În economie, “curba J” este traiectoria în timp a balanței comerciale a unei țări în urma unei devalorizări sau deprecieri a monedei sale, sub un anumit set de ipoteze. O monedă devalorizată înseamnă că importurile sunt mai scumpe și, presupunând că volumele importurilor și exporturilor se modifică puțin la început, acest lucru determină o scădere a contului curent (un deficit mai mare sau un excedent mai mic). După o anumită perioadă de timp, însă, volumul exporturilor începe să crească din cauza prețului lor mai mic pentru cumpărătorii străini, iar consumatorii interni cumpără mai puține importuri, care au devenit mai scumpe pentru ei. În cele din urmă, balanța comercială trece la un deficit mai mic sau la un excedent mai mare comparativ cu ceea ce era înainte de devalorizare. De asemenea, dacă are loc o reevaluare sau o apreciere a monedei, același raționament poate fi aplicat și va duce la o curbă J inversată. În figura 1, comerțul începe în echilibru perfect, dar deprecierea la momentul 0 provoacă un deficit comercial imediat de 50 de milioane de dolari. Balanța comercială se îmbunătățește în timp, pe măsură ce consumatorii reacționează, revenind la echilibru în luna 3 și ajungând la un excedent de 150 de milioane în luna 4.

Figura 1: Curba J

Imediat după deprecierea sau devalorizarea monedei, valoarea totală a importurilor va crește, iar exporturile vor rămâne în mare parte neschimbate datorită, în parte, contractelor comerciale preexistente care trebuie onorate. Acest lucru se datorează faptului că, pe termen scurt, prețurile importurilor cresc ca urmare a deprecierii și, de asemenea, pe termen scurt există un decalaj în modificarea consumului de importuri, prin urmare, există un salt imediat urmat de un decalaj până când prevalează termenul lung și consumatorii nu mai importă atât de multe bunuri scumpe și, împreună cu creșterea exporturilor, determină creșterea contului curent (un deficit mai mic sau un excedent mai mare). În plus, pe termen scurt, cererea de importuri mai scumpe (și cererea de exporturi, care sunt mai ieftine pentru cumpărătorii străini care utilizează valute străine) rămâne inelastică în ceea ce privește prețurile. Acest lucru se datorează decalajelor de timp în căutarea de către consumator a unor alternative acceptabile, mai ieftine (care ar putea să nu existe).

Pe termen mai lung, se poate aștepta, de obicei, ca o depreciere a cursului de schimb să îmbunătățească balanța de cont curent. Consumatorii interni se orientează către produsele interne și renunță la bunurile și serviciile importate, acum mai scumpe. În egală măsură, mulți consumatori străini pot trece la cumpărarea produselor exportate în țara lor, care sunt acum mai ieftine în monedă străină, în locul propriilor bunuri și servicii produse pe plan intern.

Investigațiile empirice ale curbei J s-au concentrat uneori asupra efectului modificărilor cursului de schimb asupra raportului comercial, adică exporturile împărțite la importuri, mai degrabă decât asupra balanței comerciale, adică exporturile minus importurile. Spre deosebire de balanța comercială, raportul comercial poate fi transformat logaritmic, indiferent dacă există un deficit comercial sau un excedent comercial

.