V ekonomii je “J křivka” časový průběh obchodní bilance země po devalvaci nebo depreciaci její měny za určitého souboru předpokladů. Devalvovaná měna znamená, že dovoz je dražší, a za předpokladu, že se objemy dovozu a vývozu zpočátku mění jen málo, způsobuje to pokles běžného účtu (větší schodek nebo menší přebytek). Po určité době se však objem vývozu začne zvyšovat v důsledku jeho nižší ceny pro zahraniční odběratele a domácí spotřebitelé kupují méně dovozu, který se pro ně stal dražším. Nakonec se obchodní bilance posune k menšímu deficitu nebo většímu přebytku ve srovnání s tím, jaký byl před devalvací. Stejně tak v případě revalvace nebo apreciace měny lze použít stejnou úvahu, která povede k inverzní J křivce. Na obrázku 1 začíná obchod v naprosté rovnováze, ale depreciace v čase 0 způsobí okamžitý obchodní deficit ve výši 50 milionů dolarů. Obchodní bilance se v průběhu času zlepšuje, protože spotřebitelé reagují, v měsíci 3 se vrací k rovnováze a v měsíci 4 se zvyšuje na přebytek 150 milionů.

Obrázek 1: Křivka J

Bezprostředně po depreciaci nebo devalvaci měny se celková hodnota dovozu zvýší a vývoz zůstane z velké části nezměněn, což je částečně způsobeno již existujícími obchodními kontrakty, které musí být dodrženy. Je tomu tak proto, že v krátkodobém horizontu ceny dovozu v důsledku depreciace rostou a také v krátkodobém horizontu dochází ke zpoždění při změně spotřeby dovozu, proto dochází k okamžitému skoku, po kterém následuje zpoždění, dokud nepřevládne dlouhodobý vývoj a spotřebitelé nepřestanou dovážet tolik drahého zboží a spolu s růstem vývozu způsobí zvýšení běžného účtu (menší deficit nebo větší přebytek). Navíc v krátkém období zůstává poptávka po dražších dovozech (a poptávka po vývozech, které jsou levnější pro zahraniční kupující používající cizí měny) cenově neelastická. To je způsobeno časovým zpožděním při hledání přijatelných, levnějších alternativ (které nemusí existovat) ze strany spotřebitele.

V dlouhodobějším horizontu lze obvykle očekávat, že depreciace směnného kurzu zlepší saldo běžného účtu. Domácí spotřebitelé se přeorientují na domácí výrobky a upustí od nyní dražšího dováženého zboží a služeb. Stejně tak může mnoho zahraničních spotřebitelů přejít na nákup výrobků vyvážených do jejich země, které jsou nyní levnější v cizí měně, namísto vlastního zboží a služeb vyráběných v tuzemsku.

Empirické zkoumání J křivky se někdy zaměřuje spíše na vliv změn směnného kurzu na obchodní poměr, tj. vývoz dělený dovozem, než na obchodní bilanci, vývoz minus dovoz. Na rozdíl od obchodní bilance lze obchodní poměr logaritmicky transformovat bez ohledu na to, zda existuje obchodní deficit nebo přebytek.

.