Az osztalék a befektetéseken elért nyereség egy formája. A vállalat nyereségéből közvetlenül a részvényeseknek fizetik ki őket, akik készpénzre válthatják vagy újra befektethetik. Az osztalék jellemzően adóköteles az osztalékot kapó részvényes számára.

A virágzó vállalkozás részvényeinek birtoklásának legjobb előnye, hogy a szervezet által termelt nyereség egy részéből részesülhet. Legyen szó akár egy családi magáncégről, akár egy multinacionális konglomerátum részvényeiről, amikor egy vállalkozás úgy dönt, hogy az adózás utáni jövedelmének egy részét elküldi Önnek, akkor osztalékot kapott. Tudjon meg többet arról, hogyan működik, miben különbözik a tőkenyereségtől, és még sok másról.

Mi az osztalék?

A vállalat a részvényeseitől származó tőkére támaszkodik, hogy elérje céljait és nyereségesre növelje vállalkozását. Bár a befektetők tisztában vannak azzal, hogy kockázatot vállalnak, elvárják, hogy a befektetésük megtérüljön, ha a vállalat sikeres lesz.

A befektetők természetesen profitálhatnak a részvények értéknövekedésével, más néven tőkenyereséggel. De sok cég tovább ösztönzi a részvényeseket, hogy pénzüket a vállalatban tartsák, mégpedig azzal, hogy közvetlenül kompenzálja őket. Ezeket a kifizetéseket osztaléknak nevezik.

Hogyan működik az osztalék

A részvénytulajdonlás fontos aspektusa az osztalék. Sok befektető rendszeres kifizetéseket vár el kárpótlásként azért, hogy a pénzét a vállalatban tartja. Minden részvényesek számára nyitott cégnek el kell döntenie, hogy a pénzéből mennyit tart meg az eredménytartalékban, és mennyit juttat vissza a részvényeseknek.

Amikor egy cég úgy dönt, hogy osztalékot kezd fizetni, meg kell határoznia a kifizetés ütemezését és a részvényenként fizetendő összeget. Tegyük fel például, hogy egy vállalat igazgatótanácsa bejelenti, hogy negyedévente 0,25 dollár részvényenkénti osztalékot fog fizetni. Egy befektető, aki 1000 részvényt birtokol, nemcsak a részvények értékének esetleges növekedéséből, hanem a negyedéves 250 dolláros osztalékból is részesül. Ez a részvényes ezután eldöntheti, hogy ezeket az osztalékokat készpénzre váltja, vagy további részvényekbe fekteti be.

Az osztalék lejárati időpontja vs. az osztalék kifizetésének időpontja

Amikor egy vállalat igazgatótanácsa osztalékot hirdet, egy lejárati és egy kifizetési időpontot is bejelent. Az ex-dátum az a nap, amikor a vállalat könyvelését megvizsgálják, és mindenki, akinek ezen a napon részvényei vannak, megkapja az osztalékot a teljes állománya alapján. Ha a részvényt az ex-dátumot követő napon vásárolja meg, akkor nem kapja meg a következő osztalékfizetést; meg kell várnia az esetleges későbbi osztalékokat. A kifizetési dátum az a nap, amikor az osztalékot ténylegesen elküldik a tulajdonosoknak.

Miért fókuszál olyan sok befektető az osztalékra

Az osztalékra való összpontosítás számos előnnyel jár, amikor eldönti, hogy mely törzsrészvényeket vegye fel befektetési portfóliójába. Először is, egy vállalat részvényeinek osztalékhozama egyfajta jelzésként szolgálhat az alul- vagy túlértékeltségről. Emellett tudományos kutatások generációi következetesen bizonyították, hogy az osztalékfizető cégek úgynevezett “nyereségminősége” magasabb, mint azoké, amelyek nem fizetnek osztalékot. Idővel ez azt jelenti, hogy az osztalékfizető cégek általában jobban teljesítenek, mint az osztalékot nem fizető cégek.

A jó cégek története szerint még gazdasági összeomlás idején is fenntartják és növelik osztalékukat. Például sok befektető tart részvényeket megfizethető luxuscégekben, amelyeket foghíjas befektetéseknek neveznek, mint például a The Hershey Company vagy a Colgate-Palmolive. A fogyasztók mindig vágyni fognak egy falat csokoládéra, és mindig szükségük lesz fogmosásra. Stabil befektetésként az ilyen típusú vállalatok továbbra is fizetnek osztalékot.

Gazdasági válság idején az osztalék egyfajta padlót teremthet egy részvény alatt, amely megakadályozza, hogy olyan mélyre zuhanjon, mint az osztalékot nem fizető vállalatok. Ez az oka annak, hogy az osztalékos részvények általában kevésbé esnek medvepiacok idején. Emellett az osztalékok felgyorsíthatják a portfólió újjáépítését azáltal, hogy újra befektethető jövedelmet biztosítanak.

Extra ösztönzőként az osztalékjövedelem adókedvezményes. Míg a rendes osztalékok a szövetségi jövedelemadóval azonos adókulccsal adóznak, a minősített osztalékok a nettó tőkenyereség-kulccsal adóznak, ami alacsonyabb lehet.

Miért nem fizetnek egyes vállalatok osztalékot

A gyors növekedés időszakaiban sok vállalat nem fizet osztalékot, ehelyett inkább megtartják a nyereséget, és azt a terjeszkedésre fordítják. A tulajdonosok azért engedik meg az igazgatótanácsnak ezt a politikát, mert úgy vélik, hogy a vállalat előtt álló lehetőségek a későbbiekben sokkal nagyobb osztalékfizetést eredményeznek majd.

