A kulcs ahhoz, hogy bármit is elsajátítsunk, az adott fogalom alapjainak vagy alapjának megértése, hogy építhessünk rá. Befektetőként gyakran az a célunk, hogy a pénzből még több pénzt csináljunk. Ha ez a helyzet, akkor nem fontos-e megérteni, hogy mi a pénz, honnan származik, és hogyan működik alapszinten?

Az iskolában nem tanítanak minket a pénzről makro- vagy akár mikroszinten. Sokan nem értik a pénz alapfogalmait, nem is beszélve arról, hogyan működik a pénz. Ha hátralépünk, és a pénzrendszerünk egészét tekintjük, akkor képesek vagyunk szélesebb szemüvegen keresztül tekinteni a befektetésekre, mintha csak a nagy rendszer egy kis részére koncentrálnánk.

Mi sokan úgy tekintenek a befektetésekre, hogy csak az adott eszközre koncentrálnak. Ez olyan lenne, mintha egy focimeccset egy ivószálon keresztül néznénk. Lehet, hogy tiszta képet kaphatsz a labdáról, de nem igazán tudod, mi történik a labda körül, hogy az felfelé és lefelé haladjon a pályán.

Az eszközre és a piacra nézni olyan lenne, mintha ugyanazt a focimeccset egy papírtörlő kartoncsövén keresztül néznéd. Látnánk néhány játékost a labda közelében, és megértenénk, miért mozog a labda egyik vagy másik irányba. De ha eltávolítjuk a szalmaszálat vagy a csövet, és egy teljes, akadálytalan perspektíván keresztül nézzük, akkor látjuk az edzőket, akik játékokat hívnak, az időjárást, amely befolyásolja a játékhívásokat, a koordinátorok csapatát fent a páholyban, akik az információkat továbbítják lefelé az edzőknek és a játékosoknak, és sok más fontos tényezőt.

A teljes perspektíva a befektetésben az egész rendszert nézné – hogyan működik a pénz, és miért ösztönzik az összes felet arra, amit tesznek. Ennek megértése lehetővé teszi, hogy megválaszoljon néhány alapvető kérdést, mint például “Miért fektessek be ingatlanba?”, vagy segít meglátni azokat a lehetőségeket, amelyeket mások kihagynak.

Ha egy befektetés gyökerénél akarunk kezdeni, elengedhetetlen, hogy megértsük, mi a pénz, hogyan működik, és milyen ösztönzők állnak az ügyletben részt vevő összes fél mögött. Ahhoz, hogy ezt megértsük, úgy vélem, meg kell értenünk a pénzrendszerünket. A monetáris rendszerünk egy bonyolult, füsttel és tükrökkel kevert játék, amelyről szinte soha nem beszélünk, nemhogy tanítanánk. Ebben a cikkben igyekszem a lehető legjobban leírni, hogyan működik az Egyesült Államok és sok más ország monetáris rendszere. Ezután konkrét példákat fogok megosztani arra, hogyan lehet ezt az információt a való világbeli befektetésekben felhasználni, különös tekintettel az ingatlanokra.

Pénzrendszerünk

A jelenlegi pénzrendszerünk az Egyesült Államokban az Egyesült Államok Kincstáránál kezdődik. A kincstár létrehoz egy kötvényt, amelyet kötvényárverésen bocsát eladásra. A kincstári kötvény lényegében egy IOU, amely kimondja: “Ha ön (vevő) ad nekem X dollárt, én (kincstár) Y% kamatot adok önnek erre a pénzre Z éven keresztül, plusz a teljes X dollár tőkét.”

Ha az amerikai kincstár azt mondja: “Szeretnénk eladni 1 billió dollárnyi kötvényt”, ki lép oda és veszi meg? A világ legnagyobb bankjai. Aztán ezek a bankok prémiummal keresnek vevőket a kötvényekre. Itt jön a képbe a Federal Reserve. A Szövetségi Tartalék megveszi a kötvényeket a nagy bankoktól, és átutal nekik egy szép kis elektronikus pénzt. Kíváncsiak lehetnek, honnan van a Fednek ennyi pénze. Nem nyomtatással teremtették a semmiből, hanem egyszerűen elektronikus jóváírást hajtottak végre a nagybankok Fednél vezetett számláján.

