Velká recese je stále s námi

Deset let po jejím začátku se velká recese vytratila z paměti. Zisky podniků a akciový trh se plně zotavily a finančnímu sektoru se daří. Trh práce se plně zotavil, příjmy střední třídy rostou a ekonomika koketuje s plnou zaměstnaností. Vláda na státní, místní i federální úrovni se také zotavila a ekonomika roste téměř nejrychlejším udržitelným tempem, jak se domnívají ekonomové.

Přesto deset let poté, co se ekonomika dostala do nejhlubšího poklesu v období po druhé světové válce, zůstávají jizvy velké recese, jak je vidět z akademických studií a vládních údajů, stejně jako ze svědectví regionálních podnikatelských odborníků a rodin, které ji prožily. Země se v mnoha ohledech vzpamatovala, ale je také nerovnější, méně životaschopná, méně produktivní, chudší a nemocnější, než by byla, kdyby krize nebyla tak silná. A rozsah jizev je poučením pro politiky a tvůrce politik, kteří budou čelit příští recesi, ať už udeří kdykoli a jakkoli.

Ekonomové již dlouho vědí, že recese způsobují na trhu práce hysterezi – slovo odvozené z řeckého slova pro “jizvy”. Někteří pracovníci se z recese vzpamatovávají až po několika letech, pokud vůbec, jejich kvalifikace se zhoršila a jejich výdělky se snížily. Stejně tak je tomu i se samotnou ekonomikou; špatná recese může na dlouhá léta zvýšit míru nezaměstnanosti a trvale změnit růstový potenciál země. Zde se objevují známky takového zjizvení: Podíl Američanů ve věku 25 až 54 let, kteří pracují nebo hledají práci, se od roku 2007 snížil o více než jeden procentní bod – číslo, které může znít nepatrně, ale znamená, že se na současném hospodářském rozmachu nepodílí více než milion lidí.

Jádro tohoto problému spočívá v recesi. Ve výzkumu, který vycházel z milionů anonymizovaných daňových přiznání, zjistil berkeleyský ekonom Danny Yagan, že za každý procentní bod, o který se během krize zvýšila místní míra nezaměstnanosti, měli jednotlivci v roce 2015 o 0,4 procentního bodu nižší pravděpodobnost, že budou pracovat. Intenzita recese jinými slovy vytlačila pracovníky z trhu práce. Velká recese navíc snížila zaměstnanost a také výdělky, přičemž vyšší nárůst míry nezaměstnanosti v dané oblasti vedl k nižším výdělkům téměř o deset let později.

Další příběhy

V širším měřítku se zdá, že hospodářský útlum vymazal poptávku po určitých druzích práce a pokřivil trh práce způsobem, který poškodil střední třídu – střední třídu, které teprve nedávno začaly opět růst mzdy, a střední třídu, která se zmenšovala již před vypuknutím velké recese. Úbytek pracovních míst v důsledku hospodářského poklesu se soustředil na takzvaná “středně kvalifikovaná” pracovní místa, která vyžadují vyšší vzdělání než maturitu, ale nižší než vysokoškolský titul, jako je výroba součástek, montáž, telemarketing, doručování pošty, vaření a pomocné administrativní práce. “Zdá se, že nezaměstnaní pracovníci se střední kvalifikací … mají jen málo atraktivních nebo proveditelných alternativ zaměstnání mimo svou kvalifikační třídu a pokles míry účasti mužů na trhu práce v posledních několika desetiletích lze částečně vysvětlit úbytkem pracovních příležitostí se střední kvalifikací,” uvádí jedna studie, která v podstatě tvrdí, že pracovní místa střední třídy byla odplavena a pracovníci se rozhodli raději vzdát, než aby vzali práci ve fastfoodu nebo ve velkém obchodě.

