La corsa sulle montagne russe che è il 2020 ha attirato molti nuovi investitori nei mercati. Era FOMO (fear of missing out) o semplicemente volevano entrare in una cosa buona? O era la noia dovuta al riparo sul posto e alla mancanza di sport? In qualsiasi modo lo si guardi, gli investitori di tutte le età hanno aperto nuovi conti presso i broker autogestiti ad un ritmo record quest’anno, migliorando la volatilità creata dal crollo di febbraio e marzo, e il boom iniziato in aprile.

Citadel Securities stima che durante la prima ondata di volatilità legata a Covid, il trading al dettaglio è balzato dal normale 10%-15% dei volumi totali al 20% del mercato e addirittura fino al 25% in maggio e giugno. I commercianti al dettaglio hanno continuato a rappresentare circa il 20% dei volumi totali di mercato con l’avanzare del 2020. Questo è storicamente alto.

Quello che molti hanno riferito, aneddoticamente, è che gli investitori più giovani hanno comprato frazioni di azioni dei big movers, compresi i titoli FAANG e Tesla. Questo crea portafogli che sono altamente focalizzati su un settore di mercato, e quindi, incredibilmente rischiosi.

Josh Book, CEO di ParameterInsights, una società di ricerche di mercato con sede a Toronto, focalizzata su dati di consumo, analisi e prodotti di ricerca nella gestione patrimoniale, dice che il clamore intorno alla pandemia e la conseguente scossa economica ha creato “denaro in movimento”, poiché gli investitori al dettaglio rivalutano dove e come si impegnano con i mercati.

Hearts & Wallets, una società di dati e analisi, ha detto in un rapporto pubblicato a settembre che l’8% delle famiglie americane ha un conto robo-advisor; sorprendentemente, un altro 10% ha detto di non essere sicuro di averne uno o no. Quasi la metà delle famiglie che avevano investimenti robo-gestiti si considerano investitori esperti. Laura Varas, CEO di Hearts and Minds, crede che ci sia spazio per più robo-advisor. “L’uso crescente della consulenza digitale significa che più americani di tutte le generazioni hanno l’attitudine digitale e la ricettività per abbracciare i robot”, ha detto Varas.

Guardando indietro all’ultimo crollo del mercato, e in avanti alla ripresa di quest’anno, il libro di Parameter Insights dice: “Nella crisi finanziaria del 2008/2009, l’industria patrimoniale ha visto flussi di asset verso piattaforme di trading auto-diretto a basso costo.”

Questa volta, Book vede più opportunità per la consulenza digitale, raccomandando che le aziende di tecnologia finanziaria monitorino i cambiamenti in ciò che i consumatori capiscono su ciò che offrono mentre modernizzano la categoria di gestione patrimoniale.

I tagli delle commissioni del trading auto-diretto non hanno fatto Robo-Advisors

Con la maggior parte dei broker online che hanno ridotto le loro commissioni per il trading azionario a $ 0 alla chiusura del 2019, molti hanno visto enormi aumenti della velocità di trading. Un numero crescente di broker online ha anche abilitato la possibilità di scambiare frazioni di azioni, che è una caratteristica che la maggior parte dei robo-advisor utilizza quando costruisce i portafogli dei clienti. Non sarebbe stata una grande sorpresa vedere i fondi spostarsi dai conti gestiti verso i conti di trading auto-diretto, dati questi cambiamenti, ma non è quello che è successo.

Quasi tutti i robo-advisors che ci hanno fornito le statistiche sul patrimonio in gestione (AUM) hanno riportato una crescita significativa. Uno dei robot non ha avuto alcuna crescita nel periodo, e due hanno detto che l’AUM è diminuito.

Fidelity non riporterà i numeri effettivi, ma un portavoce ci dice che l’AUM per Fidelity Go è aumentato del 41% tra giugno 2019 e giugno 2020 mentre la sua attività complessiva di gestione patrimoniale è cresciuta del 15%.

Le commissioni zero sono notevolmente più rare quando si tratta di robo-advisors. Anche le consulenze interamente digitali, che hanno poco intervento umano, addebitano commissioni di gestione il più delle volte. Le piattaforme di consulenza digitale senza commissioni, come Charles Schwab Intelligent Portfolios e Ally Invest Managed Portfolio “Cash Enhanced” robo-advisory offering, mantengono una parte relativamente grande del portafoglio in contanti. Anche se pagano un interesse ragionevole nell’ambiente attuale su questi saldi di cassa (0,30% per Schwab e 1,0% per Ally), le aziende prestano i contanti inattivi dei loro clienti e generano interessi più alti di quello che pagano. Ad esempio, nel trimestre conclusosi il 30 giugno 2020, Charles Schwab ha guadagnato quasi 1,5 miliardi di dollari in interessi e dividendi mentre pagava poco meno di 100 milioni di dollari in interessi.