Kapcsolódó:

Elképzelhető, hogy vakargatja a fejét. Akkor hadd bontsam le a dolgot: Az X nagybank vásárolt egy 2 billió dolláros kötvényt, és eladta a Federal Reserve-nek 2 billió dollárért, plusz egy felárért. A Fed ezután azt mondja: “Ahelyett, hogy csekket küldenék neked, miért ne írnám jóvá a takarékszámládon, ami itt van a Fednél?”. Az X nagybank azt mondja: “Persze, tessék.” A Fed néhány billentyűleütéssel 2 billió dollárnyi elektronikus valutát hozott létre, amely a Big Bank X számláján van.

Képtelenségnek hangzik? Íme egy idézet a Fed korábbi elnökétől, Ben Bernanke-től, aki 2012-ben, a George Washington Egyetemen tartott előadása során ismertette a valós példát:

“Most feltehetik a kérdést, hogy nos, a Fed kimegy és 2 billió dollár értékpapírt vásárol – hogyan fizettük ezt ki? És a válasz az, hogy úgy fizettünk ezekért az értékpapírokért, hogy jóváírtuk azoknak az embereknek a bankszámláin, akik eladták nekünk, és ezek a számlák a bankoknál tartalékként jelentek meg, amelyeket a bankok a Fednél tartottak. Tehát a Fed a bankok bankja. A bankok lényegében betétszámlákat tarthatnak a Fednél, és ezeket tartalékszámláknak nevezik. Az értékpapír-vásárlások során tehát alapvetően a bankok Fednél vezetett számláin lévő tartalékok összegének növelésével fizettünk.”

Még több ilyen cikket szeretne?

Teremtsen még ma fiókot, hogy a BiggerPocket legjobb blogcikkei a postaládájába érkezzenek

Regisztráljon ingyen

A teljes előadást itt láthatja, és pontosan ezt az idézetet a videó 19:08-ánál.

Szóval most varázsütésre az X nagybanknak ennyi pénz van a Fednél vezetett számláján. Mit fog csinálni az X Nagybank ezzel a sok új pénzzel a számláján? Nos, az X Nagybank épp elég jól járt az államkötvények vásárlásával, szóval miért ne vásárolhatna még többet? Visszamennek a kötvényaukcióra, vesznek még több kötvényt, és a Fed ismét megveszi a kötvényeket, jóváírva a számlájukon. Így az államkincstárnál marad egy csomó elektronikus pénz, amit a bankárok fizettek nekik. Az X nagybank szépen meggazdagodott a prémiumokból. A Fed-et pedig ez nem érinti, mert csak annyit tett, hogy beírt egy tranzakciót a számítógépbe, hogy ez megtörténjen, és most elkezdi beszedni az Y%-os kamatot a tulajdonában lévő kötvények után.

Ha még mindig vakarja a fejét, és azt gondolja, hogy “Nem, ezt nem tehetik meg”, akkor itt egy idézet egyenesen a Federal Reserve Bank of Boston, Putting It Simply (1984) című könyvéből: “Amikor Ön vagy én írunk egy csekket, a számlánkon elegendő fedezetnek kell lennie a csekk fedezetéhez, de amikor a Federal Reserve ír egy csekket, akkor nincs olyan bankbetét, amelyre a csekket kiállítják. Amikor a Federal Reserve csekket ír, akkor pénzt teremt.”

De várjunk csak! Most a kincstárnak van egy csomó pénze. Mit csinálnak vele? Elköltik! Kiosztják a kormány különböző részeinek, és utakra, hidakra, szociális programokra és a hadseregre költik.”

Az építőipari cégek, kormányzati szervezetek és minden más cég/személy tulajdonosai és alkalmazottai, akik pénzt keresnek ezekből a kormányzati kiadásokból, aztán a fizetésüket a bankszámlájukra teszik biztonságos megőrzésre.

A frakcionált tartalékos bankrendszer

Mivel mi és sok más ország frakcionált tartalékos bankrendszert használ, a bankok ma már a teljes betétállományuk egy százalékát hitelezhetik. Bár a tartalékráták változhatnak, sok esetben a bankok az összes betét 90%-át hitelezhetik, és 10%-ot tarthatnak tartalékban, hogy a számlatulajdonosok kivehessék a pénzüket, ha szükségük van rá. Ez azt jelenti, hogy a példánkban szereplő dolgozók által megkeresett és a bankjukba betett pénz 90%-a végül kölcsönbe kerül. De ez a pénz megy valahová, nem igaz? Igen. Adok egy konkrét példát, hogy elmagyarázzam, hová megy.

