Dividenden sind eine Form des Gewinns aus Investitionen. Sie werden aus den Unternehmensgewinnen direkt an die Aktionäre gezahlt, die sie in bar auszahlen oder reinvestieren können. Normalerweise sind Dividenden für den Anteilseigner, der sie erhält, steuerpflichtig.

Der größte Vorteil des Besitzes von Anteilen an einem florierenden Unternehmen ist die Möglichkeit, an den Gewinnen, die das Unternehmen erwirtschaftet, beteiligt zu werden. Ganz gleich, ob es sich um ein privates Familienunternehmen oder um Aktien eines multinationalen Konzerns handelt, wenn ein Unternehmen beschließt, Ihnen einen Teil seines Einkommens nach Steuern zukommen zu lassen, haben Sie eine Dividende erhalten. Erfahren Sie mehr darüber, wie sie funktionieren, wie sie sich von Kapitalgewinnen unterscheiden und mehr.

Was ist eine Dividende?

Ein Unternehmen ist auf das Kapital seiner Aktionäre angewiesen, um seine Ziele zu erreichen und sein Geschäft rentabel zu gestalten. Obwohl sich die Anleger bewusst sind, dass sie ein Risiko eingehen, erwarten sie, dass sie für ihre Investition belohnt werden, wenn das Unternehmen erfolgreich ist.

Natürlich können die Anleger profitieren, indem sie Aktien verkaufen, wenn diese an Wert gewinnen, was als Kapitalgewinn bezeichnet wird. Viele Unternehmen schaffen jedoch weitere Anreize für Aktionäre, ihr Geld im Unternehmen zu belassen, indem sie sie direkt entschädigen. Diese Zahlungen werden als Dividenden bezeichnet.

So funktionieren Dividenden

Dividenden sind ein wichtiger Aspekt des Aktienbesitzes. Viele Anleger erwarten regelmäßige Zahlungen als Ausgleich dafür, dass sie ihr Geld im Unternehmen belassen. Jedes Unternehmen, das Aktionären offen steht, muss entscheiden, wie viel von seinem Geld in den Gewinnrücklagen verbleibt und wie viel es an die Aktionäre zurückgibt.

Wenn ein Unternehmen beschließt, mit der Zahlung von Dividenden zu beginnen, muss es seinen Zahlungsplan und den Betrag, den es pro Aktie zahlt, festlegen. Nehmen wir an, der Vorstand eines Unternehmens kündigt an, vierteljährlich eine Dividende von 0,25 $ je Aktie zu zahlen. Ein Anleger, der 1.000 Aktien besitzt, profitiert nicht nur von einem etwaigen Wertzuwachs der Aktie, sondern auch von vierteljährlichen Dividenden in Höhe von 250 $. Dieser Aktionär kann dann entscheiden, ob er sich diese Dividenden auszahlen lässt oder sie in zusätzliche Aktien reinvestiert.

Dividenden-Ex-Datum vs. Dividenden-Zahlungsdatum

Wenn der Vorstand eines Unternehmens eine Dividende beschließt, wird er auch ein Ex-Datum und ein Zahlungsdatum festlegen. Das Ex-Datum ist das Datum, an dem die Bücher des Unternehmens geprüft werden, und jeder, der an diesem Tag Aktien besitzt, erhält die Dividende auf der Grundlage seines Gesamtbestands. Wenn Sie die Aktie am Tag nach dem Ex-Datum kaufen, erhalten Sie die anstehende Dividendenzahlung nicht; Sie müssen auf künftige Zahlungen warten. Das Auszahlungsdatum ist das Datum, an dem die Dividende tatsächlich an die Eigentümer ausgezahlt wird.

Warum sich so viele Anleger auf Dividenden konzentrieren

Bei der Entscheidung, welche Stammaktien in Ihr Anlageportfolio aufgenommen werden sollen, bietet die Konzentration auf Dividenden mehrere Vorteile. Zunächst einmal kann die Dividendenrendite einer Unternehmensaktie als eine Art Signal für eine Unter- oder Überbewertung dienen. Außerdem haben Generationen von akademischen Untersuchungen immer wieder bewiesen, dass die so genannte “Ertragsqualität” bei Unternehmen, die Dividenden zahlen, höher ist als bei solchen, die keine Dividenden ausschütten. Im Laufe der Zeit bedeutet dies, dass dividendenzahlende Unternehmen tendenziell besser abschneiden als nicht-dividendenzahlende Unternehmen.

