Qu’est-ce que la copule ?

La copule est un modèle de probabilité qui représente une distribution uniforme multivariée, qui examine l’association ou la dépendance entre de nombreuses variables. Bien que le calcul statistique d’une copule ait été développé en 1959, il n’a pas été appliqué aux marchés financiers et à la finance avant la fin des années 1990.

Comprendre la copule

Les copules, qui signifient “lien” ou “cravate” en latin, sont un outil mathématique utilisé en finance pour aider à identifier l’adéquation du capital économique, le risque de marché, le risque de crédit et le risque opérationnel. L’interdépendance des rendements de deux ou plusieurs actifs est généralement calculée à l’aide du coefficient de corrélation. Cependant, la corrélation fonctionne mieux avec des distributions normales, alors que les distributions sur les marchés financiers sont souvent de nature non-normale. La copule, par conséquent, a été appliquée à des domaines de la finance tels que l’évaluation des options et la valeur en risque des portefeuilles pour traiter les distributions asymétriques ou asymétriques.

La théorie des options, en particulier l’évaluation des options, est un domaine hautement spécialisé de la finance. Les options multivariées sont largement utilisées lorsqu’il est nécessaire de se couvrir contre un certain nombre de risques simultanément ; par exemple lorsqu’il y a une exposition à plusieurs devises. L’évaluation d’un panier d’options n’est pas une tâche simple. Les progrès des méthodes de simulation de Monte Carlo et des fonctions de copule offrent une amélioration de la tarification des créances contingentes bivariées, telles que les produits dérivés avec des options intégrées.