I broker online generano reddito anche attraverso pratiche come l’instradamento degli ordini di azioni e opzioni ai market maker che li pagano per il loro flusso di ordini. Anche i robo-consulenti utilizzano il pagamento per il flusso di ordini, anche se la divulgazione di questa pratica è di solito sepolta in profondità nelle loro divulgazioni richieste dalla legge, ed è considerata una fonte minore di reddito.

I broker online che hanno rimosso le commissioni di trading stanno guardando ai conti gestiti come un modo per guadagnare commissioni sul patrimonio dei clienti. Un conto auto-diretto che è inattivo non genera molte entrate per il broker, ma un conto gestito inattivo può ancora generare 25-50 punti base.

Il consolidamento è un fattore

Nell’ultimo anno, abbiamo visto il consolidamento nel settore su due livelli diversi. Per gli investitori individuali, le società finanziarie hanno escogitato modi per incoraggiarvi a portare tutti i vostri beni sotto lo stesso tetto. Il nostro top robo-advisor per il 2020, Wealthfront, ha vinto il nostro premio Best Overall grazie al suo elegante sviluppo “Self-Driving Money”. Per i broker e i robo-advisor, stiamo vedendo le aziende fondersi, eseguire acquisizioni e, in alcuni casi, chiudere le loro porte virtuali.

Schwab completa l’acquisizione di TD Ameritrade

In ottobre, Charles Schwab ha completato l’acquisizione di TD Ameritrade e dei suoi campi di attività, che includono l’intermediazione auto-diretta e vari tipi di servizi di consulenza, da quelli completamente digitali a quelli gestiti dall’uomo.

Morgan Stanley chiude l’affare E*TRADE

Morgan Stanley ha chiuso la sua acquisizione di E*TRADE e le sue numerose linee di business, che includono un crescente servizio di consulenza digitale. L’8 ottobre, Morgan Stanley ha annunciato un’altra acquisizione, dicendo che avrebbe acquistato Eaton Vance, un’altra società di gestione patrimoniale, spingendo il suo patrimonio in gestione a circa 1.200 miliardi di dollari.

Motif chiude le sue porte

Motif Investing, uno dei nostri vincitori del premio nel 2019, che è stato un pioniere dell’investimento tematico, ha chiuso a maggio e venduto per parti mentre i conti sono stati trasferiti a Folio Investing mentre un bel po ‘di personale e algoritmi sono stati raccolti da Charles Schwab.

Personal Capital acquisita

In estate, Personal Capital è stata acquisita da Empower Retirement, un fornitore di servizi pensionistici B2B. Il CEO di Personal Capital, Jay Shah, dice che si aspetta che l’acquisizione acceleri la visione e la missione della sua azienda, “unendo le forze con un partner filosoficamente allineato”.

L’altro significato del consolidamento è la spinta a portare tutti i beni di un cliente sotto lo stesso tetto, offrendo non solo consulenza digitale, ma anche servizi bancari come il controllo e il pagamento delle bollette, il prestito e la gestione dei contanti. Questa spinta nella gestione della liquidità ci ha ispirato a considerare queste capacità come fattori chiave nella nostra rubrica di punteggio. Tra i miglioramenti lanciati nell’ultimo anno, Wealthfront, Betterment e M1 Finance hanno introdotto funzioni che investono automaticamente il contante in eccesso di un cliente.

Jennifer Butler, direttore di Asset Management and Brokerage Research presso Corporate Insight, una società di ricerca con sede a New York, dice che i consulenti digitali stanno espandendo la loro offerta di prodotti e servizi e si stanno muovendo nel settore bancario.

“Una volta che si ottiene l’approvazione per detenere depositi bancari, e ottenere una carta bancaria nazionale, si aprono molte porte”, dice Butler. Più della metà delle aziende che copriamo nella nostra carrellata di premi offrono qualche tipo di strumento di consolidamento, di solito utilizzando un’applicazione di terze parti come Plaid o Yodlee. Butler dice che ha visto un aumento degli strumenti basati sull’aggregazione, compreso il consolidamento del debito. “Questo è intelligente per i robo-advisors con saldi minimi più bassi, perché quei clienti tendono ad avere più passività”, osserva Butler.

