O filme abre com um camião da padaria a conduzir pela rua abaixo, e o Beaver e o Wally a andar juntos na bicicleta do Wally, entregando jornais da manhã. Beaver atira os jornais ao ar com as duas mãos: um deles atira num cimento molhado, outro aterra num telhado, outro na boca de um cão, outro num banho de pássaros, outro num gato, outro no bocal de vácuo das folhas de um homem, e outro na cabeça de um pintor. Então o vácuo das folhas explode e joga sujeira pela janela do motorista do caminhão, fazendo com que ele bata em seus freios e tenha suas tortas pegajosas jogadas por aí. Beaver e Wally pedem desculpas e depois vão embora.

Beaver tem o coração numa bicicleta na vitrine de uma loja, mas não acha que seus pais vão comprar para ele. Eddie Haskell diz a ele que se ele bajular seu pai se inscrevendo no futebol, ele o receberá no seu aniversário. Beaver entra para o time de futebol e suporta os treinos, apesar de sua desvantagem de ser menor que seus companheiros de equipe. Beaver chega ao ponto de recusar que seu pai lhe leia uma história para dormir e lhe dê um beijo de boa noite. Beaver está ansioso para o seu primeiro jogo de futebol. Ward está feliz por Beaver se inscrever no futebol, mas o primeiro jogo acaba mal quando Beaver é enganado para passar a bola para um garoto do time adversário, que Beaver lembrava como um amigo do acampamento de verão. Quando Beaver comemora seu aniversário, onde os convidados comem bolo e jogam girar a garrafa, ele é presenteado com a nova bicicleta, assim como um computador.

No primeiro dia de aula, cinco dias depois, Ward e June dizem a Wally para acompanhar o Beaver por alguns dias enquanto Beaver se acostuma a andar de bicicleta até a escola. Beaver tem uma nova professora gentil chamada Miss Landers. Depois da escola, Eddie pede ao Wally para ir à loja de refrigerantes para vê-lo flertar com a Karen. Eddie não quer que o Beaver os siga, então Wally o deixa sozinho no porta-bicicletas, dizendo-lhe que ele voltará para buscá-lo. O Beaver está polindo sua bicicleta quando um garoto adolescente chega e pergunta se ele pode mostrar ao Beaver alguns truques legais de bicicleta. O Beaver concorda e o rapaz mostra-lhe alguns truques antes de sair com a bicicleta. Dentro da loja de refrigerantes, Karen gosta do Wally e não do Eddie. Quando Wally e Eddie saem da loja e ouvem que a bicicleta do Beaver foi roubada, eles a procuram, mas não conseguem encontrá-la. Durante o jantar daquela noite, os rapazes tentam encobrir a bicicleta desaparecida. Quando Ward descobre a verdade, ele fica chateado com o Castor, mas mais furioso com o Wally porque ele era responsável por vigiar o Castor. No quarto dos rapazes, eles se metem numa briga, o que manda o novo computador do Beaver voar pela janela. Wally agarra o fio e tenta puxá-lo para dentro, mas o fio quebra, e ele se desfaz em pedaços. Isso faz com que Ward perca completamente a paciência e aterre os garotos.

Após o aterramento, Beaver deixa de praticar e estudar futebol; e Wally passa um tempo com Karen, que acaba com ele depois de se reunir com seu ex-namorado, Kyle. Beaver entra na cidade e é atropelado por um caminhão, mas fica ileso. Beaver encontra o tipo que lhe roubou a bicicleta. O jovem, que é o irmão mais novo de Kyle, desafia Beaver, como forma de recuperar sua bicicleta, a subir até uma gigantesca caneca de café no topo do café local, na qual Beaver cai e não consegue sair. Os bombeiros e Ward ajudam-no a descer, Ward percebendo que o Castor pode estar sob muita pressão. Ward tinha descoberto que o Beaver faltou ao treino de futebol e disse que o Beaver pode desistir da equipa; mas o Beaver volta a juntar-se à equipa. Durante o último jogo, ele apanha a bola e marca um touchdown, enquanto persegue a sua bicicleta roubada. No Festival de Mayfield, ele encontra novamente o garoto na bicicleta roubada e o persegue. Kyle tropeça no Beaver para ajudar seu irmãozinho a fugir, e Wally retalia empurrando Kyle para dentro de uma banheira de bolo. Karen também é adiada pela intimidação de Kyle e o deixa pelo Wally. O Castor usa uma banca de concessão para bloquear o caminho do rapaz, fazendo com que o rapaz voe sobre uma mesa de tortas montada para ser julgado e para dentro de um carrinho inteiro delas. O Beaver recebe a bicicleta de volta. Em casa, Ward o vê polindo-a; diz-lhe que seria mais seguro se ela ficasse em casa; e, a pedido do Beaver, lê-lhe uma história para dormir.