Tato pracovní místa byla zrušena, jak zjistili ekonomové, tím, že zaměstnavatelé využili recesi jako příležitost propustit zaměstnance a investovat do strojů šetřících pracovní sílu. Jeden z pohledů na údaje z období recese zjistil, že zaměstnavatelé mnohem častěji přidávali požadavky na kvalifikaci do svých nabídek volných pracovních míst v oblastech s velkým nárůstem nezaměstnanosti: Místo toho, aby po potenciálních pracovnících požadovali například bakalářský titul a tři roky praxe, požadovali po uchazečích bakalářský titul a pět let praxe. Zároveň by tyto podniky v těžce postižených oblastech investovaly do strojů, které by snížily potřebu lidských pracovníků vůbec. Dohromady to vedlo k tomu, že velká recese uspíšila ekonomiku směrem k odměňování lépe vzdělaných pracovníků a robotů na úkor lidí bez vysokoškolského vzdělání.

Tyto změny v poptávce po práci a v nabídce pracovních míst způsobily, že příjmová nerovnost je nyní horší, než by byla jinak. Bohatí se totiž z recese zcela vzpamatovali, pokud jde o nezaměstnanost, výdělky a celkový počet pracovních míst – ve skutečnosti tak učinili rychle a po většinu doby oživení se jim dařilo. To střední třída a pracovníci s nižšími příjmy nikoli. “Dopady na zaměstnanost a výdělky byly nejvíce negativní pro osoby s nízkými výdělky v roce 2006, což naznačuje, že Velká recese způsobila dlouhodobé zvýšení nerovnosti v zaměstnanosti a výdělcích nejen v rámci jednotlivých kvalifikačních úrovní, ale i mezi nimi,” zjistil Yagan.

Příjmová pásma a kvalifikační úrovně nejsou jediným způsobem, jak se dívat na hluboké jizvy, které Velká recese zanechala. Zdá se, že trvale změnila i ekonomickou geografii země – studie za studií zjišťuje, že mnoho hůře postižených míst se nezotavilo, zatímco některé technologicky vyspělé, pobřežní a již bohaté oblasti se rychle vzpamatovaly a následně expandovaly. Například v některých částech Floridy, Nevady, Arizony a Kalifornie vznikla silná realitní bublina a jejich ekonomiky byly příliš závislé na stavební činnosti a rostoucí hodnotě domů. Proto utrpěly těžké otřesy, když udeřila Velká recese, a jen těžko se vzpamatovávaly pod povrchem, zjistil Yagan.

Vesnické oblasti a takzvané “problémové komunity” byly také těžce zasaženy a opuštěny, přičemž Velká recese posílila dlouhodobé trendy, kterými trpěly venkovské oblasti, části Rezavého pásu a Jihu. Zpráva skupiny Economic Innovation Group, washingtonského think tanku a advokátní skupiny, zjistila, že “nejlepší léta národního hospodářského oživení mnohá z nejzranitelnějších míst Ameriky zcela minula”. “V letech 2011 až 2015 zdaleka nedosáhly ani anemického růstu, místo toho zažily problémové komunity něco, co se rovná hluboké pokračující recesi, s průměrným poklesem zaměstnanosti o 6 % a průměrným poklesem počtu podnikatelských subjektů o 6,3 %.”

Jak velká recese zanechala jizvy v oblasti pracovních míst a příjmů, zanechala také jizvy v oblasti bydlení a bohatství – přičemž bohatí bohatli ještě více a chudí se zotavovali mnohem méně, pokud vůbec. Údaje analyzované deníkem The Washington Post skutečně ukazují, že oživení v oblasti bydlení bylo nejsilnější v nejbohatších oblastech a nejpomalejší v těch nejchudších. Průměrná cena domu v poštovním směrovacím čísle v horních 10 % rozdělení bohatství vzrostla mezi lety 2004 a 2015 o více než 20 %, zatímco v ostatních oblastech jen o 13 %. To je přinejmenším zčásti artefaktem skutečnosti, že osoby s nižšími příjmy měly během Velké recese vyšší míru nezaměstnanosti a častěji si poškodily kreditní skóre a přišly o bydlení – což mělo v některých případech hluboké dopady na jejich zdraví, blahobyt a pozdější výdělky. Po velké recesi stouply ceny domů mnoha bohatých rodin, které měly přístup k nejlevnějším úvěrům za poslední roky. Mezitím po velké recesi mnoho chudých rodin přišlo o střechu nad hlavou, jejich úvěrové skóre se zhoršilo a nemohly si koupit nemovitost, i kdyby chtěly – mnohé z nich byly nuceny jít na nájemní trhy přehřáté investory.

