O passeio de montanha-russa que é 2020 atraiu muitos novos investidores para os mercados. Era FOMO (medo de perder) ou apenas querer entrar numa coisa boa? Ou foi tédio devido ao abrigo no local e à falta de desporto? De qualquer forma, investidores de todas as idades abriram novas contas em corretoras autodirigidas a um ritmo recorde este ano, aumentando a volatilidade criada pela queda em fevereiro e março, e o boom que começou em abril.

Citadel Securities estima que durante a primeira onda de volatilidade relacionada à Covid, as negociações de varejo saltaram dos normais 10%-15% do volume total para 20% do mercado e até mesmo 25% em maio e junho. Os investidores de retalho continuaram a representar aproximadamente 20% dos volumes totais do mercado, à medida que o ano de 2020 continua a ser um ano de grande volatilidade. Isso é historicamente alto.

O que muitos relataram, anedotalmente, é que os investidores mais jovens têm comprado ações fracionárias de grandes movimentações, incluindo as ações da FAANG e da Tesla. Isso cria carteiras altamente focadas em um setor do mercado e, portanto, incrivelmente arriscado.

Josh Book, CEO da ParameterInsights, uma empresa de pesquisa de mercado com sede em Toronto, focada em dados de consumidores, análises e produtos de pesquisa em gestão de riqueza, diz que o tumulto em torno da pandemia e o abalo econômico resultante criou “dinheiro em movimento”, pois os investidores de varejo reavaliam onde e como eles se envolvem com os mercados.

Hearts &Carteiras, uma empresa de dados e análises, disse em um relatório divulgado em setembro que 8% dos lares americanos têm uma conta de consultor robô; surpreendentemente, outros 10% disseram que não tinham certeza se tinham uma ou não. Quase metade dos lares que tinham investimentos geridos por robôs consideram-se investidores experientes. Laura Varas, CEO da Hearts and Minds, acredita que há espaço para mais robôs-conversores. “O uso crescente de conselhos digitais significa que mais americanos de todas as gerações têm a aptidão digital e a receptividade para abraçar os robôs”, disse Varas.

Looking back at the last market crash, and forward to this year’s recovery, Parameter Insights’ Book diz: “Na crise financeira de 2008/2009, a indústria da riqueza viu fluxos de ativos em direção a plataformas de negociação autodirigidas de baixo custo”.

Desta vez, Book vê mais oportunidades para conselhos digitais, recomendando que as empresas de tecnologia financeira monitorem as mudanças no que os consumidores entendem sobre o que oferecem à medida que modernizam a categoria de gestão de riqueza.

Cortes nas Taxas de Negociação Auto-direcionadas Não Robo -Visores

Com a maioria dos corretores online reduzindo suas comissões para negociação de ações para $0 como 2019 fechou, muitos viram enormes aumentos na velocidade de negociação. Um número crescente de corretores online também permitiu a capacidade de negociar frações de ações, que é uma característica que a maioria dos robo-conselheiros utilizam na construção de carteiras de clientes. Não teria sido uma grande surpresa ver os fundos a sair das contas geridas e a entrar em contas de negociação auto-dirigidas, dadas estas mudanças, mas não foi isso que aconteceu.

A maior parte dos robôs-conselheiros que nos forneceram estatísticas sobre os activos sob gestão (AUM) reportaram um crescimento significativo. Um dos robôs não teve crescimento durante o período, e dois disseram que a AUM diminuiu.

Fidelidade não reportará números reais, mas um porta-voz nos diz que a AUM para Fidelity Go aumentou 41% entre junho de 2019 e junho de 2020, enquanto seu negócio global de gestão de riqueza cresceu 15%.

As taxas zero são consideravelmente mais raras quando se trata de robôs-conversores. Mesmo os conselhos totalmente digitais, que têm pouca intervenção humana, cobram taxas de gestão com mais frequência do que não. Plataformas de consultoria digital sem taxas, como Charles Schwab Intelligent Portfolios e Ally Invest Managed Portfolio’s “Cash Enhanced”, mantêm uma parte relativamente grande da carteira em dinheiro. Embora paguem juros razoáveis no ambiente atual sobre esses saldos em dinheiro (0,30% para Schwab e 1,0% para Ally), as empresas emprestam o dinheiro ocioso de seus clientes e geram juros mais altos do que o que eles pagam. Por exemplo, no trimestre terminado em 30 de junho de 2020, Charles Schwab ganhou quase US$ 1,5 bilhão em juros e dividendos enquanto pagava pouco menos de US$ 100 milhões em juros.

