Frode aziendaleModifica

Correttezza aziendaleModifica

La frode da parte di funzionari aziendali di alto livello è diventata un soggetto di ampia attenzione nazionale durante i primi anni 2000, come esemplificato dalla cattiva condotta dei funzionari aziendali alla Enron. È diventato un problema di tale portata che l’amministrazione Bush ha annunciato quello che ha descritto come un “programma aggressivo” contro la frode aziendale. Manifestazioni meno ampiamente pubblicizzate continuano, come la condanna per frode in titoli di Charles E. Johnson Jr, fondatore di PurchasePro nel maggio 2008. Il direttore dell’FBI Robert Mueller ha predetto nell’aprile 2008 che i casi di frode aziendale aumenteranno a causa della crisi dei mutui subprime.

Società fittizieModifica

Le società fittizie possono essere create dai truffatori per creare l’illusione di essere una società esistente con un nome simile. I truffatori poi vendono titoli nella società fittizia ingannando l’investitore facendogli credere che stanno comprando azioni della società reale.

Frode su InternetModifica

Secondo i funzionari della Securities and Exchange Commission, i criminali si impegnano in schemi di pump-and-dump, in cui informazioni false e/o fraudolente vengono diffuse in chat room, forum, bacheche internet e via e-mail (spamming), con lo scopo di causare un drammatico aumento dei prezzi in titoli poco scambiati o in titoli di società di comodo (la “pompa”). In altri casi, i truffatori diffondono informazioni materialmente false su una società nella speranza di spingere gli investitori a vendere le loro azioni in modo che il prezzo delle azioni crolli.

Quando il prezzo raggiunge un certo livello, i criminali vendono immediatamente le loro partecipazioni in quelle azioni (il “dump”), realizzando profitti sostanziali prima che il prezzo delle azioni torni al suo solito livello basso. Tutti gli acquirenti delle azioni che non sono a conoscenza della frode diventano vittime una volta che il prezzo scende.

La SEC dice che la frode su Internet risiede in diverse forme:

• Newsletter d’investimento online che offrono informazioni apparentemente imparziali e gratuite su aziende in primo piano o raccomandando “le scelte di azioni del mese”. Questi scrittori di newsletter poi vendono azioni, precedentemente acquistate a prezzi più bassi, quando l’acquisto generato dalla pubblicità fa salire il prezzo delle azioni. Questa pratica è nota come scalping. Le rivelazioni sul conflitto d’interessi incorporate in un articolo di newsletter possono non essere sufficienti. Accusato di scalping, Thom Calandra, ex MarketWatch, è stato oggetto di un’azione di applicazione della SEC nel 2004.
• Le bacheche che spesso contengono messaggi fraudolenti di imbroglioni.
• Spam di e-mail da parte di autori di frodi.
• Phishing

Insider tradingModifica

Ci sono due tipi di “insider trading”. Il primo è il trading di azioni di una società o di altri titoli da parte di insider aziendali come funzionari, dipendenti chiave, amministratori, o possessori di più del dieci per cento delle azioni della società. Questo è generalmente legale, ma ci sono alcuni requisiti di segnalazione.

L’altro tipo di insider trading è l’acquisto o la vendita di un titolo basato su informazioni materiali non pubbliche. Questo tipo di trading è illegale nella maggior parte dei casi. Nell’insider trading illegale, un insider o una parte correlata negozia sulla base di informazioni materiali non pubbliche ottenute durante lo svolgimento delle funzioni dell’insider presso la società, o altrimenti sottratte.

Frode MicrocapEdit

Nella microcap fraud, le azioni di piccole aziende con una capitalizzazione di mercato inferiore ai 250 milioni di dollari sono promosse in modo ingannevole, e poi vendute ad un pubblico incauto. Questo tipo di frode è stato stimato costare agli investitori 1-3 miliardi di dollari all’anno. La frode microcap comprende schemi di pump and dump che coinvolgono boiler room e truffe su Internet. Molti, ma non tutti, i titoli microcap coinvolti nelle frodi sono penny stocks, che vengono scambiati per meno di 5 dollari ad azione.

