Was ist eine Credit Spread Option?

Die Credit-Spread-Option ist eine beliebte Optionshandelsstrategie, die den Verkauf und den Kauf von Optionen auf finanzielle Vermögenswerte mit demselben Verfalldatum, aber unterschiedlichen Ausübungspreisen in einer Weise beinhaltet, die zu einer Nettoprämiengutschrift führt, wenn die Strategie mit der Erwartung eingesetzt wird, dass sich die Spanne während der Laufzeit der Strategie verringert, was zu einem Gewinn führt.

Arten der Credit Spread Option

Es gibt hauptsächlich zwei Arten von Credit Spread Optionsstrategien, die je nach Einschätzung des zugrunde liegenden Vermögenswerts eingesetzt werden:

#1 – Bullish Credit Spread

Diese Strategie wird eingesetzt, wenn erwartet wird, dass der zugrunde liegende Wert bis zum Ende der Laufzeit der Strategie unverändert oder steigend bleibt. Diese Strategie beinhaltet den Verkauf von PUTs eines bestimmten Ausübungspreises des finanziellen Vermögenswertes und den Kauf von PUTs (in gleicher Anzahl) des niedrigeren Ausübungspreises.

#2 – Bearish Credit Spread

Diese Strategie wird eingesetzt, wenn erwartet wird, dass der Basiswert bis zum Ende der Laufzeit der Strategie unverändert oder rückläufig bleibt. Dabei werden CALLs mit einem bestimmten Ausübungspreis des Finanzinstruments verkauft und CALLs (in gleicher Anzahl) mit dem höheren Ausübungspreis gekauft.

Credit Spread Option Formula

#1 – Formula for Bullish Credit Spread

Where: X1 > X2

#2 – Formel für Bearish Credit Spread

Wo: X1 < X2

Beispiele

Nehmen wir ein börsennotiertes Unternehmen ABC, dessen Aktien derzeit zu 100 $ gehandelt werden.

Nachfolgend sind die Strike-Preise und LTP (letzter Handelspreis) der sofortigen OTM (aus dem Geld) Calls aufgeführt.

• Ausübungspreis = $105 | LTP = $5
• Ausübungspreis = $110 | LTP = $4
• Ausübungspreis = $115 | LTP = $2

Nachfolgend sind die Ausübungspreise und LTP (letzter Handelspreis) der unmittelbaren OTM (aus dem Geld) Puts aus dem Geld) Puts

• Strike Price = $95 | LTP = $4
• Strike Price = $90 | LTP = $3
• Strike Price = $85 | LTP = $1

#1 – Bullish Credit Spread

Aus den gegebenen Informationen, können wir 3 verschiedene bullische Credit Spread Strategien bilden:

1) Nettoprämie = Sell Put with Strike of $95 & Buy Put with Strike of $90

• = +$4 -$3 (Positives Vorzeichen bedeutet Zufluss und negatives bedeutet Abfluss)
• = +$1 (Da dies eine positive Größe ist, ist dies ein Nettozufluss oder ein Guthaben)

2) Nettoprämie = Sell Put with Strike of $95 & Buy Put with Strike of $85

• = +$4 -$1
• = +$3

3) Nettoprämie = Sell Put mit Strike von $90 & Buy Put mit Strike von $85

• = +$3 -$1
• = +$2

#2 – Bearish Credit Spread

Aus den gegebenen Informationen, können wir 3 verschiedene Bearish Credit Spread Strategien bilden:

1) Nettoprämie = Sell Call with Strike of $105 & Buy Call with Strike of $110

• = +$5 -$4 (Positives Vorzeichen bedeutet Zufluss und Negatives bedeutet Abfluss)
• = +$1 (Da dies eine positive Größe ist, ist dies ein Nettozufluss oder ein Guthaben)

2) Nettoprämie = Sell Call with Strike of $105 & Buy Call with Strike of $115

• = +$5 -$2
• = +$3

3) Nettoprämie = Verkaufe Call mit Strike von $110 & Kaufe Call mit Strike von $115

• = +$4 -$2
• = +$2

Praktisches Beispiel

Lassen Sie uns ein Beispiel der Apple Inc. Aktie und versuchen, eine Credit-Spread-Strategie zu erstellen und auch den Gewinn und Verlust zu analysieren.

Am Ende der Handelssitzung am 18. Oktober 2019 war der Aktienkurs von Apple wie folgt.

