Mi az a Credit Spread opció?

A credit spread opció egy népszerű opciós kereskedési stratégia, amely magában foglalja az azonos lejáratú, de eltérő kötési árú pénzügyi eszköz opcióinak eladását és vásárlását oly módon, hogy a stratégia alkalmazása során nettó prémium jóváírást eredményez, azzal a várakozással, hogy a spread a stratégia futamideje alatt szűkülni fog, ami nyereséget eredményez.

A Credit Spread opció típusai

A Credit Spread opció stratégiának elsősorban két típusa van, amelyeket attól függően alkalmaznak, hogy mi a vélemény a mögöttes eszközről:

#1 – Bullish Credit Spread

Ezt a stratégiát akkor alkalmazzák, ha a mögöttes eszköz várhatóan a stratégia futamidejéig stagnál vagy bullish marad. Ez a stratégia a pénzügyi eszköz egy adott kötési árfolyamú PUT-ok eladásából és a kisebb kötési árfolyamú (azonos számú) PUT-ok vásárlásából áll.

#2 – Bearish Credit Spread

Ez a stratégia akkor kerül alkalmazásra, amikor az alapul szolgáló eszköz a stratégia futamidejéig várhatóan stagnál vagy medvés marad. Ennek során a pénzügyi eszköz egy adott kötési árú CALL-okat adunk el, és a nagyobb kötési árú (azonos számú) CALL-okat vásárolunk.

Credit Spread opció képlete

#1 – A bullish credit spread képlete

Ahol: X1 > X2

#2 – Képlet a Bearish Credit Spreadhez

Hol:

A következőkben az azonnali OTM (out of the money) hívások kötési árai, és LTP (utolsó kereskedési ára) szerepelnek.

• Strike Price = $105 | LTP = $5
• Strike Price = $110 | LTP = $4
• Strike Price = $115 | LTP = $2

A következőkben az azonnali OTM (out-of-marketing) opciók kötési árai és LTP (utolsó kereskedési ára) szerepelnek. a pénzen kívüli) putok

• Strike Price = $95 | LTP = $4
• Strike Price = $90 | LTP = $3
• Strike Price = $85 | LTP = $1

#1 – Bullish Credit Spread

A megadott információkból, 3 különböző bullish credit spread stratégiát alakíthatunk ki:

1) Nettó prémium = Sell Put With Strike of $95 & Buy Put With Strike of $90

• = +$4 -$3 (A pozitív jel a beáramlást, a negatív a kiáramlást jelzi)
• = +$1 (Mivel ez egy pozitív mennyiség, ez nettó beáramlás vagy hitel)

2) Nettó prémium = Sell Put eladása 95$-os kötéssel & Buy Put vétele 85$-os kötéssel

• = +$4 -$1
• = +$3

3) Nettó prémium = Put eladása 90$-os kötéssel & Put vétele 85$-os kötéssel

• = +$3 -$1
• = +$2

#2 – Bearish Credit Spread

A megadott információkból, 3 különböző bearish credit spread stratégiát alakíthatunk ki:

1) Nettó prémium = Sell Call with Strike of $105 & Buy Call with Strike of $110

• = +$5 -$4 (A pozitív előjel beáramlást, a negatív pedig kiáramlást jelöl)
• = +$1 (Mivel ez egy pozitív mennyiség, ez nettó beáramlás vagy jóváírás)

2) Nettó prémium = Sell Call with Strike of $105 & Buy Call with Strike of $115

• = +$5 -$2
• = +$3

3) Nettó prémium = Sell Call with Strike of $110 & Buy Call with Strike of $115

• = +$4 -$2
• = +$2

Practical Example

Legyen egy példa az Apple Inc. részvényét, és próbáljunk meg felépíteni egy credit spread stratégiát, valamint elemezzük a nyereséget és veszteséget.

A 2019. október 18-i kereskedés végén a következő volt az Apple részvényárfolyama.

Az Apple október 25-én lejáró opciós kontraktusaira vonatkozó opciós lánc az alábbiakban látható.

