Mi az a copula?

A kopula egy többváltozós egyenletes eloszlást reprezentáló valószínűségi modell, amely több változó közötti kapcsolatot vagy függőséget vizsgál. Bár a kopula statisztikai számítását már 1959-ben kidolgozták, a pénzügyi piacokon és a pénzügyekben csak az 1990-es évek végén kezdték alkalmazni.

A kopula megértése

A kopula latinul “kapcsolatot” vagy “kötést” jelent, a kopula egy matematikai eszköz, amelyet a pénzügyekben a gazdasági tőkemegfelelés, a piaci kockázat, a hitelkockázat és a működési kockázat azonosítására használnak. Két vagy több eszköz hozamának egymásra utaltságát általában a korrelációs együtthatóval számítják ki. A korreláció azonban normális eloszlások esetén működik a legjobban, míg a pénzügyi piacokon az eloszlások gyakran nem normális jellegűek. A kopulát ezért a pénzügyek olyan területein alkalmazták, mint az opcióárazási és a portfólió-kockázati érték, hogy ferde vagy aszimmetrikus eloszlásokat kezeljenek.

Az opcióelmélet, különösen az opcióárazási elmélet a pénzügyek igen speciális területe. A többváltozós opciókat széles körben használják ott, ahol egyszerre több kockázat ellen kell fedezni; például több devizával szembeni kitettség esetén. Egy opciós kosár árazása nem egyszerű feladat. A Monte-Carlo szimulációs módszerek és a kopula függvények fejlődése előrelépést kínál a kétváltozós függő követelések, például a beágyazott opciókkal rendelkező származtatott ügyletek árazásához.