Die Optionskette von Apple für Optionskontrakte, die am 25. Oktober auslaufen, ist unten dargestellt.

Die notwendigen Daten sind nun für den Aufbau dieser Strategie verfügbar.

• Wir würden einen Bullish Credit Spread auf die Aktie von Apple Inc. wenige Minuten vor Börsenschluss am 18. Oktober 2019 einsetzen.
• Die beiden gewählten Strikes sind $235 und $230. Die Puts dieser beiden Strikes wurden hervorgehoben. In diesem Fall wird ein Put mit einem Strike von 235 $ verkauft und die gleiche Menge von 230 $ gekauft.
• Die in der Optionskette hervorgehobenen Preise werden verwendet, um das Auszahlungschart der Strategie zu erstellen.

Wenn die Prämien von jedem dieser Strikes in den Optionsstrategie-Builder eingegeben wurden, wurde das folgende Ergebnis erhalten. Es ist zu erkennen, dass die Strategie ein Nettoguthaben von $1 aufweist.12

Quelle: http://optioncreator.com

Die folgenden Punkte sind die Highlights des bullischen Credit Spreads auf die Aktie von Apple Inc.

• Wenn er bis zum Verfall gehalten wird, beträgt der maximale Gewinn $1,12, was zum Zeitpunkt des Einsatzes der Strategie erhalten wird.
• Wenn er bis zum Verfall gehalten wird, beträgt der maximale Verlust $3.88
• Der Gewinn steigt linear an, wenn sich der Aktienkurs von $230 auf $235 bewegt, die die beiden für diese Strategie gewählten Strikes sind.
• Unter $230 &über $235 sind sowohl der Verlust als auch der Gewinn auf $3 begrenzt.88 & 1,12 $.
• Das Risiko-Ertrags-Verhältnis beträgt 1,12/3,88 = 0,29

Um eine weitere Dimension dieser Strategie zu verstehen, ändern wir den Ausübungspreis des gekauften Puts auf 232,50 $. Die Puts mit einem Strike von 235 $ werden also verkauft, und die gleiche Anzahl von Puts mit einem Strike von 232,50 $, die jetzt verwendet würden, sind:

Wenn die Prämien für jeden dieser Strikes in den Option Strategy Builder eingegeben werden, erhält man das folgende Ergebnis. Es ist zu erkennen, dass die Strategie ein Nettoguthaben von $0 aufweist.73

Es ist zu beobachten, dass:

• Der maximale Gewinn und Verlust für dieses Paar von Streiks sind $0.73 bzw. $1,77.
• Das Risiko-Ertrags-Verhältnis beträgt 0,73/1,77 = 0,41

Es ist zu beobachten, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis dieser Strategie stärker in Richtung Risiko verschoben wird, wenn die Basispreise geändert werden, um den Credit Spread zu erhöhen.

Vorteile

• Diese Strategie ist natürlich abgesichert und begrenzt den Verlust auf eine bestimmte vordefinierte Menge, die vor der Eingabe der Strategie berechnet werden kann. (Dieses Phänomen wurde in den beiden obigen Beispielen für den Einsatz von bullischen Credit Spreads auf die Aktie von Apple Inc. beobachtet. Der maximale Verlust wurde festgelegt und im Voraus berechnet)
• Die Kapitalrendite wird blockiert, da die Marge im Vergleich zum Verkauf von nackten Optionen höher ist (da es sich um eine Spread-Strategie handelt, wird weniger Marge blockiert)
• Der Zeitverfall der Option wirkt sich zugunsten dieser Strategie aus

Nachteile

• Der maximale Gewinn ist begrenzt, und er wird direkt zum Zeitpunkt des Einsatzes erzielt.
• Das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist zugunsten des Risikos verzerrt.

Fazit

Diese Optionsstrategie begrenzt den maximalen Verlust und hat gleichzeitig den Vorteil des Theta-Abfalls, wodurch sie die wünschenswerten Eigenschaften des Optionskaufs bzw. -verkaufs übernimmt.

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Dies war ein Leitfaden zu Was ist eine Credit Spread Option & ihrer Definition. Hier diskutieren wir die Formel zur Berechnung der Credit Spread Optionen Beispiel zusammen mit Arten und praktische Beispiele. Sie können mehr über die folgenden Artikel erfahren –

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