Molti penny stocks, in particolare quelli che vengono venduti per frazioni di centesimo, sono poco scambiati. Possono diventare l’obiettivo di promotori e manipolatori di azioni. Questi manipolatori prima acquistano grandi quantità di azioni, poi gonfiano artificialmente il prezzo delle azioni attraverso dichiarazioni positive false e fuorvianti. Questo è indicato come uno schema di pump and dump. Il pump and dump è una forma di frode azionaria microcap. Nelle versioni più sofisticate della frode, individui o organizzazioni comprano milioni di azioni, poi usano siti web di newsletter, chat room, bacheche di azioni, comunicati stampa o e-mail blast per aumentare l’interesse per le azioni. Molto spesso, l’esecutore sosterrà di avere informazioni “interne” su notizie imminenti per convincere l’investitore inconsapevole a comprare rapidamente le azioni. Quando la pressione di acquisto spinge il prezzo delle azioni verso l’alto, l’aumento del prezzo invoglia più persone a credere alla montatura e a comprare anche le azioni. Alla fine i manipolatori che fanno il “pompaggio” finiscono per “scaricare” quando vendono le loro partecipazioni. L’uso crescente di Internet e dei dispositivi di comunicazione personale ha reso le truffe di penny stock più facili da perpetrare. Ma ha anche attirato personalità pubbliche di alto profilo nella sfera della supervisione regolamentare. Anche se non è una truffa di per sé, un esempio notevole è l’uso di Twitter da parte del rapper 50 Cent per causare il prezzo di un penny stock (HNHI) per aumentare drammaticamente. 50 Cent aveva precedentemente investito in 30 milioni di azioni della società, e come risultato ha fatto 8,7 milioni di dollari di profitto.Un altro esempio di un’attività che costeggia il confine tra promozione legittima e hype è il caso di LEXG. Descritto (ma forse esagerato) come “la più grande promozione azionaria di tutti i tempi”, la capitalizzazione di mercato di Lithium Exploration Group è salita a oltre 350 milioni di dollari, dopo una vasta campagna di direct mail. La promozione si basava sulla crescita legittima della produzione e dell’uso del litio, mentre promuoveva la posizione di Lithium Exploration Group in quel settore. Secondo il 31 dicembre 2010, la forma 10-Q dell’azienda (presentata nei mesi successivi alla promozione della posta diretta), LEXG era una società di litio senza beni. I relativi redditi e beni a quel tempo erano zero. Successivamente, l’azienda ha acquistato le proprietà di produzione/esplorazione del litio ed ha richiamato le preoccupazioni sollevate nella stampa.

Le aziende delle azioni del penny hanno spesso liquidità bassa. Gli investitori possono avere difficoltà a vendere le loro posizioni dopo che la pressione di acquisto è diminuita, e i manipolatori sono fuggiti.

Frode contabileModifica

Nel 2002, un’ondata di scandali contabili separati ma spesso correlati è diventata nota al pubblico negli Stati Uniti. Tutte le principali società di contabilità pubbliche – Arthur Andersen, Deloitte & Touche, Ernst & Young, KPMG, PricewaterhouseCoopers – e altre hanno ammesso o sono state accusate di negligenza nell’identificare e prevenire la pubblicazione di rapporti finanziari falsificati dai loro clienti aziendali che avevano l’effetto di dare un’impressione fuorviante della situazione finanziaria delle loro società clienti. In diversi casi, gli importi monetari delle frodi coinvolte sono nell’ordine dei miliardi di dollari.

Boiler roomsModifica

Le boiler room o boiler house sono società di intermediazione azionaria che esercitano una pressione indebita sui clienti per fare trading utilizzando le televendite, di solito per perseguire schemi di frode su microcap. Alcune “boiler rooms” offrono ai clienti transazioni in modo fraudolento, come quelle con una relazione di profitto non dichiarata con la mediazione. Alcune “boiler rooms” non sono autorizzate, ma possono essere “agenti legati” di una casa di brokeraggio che a sua volta è autorizzata o meno. I titoli venduti nelle boiler room includono materie prime e collocamenti privati, così come azioni microcap, azioni inesistenti o in difficoltà e azioni fornite da un intermediario con un ricarico non dichiarato.

Frode dei fondi comuniModifica

Un certo numero di importanti broker e società di fondi comuni sono stati accusati di vari atti ingannevoli che hanno svantaggiato i clienti. Tra questi, il late trading e il market timing. Varie regole della SEC sono state emanate per limitare questa pratica. La Bank of America Capital Management fu accusata dalla SEC di avere accordi non dichiarati con i clienti per permettere il trading a breve termine.

Abusi di vendita allo scopertoModifica

Le vendite allo scoperto abusive, compresi alcuni tipi di vendite allo scoperto nude, sono anche considerate frodi su titoli perché possono far scendere i prezzi delle azioni. Nella vendita allo scoperto abusiva, le azioni vengono vendute senza essere prese in prestito e senza alcuna intenzione di prenderle in prestito. La pratica di diffondere false informazioni sulle azioni, per far scendere i loro prezzi, è chiamata “short and distort”. Durante l’acquisizione di Bear Stearns da parte di J.P. Morgan Chase nel marzo 2008, i rapporti circolavano che gli short stavano diffondendo voci per far scendere il prezzo delle azioni di Bear Stearns. Il senatore Christopher Dodd, D-Conn, ha detto che questo era più che voci e ha detto: “Si tratta di collusione.”

Schemi di PonziModifica

Uno schema di Ponzi è un fondo di investimento in cui i prelievi sono finanziati dagli investitori successivi, piuttosto che dal profitto ottenuto attraverso le attività di investimento. Il più grande caso di frode su titoli commesso da un individuo è uno schema Ponzi gestito dall’ex presidente del NASDAQ Bernard Madoff, che ha causato fino a 64,8 miliardi di dollari di perdite, a seconda del metodo utilizzato per calcolare le perdite prima del suo crollo.