Os corretores em linha também geram renda através de práticas como o encaminhamento de ordens de ações e opções para os criadores de mercado que lhes pagam pelo fluxo de ordens. Robo-conselheiros usam o pagamento para o fluxo de ordens também, embora a divulgação desta prática seja normalmente enterrada nas suas divulgações legalmente exigidas, e é considerada uma pequena fonte de receita.

Os corretores em linha que removeram as comissões de negociação estão procurando contas geridas como uma forma de ganhar taxas sobre os activos dos clientes. Uma conta auto-direcionada que é ociosa não gera muito em receitas para o corretor, mas uma conta ociosa gerenciada ainda pode gerar 25-50 pontos-base.

A consolidação é um fator

No último ano, temos visto a consolidação no setor em dois níveis diferentes. Para os investidores individuais, as empresas financeiras têm criado formas de incentivar você a colocar todos os seus ativos sob o mesmo teto. O nosso top robo-advisor para 2020, Wealthfront, ganhou o nosso prémio Best Overall graças ao seu elegante desenvolvimento “Self-Driving Money”. Para os corretores e robôs-conselheiros, estamos vendo empresas se fundirem, executarem aquisições e, em alguns casos, fecharem suas portas virtuais.

Schwab conclui a aquisição da TD Ameritrade

Em outubro, Charles Schwab concluiu sua aquisição da TD Ameritrade e seus campos de atuação, que incluem a corretagem auto-direcionada e vários sabores de serviços de consultoria, desde a totalmente digital até a gerenciada por humanos.

Morgan Stanley fecha o negócio E*TRADE

Morgan Stanley encerrou sua aquisição da E*TRADE e suas diversas linhas de negócios, o que inclui um crescente serviço de consultoria digital. Em 8 de outubro, a Morgan Stanley anunciou outra aquisição, dizendo que iria comprar a Eaton Vance, outra empresa de gestão de ativos, empurrando seus ativos sob gestão para cerca de $1,2 trilhões.

Motif Fecha suas Portas

Motif Investing, um dos nossos premiados em 2019, que foi um dos pioneiros do investimento temático, fechou em maio e vendeu por partes, já que as contas foram transferidas para a Folio Investing, enquanto muitos dos funcionários e algoritmos foram pegos por Charles Schwab.

Capital Pessoal Adquirido

No verão, o Capital Pessoal foi adquirido pela Empower Retirement, uma empresa de serviços de aposentadoria B2B. O CEO da Personal Capital, Jay Shah, diz esperar que a aquisição acelere a visão e a missão de sua empresa, “unindo forças com um sócio filosoficamente alinhado”.

O outro significado da consolidação é o impulso para trazer todos os ativos de um cliente sob o mesmo teto, oferecendo não apenas consultoria digital, mas também serviços bancários como cheques e pagamento de contas, empréstimos e gestão de caixa. Este impulso na gestão de caixa inspirou-nos a considerar estas capacidades como factores chave na nossa rubrica de pontuação. Entre as melhorias lançadas no último ano, Wealthfront, Betterment e M1 Finance introduziram funcionalidades que automaticamente investem o excesso de dinheiro do cliente.

Jennifer Butler, Diretora de Gerenciamento de Ativos e Pesquisa de Corretoras da Corporate Insight, uma empresa de pesquisa sediada em Nova York, diz que os consultores digitais estão expandindo suas ofertas de produtos e serviços e estão se mudando para o setor bancário.

“Assim que você for aprovado para manter depósitos bancários, e conseguir uma carta bancária nacional, muitas portas se abrem”, diz Butler. Mais da metade das empresas que cobrimos em nossa premiação oferecem algum tipo de ferramenta de consolidação, geralmente usando uma aplicação de terceiros, como Plaid ou Yodlee. Butler diz ter visto um aumento nas ferramentas baseadas em agregação, incluindo a consolidação de dívidas. “Isso é inteligente para os robôs-conversores com saldos mínimos mais baixos porque esses clientes tendem a ter mais responsabilidades”, observa Butler.