Si osserva anche che i consulenti digitali potrebbero incoraggiare i loro clienti a utilizzare uno strumento di consolidamento per vedere quali altri tipi di conti sono popolari con i loro clienti – e poi sviluppare anche quei prodotti. Wealthfront, Betterment e ora M1 Finance hanno lanciato strumenti che permettono ai loro clienti di impostare un limite di denaro nei loro conti correnti e spostare automaticamente qualsiasi eccesso in un conto di investimento. Questi strumenti aiutano ad incoraggiare gli investitori al dettaglio a portare tutti i loro conti finanziari sotto un unico tetto. Per invogliare i clienti a depositare direttamente le loro buste paga nei loro prodotti bancari, queste tre aziende permettono l’accesso al contante fino a due giorni prima di quanto sia possibile in una banca tradizionale.

Da dove vengono i nuovi asset?

Tra i robo-advisor della nostra revisione che rivelano i loro asset in gestione, c’è stato un aumento del 23,2% tra il 30 giugno 2019 e il 30 giugno 2020. Nello stesso periodo, l’indice S&P 500 è cresciuto solo del 4,6%, quindi chiaramente, c’è stato qualche nuovo denaro in arrivo in questi conti. Con i tassi di interesse ancora vicini allo zero, e nessuna indicazione che ci sarà un aumento a breve, gli investitori stanno cercando rendimenti dai dividendi così come dal mercato.

I servizi di consulenza personale di Vanguard hanno visto il più grande afflusso di dollari, quasi 40 miliardi di dollari, in quel periodo. Un portavoce di Vanguard ci ha detto: “Stiamo vedendo un aumento della domanda di consulenza. Per esempio, mentre i Baby Boomers si avvicinano ed entrano in pensione, gli investitori con nidi considerevoli e situazioni finanziarie sempre più complesse stanno cercando aiuto”.

Il nuovo servizio di Vanguard, Digital Advisor, vede la domanda da parte degli investitori più giovani che stanno affrontando le loro stesse sfide, obiettivi e priorità concorrenti, come pagare il debito degli studenti e contemporaneamente risparmiare per la pensione e l’istruzione dei loro figli. Digital Advisor introdurrà una serie di strumenti di pianificazione finanziaria per aiutare le famiglie a bilanciare più obiettivi finanziari, gestire il debito, decidere dove dirigere il flusso di cassa incrementale e costruire risparmi di emergenza sufficienti.

M1 Finance, che offre investimenti automatizzati ma non consulenza, ha visto arrivare asset da una combinazione di fonti, inclusi nuovi investitori, ma anche trasferimenti da altre società finanziarie. Il CEO Brian Barnes dice: “Molti dei nostri clienti provengono da broker tradizionali come Fidelity, Charles Schwab o Vanguard. Altri vengono da robo advisor come Betterment o Wealthfront, spesso per avere più controllo sul loro portafoglio”. Barnes dice che i clienti provengono anche da piattaforme come Robinhood o WeBull mentre cercano di concentrare i loro sforzi sugli investimenti a lungo termine.

Saltano i mercati e mantengono gli investitori impegnati

Anche se gli investimenti automatizzati e la consulenza digitale sono stati in giro per circa 20 anni in qualche forma, questo segmento di mercato ha guadagnato popolarità e slancio durante il lungo mercato toro iniziato nel 2009. Le sfide del crollo del coronavirus e i rimbalzi degli ultimi mesi hanno fatto emergere messaggi per mantenere la rotta, al fine di non far fuggire i loro clienti. Le aziende che abbiamo intervistato hanno tutte comunicato con i loro clienti più frequentemente quest’anno, incoraggiandoli a resistere e a rimanere investiti.

Ellevest dice che il loro team si è immediatamente messo in azione quando la pandemia ha colpito, condividendo risorse tempestive e utilizzabili e rispondendo alle domande della comunità, compresi workshop gratuiti e contenuti sul crollo, sulla perdita di posti di lavoro e sulla ricostruzione finanziaria. L’azienda dice che hanno sperimentato afflussi netti ogni mese durante la pandemia, con un portavoce che dice: “Crediamo che questo perno per creare fiducia ed educare la comunità – insieme alla nostra messaggistica coerente sugli investimenti a lungo termine e la media del costo del dollaro – ha portato a questo comportamento.”