Egy konkrét, de nagyon egyszerű példát a frakcionált tartalékos bankrendszerre és arra, hogy mit tesz a pénzkészletünkkel, egy iskolai tanárral fogunk megnézni. Tegyük fel, hogy egy tanárnő 50.000 dollárt keres, és azt közvetlenül a bankszámlájára utalják. A bank ezután 45.000 dollárt, vagyis a befizetések 90%-át kölcsönadhatja, és ezt meg is teszi. Tegyük fel, hogy a bank úgy dönt, hogy kölcsönad 45.000 dollárt egy cégnek, hogy vegyen egy munkagépet. A teherautó-kereskedő, aki eladta a teherautót, ezután átveszi a 45 000 dolláros kifizetést, és befizeti a bankszámlájára. A bank ezután ennek 90%-át, azaz 40 500 dollárt kölcsönad valakinek, aki egy hajót szeretne. A hajó vevője ezután átadja a 40 500 dollárt az eladónak, és a hajó eladója befizeti azt a saját számlájára. Ezután a csónakeladó bankja kihelyezi a 90%-ot. Ez így megy tovább és tovább, amíg az 50.000 dollár, amit a tanár letétbe helyezett, 500.000 dollárra bővül a bankkölcsönökben.

Amikor azt hallod, hogy nem nyomtatnak pénzt, akkor nem hazudnak. Lehet, hogy a nyomtatók nem működnek, de a valutát a bankrendszerünkön keresztül nyújtják. A valóság az, hogy az összes létrehozott valuta 92-96%-a pontosan ebben a bankrendszerben jön létre.”

A gazdaságban lévő valuta folyamatos növekedése biztosan érezteti hatását. Minél több valuta van a körforgásban, annál magasabbra emelkednek az árak, hogy megfeleljenek ennek a valutakínálatnak. A mindennapi emberek aztán azért dolgoznak, hogy kifizethessék azokat a tételeket, amelyek most többe kerülnek. Mindannyian az életünket és az itt a Földön töltött időnket cserébe pénzre cseréljük, hogy megvehessük azokat a dolgokat, amelyek folyamatosan drágulnak.

Amikor a dollár kevesebbet ér, könnyebbé válik a meglévő adósságok kifizetése

Mit jelent mindez? Ez azt jelenti, hogy az amerikai államkincstár trillió és trilliónyi adósságot vesz fel – nagyjából 19,5 billió dollárt, amikor ezt a cikket írtam, de a valós idejű adósságszámot itt láthatja. Mindezt úgy teszik, hogy a Fedtől kölcsönöznek dollárt a teremtésbe, ami növeli a valutakínálatot, és elkerülhetetlenül inflációt okoz.

Miért akarna a kincstár inflációt? Mert így a hatalmas adósságszám kevésbé fáj, és könnyebb kifizetni. Hadd magyarázzam el. Példánkban négy évvel ezelőtt a kincstár 2 billió dollárt vett fel kölcsön. Ennek a 2 billió dollárnak talán olyan vásárlóereje volt, amivel 100 repülőgép-hordozót tudtunk volna vásárolni a hadseregünk számára.

De 4 évvel később, mivel a varázslatosan létrehozott 2 billió dollár átdolgozta magát a bankrendszerünkön, és 20 billió dollárnyi magánadóssággá vált, a valutakínálat megnagyobbodott, és emiatt mindennek az árai emelkedtek, hogy tükrözzék a többlet valutakínálatot. Ez az áremelkedés a repülőgép-hordozók árát is magában foglalja. Tehát a kormány 2 billió dollárért 100 repülőgép-hordozót vehetett, de most talán 2 billió dollárért csak 90 repülőgép-hordozót vehet, mert az áraik minden mással együtt emelkedtek. Ez azt jelenti, hogy a 100 repülőgép-hordozójuk most talán 2,2 billió dollárt ér, de még mindig csak a rögzített 2 billió dollárral tartoznak, amit kölcsönvettek. Ha a dollár kevesebbet ér, az megkönnyíti a meglévő adósságok visszafizetését.