Kreditní skóre a přístup k úvěrům – a vše, co to znamená pro schopnost rodiny koupit si dům, financovat vzdělání, získat práci a mít pohodlný peněžní polštář v těžkých ekonomických časech – zůstává pro mnoho Američanů s nižšími příjmy oblastí, kde se zotavení cítí daleko. Průměrné úvěrové skóre dosáhlo historického maxima, ale miliony Američanů mají stále problémy s úvěrem způsobené exekucí nebo bankrotem. Chi Chi Wu z National Consumer Law Center ukázal, jak se špatný úvěr způsobený exekucí nebo ztrátou zaměstnání v některých případech, zejména u rodin s nižšími příjmy, stává jakýmsi finančním ouroborosem. “Škody způsobené exekucí nebo jinou nepříznivou událostí související s hypotékou mohou způsobit, že spotřebiteli bude odepřeno zaměstnání, po ztrátě bydlení přijde o nájemní byt a zaplatí o stovky dolarů více na pojistném za auto,” píše. “Kumulativní dopad těchto finančních kalamit může spotřebitele ekonomicky omezit na několik let po samotném zabavení nemovitosti. Mohlo by to vytvořit sebenaplňující se spirálu sestupu v ekonomickém životě spotřebitele.”

Z hlediska bydlení a bohatství mělo zotavení z velké recese také rasový nádech, kdy se bílé rodiny zotavily a černošské a latinskoamerické rodiny byly i po letech stále zatíženy. Barevné rodiny měly častěji své bohatství zabalené v domě a méně ve finančních investicích, jako jsou akcie. Byly častěji tlačeny do rizikových hypoték, a tím i do exekucí, a mnohem častěji se stávaly terčem predátorských věřitelů. Při kontrole všech ostatních faktorů byly úrokové sazby, které černošské rodiny platily za své hypotéky, vyšší než u bílých rodin. Velká recese tak prohloubila rozdíly v bohatství mezi rasami – rozdíly v bohatství mezi rasami, které by se statisticky vzato nemusely nikdy zmenšit, pokud by nedošlo k mimořádnému zásahu vlády. “V období před finanční krizí zůstávaly ekonomické příležitosti napříč rasami hluboce nerovné, ale ekonomické trendy naznačovaly, že Amerika je na cestě ke snižování zejících rozdílů v bohatství mezi bílými a černošskými rodinami,” uvádí zpráva Americké unie občanských svobod. ” příběh dvou zotavení: mezi rodinami, které vlastnily domy, se bílé domácnosti začaly vzpamatovávat z nejhorších dopadů velké recese, zatímco černošské domácnosti se stále snaží dohnat ztracené pozice. Rozdílné zotavení je důležité z bezprostředního hlediska, ale je také obzvláště zlověstným znamením pro budoucnost.”