Betterment ha intervistato gli investitori due volte quest’anno – una volta a marzo, quando la pandemia ha cambiato il modo in cui la maggior parte delle persone lavora, fa acquisti e viaggia, e di nuovo a luglio per vedere come gli investitori stanno reagendo nel tempo mentre ci adattiamo tutti alla “nuova normalità” che ha consumato la nostra vita quotidiana e finanziaria. Il sondaggio ha mostrato che gli investitori si sentono meno stressati sulla loro situazione finanziaria. Più investitori hanno aggiunto risparmi e meno persone hanno contratto debiti.

Il portavoce di Personal Capital dice che la strategia di investimento personalizzata della loro azienda, progettata per raggiungere obiettivi a lungo termine e intesa per essere appropriata nei mercati alti e bassi, ha mantenuto i loro clienti investiti e aggiungendo ai loro portafogli. Un portavoce riferisce: “Un piccolo numero di clienti ha rivalutato la propria tolleranza al rischio durante la crisi, ma la maggior parte ha gestito molto bene la volatilità e alcuni l’hanno vista come un’opportunità. Avere un consulente dedicato ha aiutato molti clienti a gestire meglio le emozioni. Allo stesso modo, i clienti stanno facendo un buon lavoro per attenersi al loro piano mentre le azioni si muovono di nuovo più in alto.”

Nuovi robot in fase di lancio

Ci sono nuovi operatori pronti a offrire ulteriori alternative, uno dei quali riempie un vuoto nel mercato mentre un altro apre un terreno completamente nuovo.

Recap Investing è una piattaforma di investimento automatico incentrata sulla sostenibilità, progettata per aiutare a definire obiettivi finanziari e di impatto e costruire portafogli personalizzati per raggiungere entrambi allo stesso tempo. Questo riempie un vuoto che è stato creato quando Swell Investing ha chiuso nell’agosto 2019. Recap ti permette di scegliere tra 9 aree di impatto, e puoi combinarle in un unico portafoglio.

Il pioniere è UpTrade, che offre trading automatizzato in opzioni corte. Il CEO Peter Seed dice: “Il trading di opzioni corte è una delle uniche strategie che ha le probabilità della casa. È un lancio di moneta 50/50”. Seed ammette di essere stato influenzato dalla filosofia sposata da tastytrade di commerciare in piccolo, fare trading corto e commerciare spesso. Non è come la maggior parte dei robo-advisors lavora, francamente, con i loro investimenti in ETF a lungo termine. Sarete in grado di utilizzare UpTrade da soli, assumere un consulente di investimento registrato per prestare attenzione ai vostri scambi (a pagamento), o impostare le preferenze di automazione e lasciarlo rotolare da solo.

Ora cosa?

Quello che sta diventando chiaro per me, man mano che nuove aziende entrano nella mischia, è che c’è ancora molto spazio per i servizi finanziari che offrono agli investitori, specialmente quelli più nuovi, modi per capire il loro comportamento di investimento. E non c’è un approccio “one size fits all”. Alcuni investitori vogliono che un umano si prenda cura dei loro portafogli, e altri stanno bene con l’assistenza algoritmica. Per coloro che vogliono avere solo un’unica app finanziaria sul loro smartphone, ci sono un bel po’ di robo-consulenze che offrono servizi bancari, compresa la possibilità di prendere in prestito contro il proprio portafoglio.

Ma c’è ancora molto denaro in disparte, seduto in contanti che sta guadagnando meno dell’1% all’anno. Ci sono due ragioni comuni che sento quando chiedo alle persone perché non investono: paura e mancanza di comprensione di come investire. Rendere queste piattaforme semplici da usare, e lasciare che i potenziali nuovi clienti vedano un quadro chiaro di ciò che otterranno prima di dover fornire informazioni personali, è importante per mettere in gioco questo denaro.

Un’altra idea per generare più rendimenti, portata da diversi miei contatti, è quella di spazzare il denaro in eccesso nelle criptovalute, che stanno pagando tassi di interesse più elevati rispetto alle valute sostenute dallo stato.

Lindsey Bell, Chief Investment Strategist di Ally Invest, avverte che lo slancio potrebbe rallentare in alcune parti dell’economia, e che metà delle società dell’S&P 500 non si sono ancora riprese dal calo di febbraio. Bell ha visto un movimento positivo nell’indice S&P SmallCap 600, che sta battendo l’S&P 500 nell’ottobre 2020. “Staremo a guardare per vedere se la loro crescita è una tendenza sostenibile”, dice Bell.

Spingere gli investitori a creare portafogli più equilibrati è una funzione importante che i robo-advisor possono fornire. Ma devono far girare la voce.