A vásárlóerőt felemésztő infláció nehezen megfogható gondolat, ezért nézzünk egy másik példát. Joe 1970-ben vesz egy vadonatúj házat 22 000 dollárért, ami 1970-ben az új házak medián ára volt az Egyesült Államokban (az adatokat ezen a grafikonon találja). Joe talál egy bankárt, aki 30 éves fix kamatozású jelzáloghitelt ad neki. Joe felveszi a teljes 22 000 dollárt. A következő 30 év során Joe visszafizeti a jelzáloghitelét. Miközben törleszti ezt a jelzáloghitelt, a háza, mint minden másnak az ára, az infláció miatt lassan emelkedik. De kell-e Joe-nak valaha is több törlesztőrészletet fizetnie, mint a megállapított 22 000 dollár? Nem. Az adósság egy könyvjelző az időben, befagyasztja a dollár vásárlóerejét 1970-ben, még akkor is, ha minden más a világon tovább drágul.
Related: 7 mérgező pénzügyi szokás, amely károsítja a pénzügyi jövődet

A kormány megérti ezt. Az adósságukat könnyebb kifizetni, mivel a dollár vásárlóereje az infláció révén felhígul. Ráadásul a megnövekedett infláció segít feljebb csúsztatni a jövedelmi szinteket, ami az egyéneket magasabb adókulcsokba taszítja, ami megkönnyíti, hogy több adót szedjenek be az adósság kamatainak kifizetésére.

Ha nem hisz nekem, akkor egyenesen a Federal Reserve szájából hallja:

“A pénz birtokosainál az infláció miatt bekövetkező vásárlóerő-csökkenés a pénz kibocsátói számára nyereséget jelent” – St. Louis Federal Reserve Bank, Review, Nov. 1975, S.22.

A kirakós játéknak van egy olyan darabja, amellyel még nem foglalkoztunk. Emlékeznek még a kezdetek kezdetén, amikor a Fed néhány számítógépes bejegyzést végzett, hogy Y% kamatot fizető kötvényeket vásároljon? Nos, ez azt jelenti, hogy a kincstár, aki a kötvényeket kibocsátotta, tartozik a Fednek Y%-os kamattal plusz a tőkével. Ennek valahonnan elő kell jönnie. Á, igen, az IRS fogja beszedni ezt a pénzt a kincstárnak a jövedelemadón keresztül. Igen, a nehezen megkeresett pénzünk, amit megadóztatnak, az adósság kifizetésére megy, ahelyett, hogy az iskoláinkat, az utakat vagy bármi mást hasznosat javítanánk.

Hogyan kapcsolódik ez hozzád

Ha idáig eljutottál, most talán arra gondolsz, hogy “Hogy a fenébe kapcsolódik ez hozzám?”. Nagymértékben igen, és annak megértése, hogyan működik a pénzünk, képessé tesz arra, hogy másképp lásd a dolgokat. Nemcsak azt fogja megmutatni, hogy a pénzrendszerünk egy átverés, hanem felvilágosítja Önt, hogy igazodjon ennek az őrületnek az elkerülhetetlen kimeneteléhez.

Miért ne játsszuk ugyanazt a játékot, mint a kormányunk? Emlékszel a példánkra, amikor Joe 1970-ben adósságból vette meg a házát? Miért ne tehetnénk ugyanezt az összes befektetési ingatlanunkkal? Többször mondtam már más cikkekben: “Az ingatlanpiac legerősebb eszközei az adósság és az adók”. Az adósság idővel befagyasztja a dollár vásárlóerejét, az ingatlan pedig a létező legadóbarátabb eszközosztály.

Az elmúlt években a bankrendszeren keresztül utat törő mennyiségi lazítás során hamisan létrehozott és gazdaságunkba juttatott pénzmennyiség csakis inflációt fog eredményezni. Ez eltarthat néhány évig és néhány eseményig, mert ennek a pénznek a nagy része jelenleg a tengerentúlon kuksol. De úgy vélem, hogy amikor a kormányunkhoz hasonlóan növeljük a rendszerben lévő valuta mennyiségét, akkor a dollár vásárlóereje csökkenni fog. Ez az, amiért az adósság erőteljes, a vásárlóerő időbeli lekötése, mielőtt meglátnánk a kormányunk intézkedéseinek inflációs következményeit. Ezzel egyszerűen csak összehangoljuk az érdekeinket a felelősökkel.