Amikor egy osztalékot nem fizető vállalat növeli a saját tőkéjét, az azért van, mert a befektetők arra számítanak, hogy valamikor visszakapják a pénzüket – akár a részvényesi érték növekedése, akár a jövőbeli osztalékok révén. Ez vonzóvá teszi a vállalatot a befektetők számára, lehetővé téve számára, hogy a jövőben további forrásokat szerezzen.

Az osztalékbefektetők típusai

Az osztalékbefektetők többféle megközelítést alkalmazhatnak, attól függően, hogy milyen befektetési céljaik vannak.

Az osztaléknövekedést elérő befektetők

Az osztaléknövekedést elérő befektető olyan részvények vásárlására összpontosít, amelyeknél magas az abszolút részvényenkénti osztalék növekedési üteme. Tegyük fel például, hogy az A vállalat osztalékhozama jelenleg 1,4%, a B vállalaté pedig 3,6%. Mivel az A vállalat gyorsan növekszik, a befektetők joggal várhatják el, hogy az osztalék gyors ütemben növekedjen. Könnyen lehet, hogy végül az A vállalat részvényeinek hosszú távú tulajdonosa egy évtizedes vagy hosszabb távlatban több abszolút osztalékot kaphat, mint a B vállalat részvényese, annak ellenére, hogy a kezdeti hozam alacsonyabb volt.

Osztalékhozam befektető

Az osztalékhozam befektető az általa “biztonságosnak” tartott legmagasabb osztalékhozamú részvények megvásárlására összpontosít, ami általában azt jelenti, hogy a részvényeket a kifizetésnek a nyereséghez vagy a cash flow-hoz viszonyított minimális aránya fedezi. Ez a fajta portfóliókezelés olyan blue-chip vállalatokat diktálna, amelyek olyan osztalékot fizetnek, amely esetleg csak néhány százalékponttal nő évente.

Tágabb értelemben ez a stratégia leginkább olyan befektető számára alkalmas, akinek jelentős passzív jövedelemre van szüksége élete utolsó évtizedei felé, mivel az osztaléknövekedést biztosító részvények általában megelőzik a magas osztalékhozamú részvényeket.

Osztalékarisztokraták

Az osztalékarisztokrata olyan vállalat, amelyet az S&P Dow Jones Indices úgy azonosított, hogy 25 éve vagy annál hosszabb ideje kivétel nélkül minden évben növeli részvényenkénti osztalékát. Ez azt jelenti, hogy még ha soha többé nem is vettél részvényt, az osztalékod a vállalkozással együtt nőtt. Gondoljon az osztalékarisztokratákra úgy, mint befektetési jogdíjakra – a legmegalapozottabb osztalékfizető vállalatokra, amelyek hosszú sikertörténettel rendelkeznek.

Az osztalék újrabefektetése

Az osztalék újrabefektetésénél fogadja a vállalat által küldött pénzt, és további részvények vásárlására fordítja. Ezt megteheti a brókercégével, vagy jelentkezhet egy osztalék újrabefektetési programra (DRIP).

A DRIP egy olyan, a vállalat által támogatott program, amely lehetővé teszi magánszemélyek és bizonyos esetekben jogi személyek, például vállalatok vagy nonprofit szervezetek számára, hogy közvetlenül a vállalattól vásároljanak részvényeket. A DRIP-eket egy transzferügynök kezeli, és gyakran erősen kedvezményes (és néhány esetben egyenesen ingyenes) kereskedési és adminisztrációs költségeket biztosítanak.

Részvényosztalék

A részvényosztalék különbözik a közönséges készpénzosztaléktól; akkor történik, amikor a vállalat egy arány alapján további részvényeket ad a tulajdonosoknak. Fontos tudni, hogy a részvényosztalék nem a hagyományos értelemben vett jövedelem egyik formája, hanem sokkal inkább egy pszichológiai eszköz.

Benjamin Graham, a híres értékbefektető és Warren Buffett mentora közel egy évszázaddal ezelőtt írt arról, hogy milyen előnyökkel jár, ha egy vállalat rendszeres részvényosztalékot fizet – különösen, ha megtartja a nyereséget, és nem fizet készpénzosztalékot -, hogy a részvényesek kézzelfogható szimbóluma legyen a megtartott nyereségnek, amelyet újra befektetnek a javukra. Azok, akik jövedelemre vágytak, eladhatták, míg azok, akik bővülésre vágytak, megtarthatták.”

Osztalék vs. tőkenyereség

Az osztalék és a tőkenyereség egyaránt fontos formája a befektetői hozamoknak, de kritikus különbségek vannak közöttük.

.

Az osztalék	A tőkenyereség
A vállalat nyereségéből történő készpénz- vagy részvénypótlékok	A részvények értékének növekedését jelentik
A részvényesek azonnali jövedelmét képviselik, amikor jutalmazzák őket	Nem keresik meg a részvények eladásáig
Az igazgatótanács belátása szerint ütemezhető vagy kifizethető	A vállalat piaci értékén alapul, nem az igazgatótanács döntése
A részvényes újra befektetheti vagy kiválthatja

Key Takeaways

• Az osztalék a befektetési hozam egy formája, amelyet közvetlenül a részvényeseknek fizetnek a vállalat nyereségéből.
• A vállalat igazgatótanácsa dönthet úgy, hogy rendszeres időközönként vagy tetszőleges időpontban részvényenkénti osztalékot fizet.
• A befektetők kivehetik vagy újra befektethetik az osztalékot.
• Az osztalék különbözik a tőkenyereségtől, amely a részvények értékének növekedését jelenti, és csak a részvények eladásakor realizálódik.