A Butler também observa que os conselhos digitais podem encorajar seus clientes a usar uma ferramenta de consolidação para ver que outros tipos de contas são populares entre seus clientes – e depois desenvolver esses produtos também. Wealthfront, Betterment e agora, M1 Finance lançaram ferramentas que permitem aos seus clientes estabelecer um limite de caixa nas suas contas correntes e mover automaticamente qualquer excesso para uma conta de investimento. Essas ferramentas ajudam a incentivar os investidores de varejo a colocar todas as suas contas financeiras sob um único teto. Para atrair clientes a depositar diretamente seus cheques de pagamento em seus produtos bancários, essas três empresas permitem o acesso ao dinheiro até dois dias antes do que é possível em um banco tradicional.

De onde vêm os novos ativos?

Nosso exame dos robôs-assessores que divulgam seus ativos sob gestão, houve um aumento de 23,2% entre 30 de junho de 2019 e 30 de junho de 2020. No mesmo período, o índice S&P 500 cresceu apenas 4,6%, portanto, claramente, tem havido algum dinheiro novo entrando nestas contas. Com as taxas de juros ainda próximas de zero, e sem indicações de que haverá um aumento a qualquer momento, os investidores estão buscando retornos de dividendos, bem como do mercado.

Vanguard’s Personal Advisor Services viu o maior influxo de dólares, quase $40 bilhões, durante esse período. Um porta-voz da Vanguard nos disse: “Estamos vendo um aumento na demanda por conselhos. Por exemplo, à medida que os Baby Boomers se aproximam e entram na aposentadoria, investidores com ovos de ninho de tamanho considerável e situações financeiras cada vez mais complexas estão procurando ajuda”.

O novo serviço da Vanguard, Digital Advisor, vê a demanda de investidores mais jovens que estão lidando com seus próprios desafios, objetivos e prioridades concorrentes, tais como pagar a dívida dos estudantes e, ao mesmo tempo, economizar para a aposentadoria e a educação de seus filhos. O Digital Advisor introduzirá uma gama de ferramentas de planejamento financeiro para ajudar as famílias a equilibrar múltiplos objetivos financeiros, gerenciar dívidas, decidir onde dirigir o fluxo de caixa incremental e construir economias de emergência suficientes.

M1 Finance, que oferece investimento automatizado, mas não aconselhamento, viu os ativos virem de uma combinação de fontes, incluindo novos investidores, mas também transferências de outras empresas financeiras. O CEO Brian Barnes diz: “Muitos dos nossos clientes vêm de corretoras tradicionais como Fidelity, Charles Schwab, ou Vanguard. Outros vêm de robôs consultores como Betterment ou Wealthfront, muitas vezes para ter mais controle sobre sua carteira”. Barnes diz que os clientes também vêm de plataformas como Robinhood ou WeBull, já que procuram concentrar seus esforços no investimento de longo prazo.

Market Swings and Keeping Investors Committed

Embora o investimento automatizado e o aconselhamento digital existam há cerca de 20 anos de alguma forma, este segmento de mercado ganhou popularidade e ímpeto durante o longo mercado de touro que começou em 2009. Os desafios do colapso do coronavírus e os saltos nos últimos meses trouxeram mensagens para manter o rumo, a fim de evitar que seus clientes fugissem. As empresas que pesquisamos têm se comunicado com seus clientes com mais freqüência este ano, incentivando-os a se manterem firmes e investidos.

Ellevest diz que sua equipe entrou imediatamente em ação quando a pandemia atingiu, compartilhando recursos oportunos e acionáveis e respondendo perguntas da comunidade, incluindo oficinas gratuitas e conteúdo sobre o crash, perda de empregos e reconstrução financeira. A empresa diz que eles experimentaram influxos líquidos todos os meses durante a pandemia, com um porta-voz dizendo: “Acreditamos que este pivô para criar confiança e educar a comunidade – juntamente com nossas mensagens consistentes sobre investimento de longo prazo e média de custo em dólar – levou a este comportamento”.”

