Summary

ある国有企業が、既存の水源を増強するために新しい水供給ダムを建設しようと提案しました。 私たちは、新しいダムの建設費見積もりを検討し、見積もりの不確実性の原因を特定し、定量化するために、同社を支援するよう依頼されました。

私たちはワークショップを行い、定量的リスクモデルを作成しました。 これは、現実的に起こりうる建設コスト結果の範囲の分布曲線を作成し、特定のコスト目標、予算、またはコンティンジェンシーに置くことができる信頼性を決定するのに役立つ。 この企業は、地域の人口増加に伴い容量不足になりつつある既存の水源を補強し、干ばつ管理のためのシステム容量を追加するために、新しい水供給ダムの建設を提案した。

ダムの場所は、何年もかけて特定し調査した供給オプションの中から選ばれた。

プロジェクトは詳細な環境評価、計画や他の機関からの必要な承認、土地の購入、多くの物理的要素の設計と建設を含んでいた（表1）。

Approach

プロジェクトの総コストとなるほとんどの項目は不確かなものである。 仕事の複雑さや規模が事前に正確に特定されていないため、あるいは市場から見積もり価格を入手しているに過ぎず、確定発注時に変更される可能性があるためです。

また、プロジェクトによっては、コストに一時金を追加する可能性のある不確実な事象が発生することもある。 これらは、契約条件やヘッジ、保険では対処できないような、ありえない事象かもしれない。 たとえば、この分析で考慮された潜在的なイベントは、ダムの建設交通がこれらの道路を使用するという事実を認識し、地元の道路ネットワークのアップグレードに大きな貢献をするために計画当局が会社を指示するかもしれないということでした

建設コスト見積もりの不確実性を評価するために、総コストは部分に分解され、各部の不確実性は、説明し、次に全体の不確実性を表示するには、部品を再結合された。

The cost estimate

Detailed cost estimates had been developed for different parts of the project.不確実性と関連する確率は、Excelの@Riskを使ってモデル化されました。 これらは分析のために簡略化され、見積もりにおける変動の主要因を容易に特定できるようにしました。 原動力は、通常、実行される作業の性質や場所に関連する量の変動、または通常、作業の各部分で使用されるリソースの種類に関連し、一般的にすべての類似した作業項目にわたって共通する率の変動に関連するものであった。

Preconstruction and land purchase costs was excluded from the uncertainty basis that these activities were well advanced and there were a high level of confidence they would be delivered on budget.

Table 2 summarises the structure of the estimate.

Table 2.は、表2のような見積もりの構造を要約しています。

Workshop activities

我々はコスト見積りの不確実性を検討するためにワークショップを実施した。 2650>

Quantity and Rate Variations

Potential variation ranges are assessed in the workshop as three-point estimates, using structured data tables like Table 3.これは、表1に示したすべての構成要素と、プロジェクトの商業面について健全な集団理解を持つ会社とその専門アドバイザーからの参加者によるものです。 各範囲について，まず最悪値（P99）と最高値（P1）を推定し，プロセスを「調整」し，過信バイアスとアンカリングおよび調整バイアスの両方に対抗した。 次に、悲観的（P90）、楽観的（P10）、および基本推定値からの変動の可能性が高いという見解を用いて、三角形の分布を定義した（図1）。

表3：ダムコンクリート量の変動

図1：三角分布の解釈

スケジュールと増額

プロジェクト建設期間に見積を「分散」するために、現実に即したキャッシュフローのプロファイルが使用されています。 建設開始日の変動は評価されませんでした。

スケジュールの不確実性はワークショップで議論されました。 スケジュールの変動は、作業のすべての部分に一律に適用されるという初期設定のもと、キャッシュフロープロファイル全体を調整するために、スケジュールの変動分布が使用されました。 たとえば、スケジュールの期間が10％延びると、1年目の作業が10％延び、2年目の作業は10分の1年遅れて始まり、さらに10％延びるので、3年目の作業は0.2年遅れて始まるというように。

分析では、指定したエスカレーション率で実質（今日のドル）および名目（エスカレーション）キャッシュフローを考えました。 エスカレーション率は最初の分析では変化させなかった。

• ダムの請負業者間接費用
• 道路とサービス契約の料金ベースの前段階

それぞれの場合、間接費用または前段階項目はスケジュール期間の変動に比例して調整された。 これは、プロジェクトのスケジュールが延長された場合に発生する可能性のある追加コストに対する保守的なアプローチでした。

これらの調整は、工事管理料と本社コストに流れました。

その他のリスク

為替レートの変動に伴うリスクは、建設に必要な輸入品の割合が非常に小さいことから特に考慮されませんでした。 燃料や鉄鋼価格の変動については、為替変動のより適切な影響を取り入れるために、別途評価を行った。

国内建設市場の競争レベルの不確実性については、間接コストと利益率の変動を考慮することで対処した。

洪水は大きな影響を与える可能性がありますが、料金（保険を含む）とスケジュールの不確実性はこのリスクを考慮しました。

成果

我々は、名目と実質の両方でコストを検討し、@Riskで分布をモデル化したExcelキャッシュフローモデルを開発しました。 正規化された建設コストは、図2に示され、表4に要約されている。 (注：ここで示されたモデルの結果は実質ベースで表現されており、基本コスト1億ドルに対して正規化されています。)

図2: 建設コスト分布

Figure 3は建設コストの不確実性の主要因を示している。

• 鋼材単価の不確実性は、地域の他の主要プロジェクト、および原料鋼価格の国際市場の影響と関連していました。
• 政治的な要因としては、地元当局が一時的な影響力を利用して、地元道路のアップグレードをプロジェクトに要求することが予想される。
• 期間の不確実性のいくつかの側面は、物理建設、特に地盤条件に起因することができるが、墓の移転と歴史的家屋の将来の使用に関連する社会的要因もあり、追加のコミュニティ協議が必要になると予想された。
• 我々がこの分析を行った時点では、再植林の範囲は詳細に検討されておらず、環境承認機関から追加の森林オフセットが要求されるかどうかについては不確実でした。

Figure 3: Drivers of construction cost uncertainty

Lessons

ここで議論したプロジェクトは比較的簡単で、コンポーネントもよく理解でき、建設そのものに関する大きなリスクも少なかったです。 鉄鋼の価格を除けば、主な不確実性は政治、社会、環境問題に関連していました。

モデルからの結果はダムのビジネスケースで使用され、名目キャッシュフローは融資オプションの分析に貢献しました

（英語のみ