Na životě Američanů jsou patrné i další hluboké šrámy. Společná krize trhu práce a trhu s bydlením podnítila zdravotní problémy spojené se stresem, mezi něž patří “pokles porodnosti a sebehodnocení zdraví a nárůst nemocnosti, psychických potíží a sebevražd”. Vedla k poklesu hodnoty nemovitostí v sousedství v místech, která byla těžce zasažena vyvlastněním, a ke zhoršení prospěchu studentů. Uškodilo to i dětem. Irwin Garfinkel, Sara S. McLanahanová a Christopher Wimer se pro Russell Sage Foundation důkladně a podrobně zabývali dětmi v době velké recese a zjistili, že recese “vážně zhoršila již tak špatnou situaci. To se týkalo nejen ekonomického blahobytu rodin, ale také zdraví rodičů. I dopady na stabilitu rodiny byly znatelné, i když menší. Téměř imunita rodin s vysokoškolským vzděláním a velké negativní důsledky pro rodiny s nižším vzděláním znamenají, že velká recese prohloubila již tak velké rozdíly mezi rodinami na vrcholu a na konci příjmového rozdělení.”

Recese dokonce mohla zintenzivnit dnešní epidemii opiátů. Výzkumníci zjistili, že rostoucí míra nezaměstnanosti v okresech vede přímo k dalším předávkováním opioidy a úmrtím v důsledku nezaměstnanosti. Dvojice faktorů – opioidová krize a hospodářská špatná nálada způsobená recesí, kterou lze pozorovat v některých částech země, může také vysvětlovat určitý pokles tamní pracovní síly. Princetonský ekonom Alan Krueger odhadl, že polovina mužů v nejlepším věku, kteří nepracují nebo nehledají práci, denně užívá léky proti bolesti. “Účast na trhu práce se více snížila v oblastech, kde se předepisuje relativně více opioidních léků proti bolesti, což způsobilo, že problém snížené účasti na trhu práce a opioidní krize se vzájemně prolínají,” zjistil.

Nemocnější, nerovnější a rasově rozdělenější země: To je dědictví velké recese. A má hluboké ponaučení pro tvůrce politik do budoucna. Za prvé, stimulační program a automatické stabilizátory – vládní programy, které se rozšiřují, když se trh práce zhorší, jako například pojištění v nezaměstnanosti – fungovaly dobře, aby zmírnily nejhorší dopady poklesu. Stimulace však byla vždy příliš malá – podle odhadů ekonomů možná o tři čtvrtiny nebo dvě třetiny menší, než bylo třeba -, což mělo za následek stále mimořádnou míru nezaměstnanosti, dlouhodobou nezaměstnanost a další formy ekonomického stresu. Obamova vláda navíc nedokázala prosadit vládní politiku, která by udržela mnoho rodin v jejich domovech, což mělo hluboké následky v podobě ztracených pracovních míst, ztraceného spánku a ztraceného zdraví.

Když přijde další recese, údaje o tom, co s ní dělat, budou k dispozici. Ekonomové dali dohromady spoustu studií o dolarové účinnosti iniciativ, jako je prodloužení pojištění v nezaměstnanosti a zvýšení objemu programů potravinových lístků, a o relativní neúčinnosti věcí, jako je snížení korporátní daně. Sociální vědci, sociální pracovníci a místní úředníci naléhali, že je důležité co nejrychleji zasáhnout a snažit se stabilizovat finanční trhy, zvýšit deficit a uvolnit měnovou politiku. Země nyní prošla třemi po sobě jdoucími oživeními bez zaměstnanosti, přičemž poklesy mají tendenci zesilovat dlouhodobé trendy, které vedou k vyčerpání střední třídy, polarizaci trhu práce a těžce zasahují již tak nemocné regiony. Zdá se pravděpodobné, že příští recese způsobí totéž.

Je otázkou, zda tvůrci politik vezmou tyto důkazy o bolesti a jizvách zanechaných Velkou recesí v úvahu. Kongres je dnes na pokraji prosazení snížení daní zaměřeného na bohaté rodiny a ziskové korporace, které zvýší dluh o více než bilion dolarů, aniž by v tuto chvíli existovala skutečná potřeba nových ekonomických stimulů. Mezitím odmítl udělat mnoho pro chudší rodiny, které stále pociťují nejhorší dopady poslední recese a ještě se z ní nevzpamatovaly. Hrozí, že příště zůstanou ještě více pozadu.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.