A stratégia felépítéséhez szükséges adatok már rendelkezésre állnak.

• Bullish Credit Spreadet telepítenénk az Apple Inc. részvényére 2019. október 18-án néhány perccel a piaczárás előtt.
• A két kiválasztott strike a 235 és a 230 dollár. Mindkét sztrájkhoz tartozó Puts-ot kiemeltük. Ebben az esetben egy 235 dolláros sztrájkú putot fogunk eladni, és ugyanennyi 230 dollárosat fogunk vásárolni.
• Az opciós láncon kiemelt árakból fogjuk felépíteni a stratégia kifizetési diagramját.

Amikor az egyes strike-ok prémiumait betápláltuk az opciós stratégiaépítőbe, a következő eredményt kaptuk. Látható, hogy a stratégia nettó hitele 1 dollár.12

Forrás: http://optioncreator.com

A következő pontok az Apple Inc. részvényére vonatkozó bullish credit spread főbb pontjai.

• A lejáratig tartva a maximális nyereség 1,12 dollár, amit a stratégia bevetésekor kapunk.
• A lejáratig tartva a maximális veszteség 3 dollár.88
• A nyereség lineárisan növekszik, ahogy a részvény árfolyama 230 és 235 dollár között mozog, amely a stratégia számára kiválasztott két kötés.
• 230 dollár alatt & 235 dollár felett mind a veszteség, mind a nyereség 3 dollárban van korlátozva.88 & 1,12 dollárra korlátozódik.
• A kockázat/nyereség arány 1,12/3,88 = 0,29

A stratégia egy másik dimenziójának megértéséhez változtassuk meg a megvásárolt put kötési árát 232,50 dollárra. Tehát a 235 dolláros kötési árfolyamú Puts eladásra kerül, és az egyenlő számú, 232,50 dolláros kötési árfolyamú Puts, amelyet most használnánk, a következő:

Amikor az egyes kötési árfolyamok prémiumait betápláltuk az opciós stratégiakészítőbe, a következő eredményt kaptuk. Látható, hogy a stratégia nettó hitele 0 $.73

Credit Spread opció példa 1-7

Credit Spread opció példa 1-7.8

Megfigyelhető, hogy:

• A maximális nyereség és veszteség ennél a kötéspárnál 0 dollár.73, illetve 1,77 dollár.
• A kockázat/nyereség arány 0,73/1,77 = 0,41

Megfigyelhető, hogy a strike-ok megváltoztatásával a credit spread növelése érdekében az adott stratégiából származó kockázat/nyereség arány egyre inkább a kockázat felé tolódik el.

előnyök

• Ez a stratégia természetesen fedezett, és a veszteséget egy bizonyos előre meghatározott mennyiségre korlátozza, amely a stratégia bevitele előtt kiszámítható. (Ez a jelenség megfigyelhető volt a fenti példában is, amikor bullish credit spreadet vetettünk be az Apple Inc. részvényeire. A maximális veszteség fix és előre kiszámított volt)
• A tőke megtérülése blokkolt, mivel a margin magasabb a meztelen opcióeladáshoz képest (mivel spread-stratégia lévén kisebb margin van blokkolva)
• Az opció időbeli leépülése e stratégia javára hat

Hátrányok

• A maximális nyereség korlátozott, és azt közvetlenül a bevetéskor kapjuk.
• A kockázat/nyereség arány a kockázat javára torzul.

Következtetés

Ez az opciós stratégia korlátozza a maximális veszteséget, miközben rendelkezik a theta-csökkenés előnyével, ezáltal átveszi az opcióvásárlás, illetve -eladás kívánatos jellemzőit.

Javasolt cikkek

Ez volt egy útmutató a Mi a Credit Spread opció & annak meghatározása. Itt tárgyaljuk a képlet kiszámításához a hitel spread opciók példa mellett típusok és gyakorlati példák. Többet megtudhat a következő cikkekből –

• Calculate Credit Spread
• Spread Betting
• Calculate Option Adjusted Spreads
• Call Options vs. Put Options

.