Gute Unternehmen haben eine Geschichte, in der sie ihre Dividenden selbst in Zeiten des wirtschaftlichen Zusammenbruchs beibehalten und erhöhen. Zum Beispiel halten viele Anleger Aktien von erschwinglichen Luxusunternehmen, die als Zahnpasta-Investitionen bezeichnet werden, wie The Hershey Company oder Colgate-Palmolive. Die Verbraucher werden immer Lust auf Schokolade haben und sich die Zähne putzen müssen. Als stabile Anlagen zahlen diese Art von Unternehmen weiterhin Dividenden.

In Zeiten wirtschaftlicher Anspannung kann die Dividende eine Art Boden unter einer Aktie bilden, der sie davor bewahrt, so weit zu fallen wie nicht dividendenzahlende Unternehmen. Dies ist der Grund, warum Dividendenaktien in Baissezeiten tendenziell weniger stark fallen. Darüber hinaus können Dividenden den Wiederaufbau Ihres Portfolios beschleunigen, indem sie Ihnen Einkommen zur Reinvestition bieten.

Als zusätzlicher Anreiz sind Dividendeneinkünfte steuerlich begünstigt. Während reguläre Dividenden zum gleichen Satz wie die Bundeseinkommenssteuer besteuert werden, werden qualifizierte Dividenden zum Nettokapitalertragssatz besteuert, der niedriger sein kann.

Warum manche Unternehmen keine Dividenden zahlen

In Zeiten schnellen Wachstums zahlen viele Firmen keine Dividende, sondern behalten die Gewinne ein und verwenden sie für die Expansion. Die Eigentümer erlauben dem Vorstand diese Politik, weil sie glauben, dass die Möglichkeiten, die dem Unternehmen zur Verfügung stehen, später zu viel höheren Dividendenausschüttungen führen werden.

Wenn ein Unternehmen, das keine Dividenden zahlt, sein Eigenkapital erhöht, dann deshalb, weil die Anleger davon ausgehen, dass sie ihr Geld irgendwann zurückbekommen werden – entweder durch eine Steigerung des Unternehmenswertes oder durch künftige Dividenden. Dies macht das Unternehmen für Investoren attraktiv und ermöglicht es ihm, in der Zukunft zusätzliche Mittel zu beschaffen.

Arten von Dividendeninvestoren

Es gibt verschiedene Ansätze, die Dividendeninvestoren je nach ihren Anlagezielen verfolgen können.

Dividendenwachstumsinvestoren

Ein Dividendenwachstumsinvestor konzentriert sich auf den Kauf von Aktien mit einer hohen Wachstumsrate der absoluten Dividende pro Aktie. Nehmen wir zum Beispiel an, dass Unternehmen A derzeit eine Dividendenrendite von 1,4 % hat und Unternehmen B eine Rendite von 3,6 %. Da Unternehmen A rasch expandiert, könnten die Anleger vernünftigerweise erwarten, dass die Dividende rasch steigt. Es ist durchaus möglich, dass ein langfristiger Besitzer von Aktien des Unternehmens A mit einem Zeithorizont von zehn Jahren oder länger am Ende mehr absolute Dividenden kassiert als ein Aktionär des Unternehmens B, obwohl die Anfangsrendite niedriger war.

Dividendenrendite-Investoren

Ein Dividendenrendite-Investor konzentriert sich auf den Kauf von Aktien mit den höchsten Dividendenrenditen, die er als “sicher” ansieht, was in der Regel bedeutet, dass die Aktien durch ein Mindestverhältnis von Ausschüttung zu Gewinn oder Cashflow gedeckt sind. Diese Art von Portfoliomanagement würde Blue-Chip-Unternehmen vorschreiben, die eine Dividende zahlen, die möglicherweise nur um einige Prozentpunkte pro Jahr wächst.