Aumento de apostas realizado duas vezes este ano – uma em março, quando a pandemia mudou a forma como a maioria das pessoas trabalha, faz compras e viaja, e novamente em julho para ver como os investidores estão reagindo ao longo do tempo enquanto todos nós nos adaptamos ao “novo normal” que consumiu nossa vida diária e financeira. O inquérito mostrou que os investidores se sentem menos stressados com a sua situação financeira. Mais investidores adicionaram à poupança e menos pessoas contraíram dívidas.

Personal Capital’s spokesperson says that their firm’s custom investing strategy, designed for achieving long term goals and intended to be appropriate in up and down markets, kept their clients invested and adding to their portfolios. Um porta-voz relata: “Um pequeno número de clientes reavaliou sua tolerância ao risco durante a retração, mas a maioria lidou muito bem com a volatilidade e alguns a encararam como uma oportunidade. Ter um conselheiro dedicado ajudou muitos clientes a gerir melhor a emoção. Da mesma forma, os clientes estão fazendo um bom trabalho de aderência aos seus planos à medida que as ações se movem mais alto novamente”

Lançamento de novos Robos

Existem novos participantes prontos para oferecer alternativas adicionais, uma das quais preenche um vazio no mercado enquanto outra rompe um terreno completamente novo.

Recap Investing é uma plataforma de investimento automatizado voltada para a sustentabilidade, projetada para ajudar a definir metas financeiras e objetivos de impacto e construir carteiras personalizadas para atingir ambos ao mesmo tempo. Isto preenche uma lacuna que foi criada quando o Swell Investing fechou em agosto de 2019. Recap permite que você escolha entre 9 áreas de impacto, e você pode combiná-las em um único portfólio.

The groundbreaker is UpTrade, que oferece negociação automatizada em opções curtas. O CEO Peter Seed diz: “Negociar opções curtas é uma das únicas estratégias que tem probabilidades. É uma troca de moedas 50/50”. Seed admite ser influenciado pela filosofia defendida pelo comércio saboroso para negociar pequenas, negociar curto e negociar frequentemente. Não é como a maioria dos robôs-conversores trabalha, francamente, com seus investimentos em ETFs a longo prazo. Você poderá usar a UpTrade por conta própria, contratar um consultor de investimentos registrado para prestar atenção aos seus negócios (por uma taxa), ou estabelecer preferências de automação e deixá-lo rolar por conta própria.

Now What?

O que está ficando claro para mim quando novas empresas entram na briga é que ainda há muito espaço para serviços financeiros que oferecem aos investidores, especialmente os mais novos, maneiras de entender seu comportamento de investimento. E não há uma abordagem de “tamanho único”. Alguns investidores querem um humano cuidando de suas carteiras, e outros estão bem com assistência algorítmica. Para aqueles que querem ter apenas um único aplicativo financeiro em seus smartphones, existem vários robôs-aconselhamentos que oferecem serviços bancários, incluindo a capacidade de contrair empréstimos contra sua própria carteira.

Mas ainda há muito dinheiro à parte, sentado em dinheiro que está ganhando menos de 1% ao ano. Há duas razões comuns que ouço quando pergunto às pessoas porque não estão a investir: medo e falta de compreensão de como investir. Tornar estas plataformas simples de usar, e deixar que os potenciais novos clientes vejam uma imagem clara do que vão receber antes de terem de entregar informações pessoais, é importante para ter este dinheiro em jogo.

Outra ideia para gerar mais retornos, trazida por vários dos meus contactos, é varrer o excesso de dinheiro em divisas criptográficas, que estão a pagar taxas de juro mais elevadas do que as divisas apoiadas pelo Estado.

Lindsey Bell, estrategista chefe de investimento da Ally Invest, adverte que o momento pode estar diminuindo em algumas partes da economia, e que metade das empresas S&P 500 ainda não se recuperaram da queda de fevereiro. Bell tem visto movimentos positivos no índice S&P SmallCap 600, que está batendo o S&P 500 em outubro de 2020. “Estaremos atentos para ver se o seu crescimento é uma tendência sustentável”, diz Bell.

Pushing investors to create more balanced portfolios is an important function that robo-advisors can provide. Mas eles têm que fazer passar a palavra.