コピュラとは何か？

コピュラとは、多変量一様分布を表す確率モデルで、多数の変数間の関連性や依存性を調べるものです。 コピュラの統計計算は1959年に開発されましたが、金融市場やファイナンスに応用されたのは1990年代後半です。

コピュラの理解

「リンク」「タイ」という意味のラテン語で、コピュラはファイナンスにおいて、経済資本の妥当性、市場リスク、信用リスク、運用リスクを特定するのに、使われる数学的な道具です。 2つ以上の資産のリターンの相互依存性は、通常、相関係数を用いて計算されます。 しかし、相関関係は正規分布で最もよく機能するが、金融市場における分布は、その性質上、非正規分布であることが多い。 したがって、コピュラは、歪んだ分布や非対称な分布を扱うために、オプション・プライシングやポートフォリオ・バリュー・アット・リスクなどのファイナンスの分野に適用されている。 多変量オプションは、複数の通貨に対するエクスポージャーのように、多くのリスクを同時にヘッジする必要がある場合に広く使用されます。 バスケット・オプションのプライシングは簡単な作業ではありません。 モンテカルロ・シミュレーション手法とコピュラ関数の進歩は、オプションを組み込んだデリバティブなど、2変量偶発債権の価格設定を強化するものです。