Im weitesten Sinne ist diese Strategie am besten für einen Anleger geeignet, der in den letzten Jahrzehnten seines Lebens ein erhebliches passives Einkommen benötigt, da Dividendenwachstumsaktien in der Regel besser sind als Aktien mit hoher Dividendenrendite.

Dividenden-Aristokraten

Ein Dividenden-Aristokrat ist ein Unternehmen, dessen Dividende laut S&P Dow Jones Indices seit 25 Jahren oder länger ausnahmslos jedes Jahr gestiegen ist. Das heißt, selbst wenn Sie nie eine weitere Aktie gekauft haben, sind Ihre Dividenden zusammen mit dem Unternehmen gewachsen. Betrachten Sie die Dividendenaristokraten als königliche Investoren – die etabliertesten Dividenden zahlenden Unternehmen mit einer langen Erfolgsgeschichte.

Reinvestition von Dividenden

Wenn Sie Ihre Dividenden reinvestieren, nehmen Sie das Geld, das Ihnen das Unternehmen schickt, und verwenden es, um weitere Aktien zu kaufen. Sie können dies von Ihrem Börsenmakler erledigen lassen oder sich für ein Dividendenreinvestitionsprogramm (DRIP) anmelden.

Ein DRIP ist ein vom Unternehmen geförderter Plan, der es natürlichen Personen und in einigen Fällen auch juristischen Personen wie Unternehmen oder gemeinnützigen Organisationen ermöglicht, Aktien direkt vom Unternehmen zu kaufen. DRIPs werden von einer Transferstelle verwaltet und bieten oft stark ermäßigte (und in einigen wenigen Fällen sogar kostenlose) Handels- und Verwaltungskosten.

Aktiendividenden

Eine Aktiendividende unterscheidet sich von einer gewöhnlichen Bardividende; sie entsteht, wenn ein Unternehmen den Eigentümern auf der Grundlage eines bestimmten Verhältnisses zusätzliche Aktien zuteilt. Es ist wichtig zu wissen, dass Aktiendividenden keine Form von Einkommen im traditionellen Sinne sind, sondern eher ein psychologisches Instrument.

Benjamin Graham, der berühmte Value-Investor und Mentor von Warren Buffett, schrieb vor fast einem Jahrhundert über die Vorteile eines Unternehmens, das regelmäßig eine Aktiendividende ausschüttet – vor allem, wenn es Gewinne einbehält und keine Bardividende zahlt -, um den Aktionären ein greifbares Symbol der einbehaltenen Gewinne zu geben, die in ihrem Namen reinvestiert wurden. Diejenigen, die das Einkommen wollten, konnten sie verkaufen, während diejenigen, die eine Expansion wünschten, sie behalten konnten.

Dividenden vs. Kapitalgewinne

Dividenden und Kapitalgewinne stellen beide wichtige Formen der Anlegerrendite dar, aber es gibt entscheidende Unterschiede zwischen ihnen.

Dividenden	Kapitalgewinne
Barzahlungen oder zusätzliche Aktienzahlungen aus Unternehmensgewinnen	Sie stellen eine Erhöhung des Aktienwertes dar
Stellt einen unmittelbaren Gewinn für die Aktionäre dar, wenn sie belohnt werden	Wird nicht verdient, bis die Aktien verkauft werden
Kann nach Ermessen des Vorstands festgelegt oder ausgezahlt werden	Basiert auf dem Marktwert des Unternehmens, keine Vorstandsentscheidung
Kann vom Aktionär reinvestiert oder ausgezahlt werden

Key Takeaways

• Dividenden sind eine Form der Investitionsrendite, die direkt an die Aktionäre aus den Unternehmensgewinnen gezahlt wird.
• Der Vorstand eines Unternehmens kann beschließen, eine Dividende pro Aktie in regelmäßigen Abständen oder zu einem beliebigen Zeitpunkt zu zahlen.
• Anleger können sich die Dividende auszahlen lassen oder sie wieder anlegen.
• Dividenden unterscheiden sich von Kapitalgewinnen, die eine Wertsteigerung der Aktien darstellen und erst beim Verkauf der Aktien realisiert werden.