Végeredményben a monetáris rendszerünknek két útja van: Hiperinflálódhat, vagy Amerikának teljesen át kell alakítania a monetáris rendszerét. Személyes meggyőződésem, hogy az országok elveszítik a dollárba vetett hitüket, és más valutákkal kezdenek majd kereskedni, és kidobják az amerikai kötvényeiket. Ez azt fogja eredményezni, hogy a mennyiségi lazításból származó pénzünk nagy része a tengerentúlról fog visszajönni, és hiperinflációba fogunk kerülni.

Mindkét forgatókönyv esetén kézzelfogható eszközöket, például ingatlanokat szeretnék tartani. Ha az infláció miatt az árak az egekbe szöknek, az jó az ingatlanbefektetőknek. Hatalmas felértékelődést fogunk látni, emelkedik a bérleti díj, és még mindig csak az eredeti adósságunkkal tartozunk az alacsonyabb költségek mellett. Ha a dollár lángokban megy tönkre, és teljes átalakulás következik be, szeretnék olyasmit birtokolni, amire az embereknek még szükségük van, így bármilyen új monetáris rendszer lép is életbe, az eszközeim sokat fognak érni az új valutában.

Related: & El akarod veszíteni az összes pénzed & Elsírod magad álomba? Végezd el ezt a 4 újonc hibát!

A monetáris rendszer megértése nem csak a makroelemzés, hanem a napi működés tényezőit is befolyásolhatja. Nemrég egy többmillió dolláros lakópark megvásárlásakor kialkudtam egy 5%-os LTV-növekedést, ha az 5%-os különbözetet letétbe helyezem egy CD-ben a bankjuknál. Amíg nem tettem ezt az ajánlatot, addig 75%-os LTV-nél ragadtam. Amint megtettem ezt az ajánlatot, 80%-os LTV-re emelkedtünk.

Miért tették ezt? Mert képesek voltak a CD-m 90%-át kölcsönadni valaki másnak, és több kamatot keresni rajta. Boldog voltam, mert megyek, hogy vegye ki a CD pénzt 12 hónap múlva. De 12 hónap múlva a banknak vissza kell hívnia a hitelt, amit a CD betétemre adtak? Nem. Mivel megértettem, hogyan működik a monetáris rendszer, további 100 ezer dollárt tudtam kölcsönkérni. Ami persze jó dolog, mivel ez az adósság valószínűleg felhígul az infláció révén.

Vagy mi lenne, ha a monetáris rendszer gazdasági fogalmait egy adott demográfiai vagy pszichográfiai csoportra fókuszálnánk? Például ha a minimálbér 15 dollárra emelkedik óránként, szerinted mi fog történni? Sokan azt mondják, hogy “Hát, az összes alacsony jövedelmű embert robotokkal fogják helyettesíteni”. Igen, talán néhányan, de számtalan tanulmány kimutatta, hogy gyakrabban fognak emelkedni azoknak a cikkeknek az árai, amelyek az adott demográfiai csoportba tartozó emberek számára elsődleges költséget jelentenek. Ez azért van, mert a valutát egy demográfiai csoportba kényszerítették, és a szabad piacon az árak mindig alkalmazkodnak a felesleges valutához. A bérleti képesség (kereslet) emelkedni fog, miközben a kínálat stagnál. Ha a minimálbért 15 dollárra emelik óránként, gondolja, hogy a C és D kategóriás ingatlanok bérleti díjai emelkedni fognak? Abszolút. Ez nem egy vita arról, hogy ez erkölcsileg helyes vagy helytelen; ez csak egy tény, amikor a szabad piacgazdaságról van szó.

Nagyon fontos megérteni, hogyan működik a monetáris rendszerünk, és megérteni, hogy a kormány miért teszi azt, amit tesz. Ennek a megértésnek a birtokában képes leszel a befektetéseket teljes szemszögből szemlélni. Ha megérted, akkor a saját befektetéseidet úgy pozícionálhatod, hogy azok érdekeivel összhangban legyenek, akik a hatalmat adják, miközben megvédheted magad, ha a dolgok összeomlanak és leégnek az őrültségtől.

Ez egy elég mélyreható beszélgetés volt. Van még kérdés? TE hogyan használod a monetáris rendszert az előnyödre?