Investitorii imobiliari oportuniști care așteaptă cu nerăbdare ca un val de proprietăți imobiliare în dificultate să ajungă pe piață vor trebui probabil să aștepte mult mai mult decât și-au imaginat.

Este adevărat că pandemia de coronavirus a împins economia noastră în ape turbulente și, fără îndoială, într-o perioadă de recesiune; cu toate acestea, rezultatul acestei perioade fără precedent nu este același flash de vânzări în dificultate pe care l-am văzut în timpul Marii Recesiuni. În schimb, asistăm la o ajustare lentă și treptată a ofertei și a cererii de pe piața actuală, împingând valoarea și prețul pentru anumite active în jos și altele în sus.

Pentru ca valorile imobiliare să se prăbușească, cererea de pe piață trebuie să fie deplasată. În acest moment, valorile imobiliare din multe piețe, în special pentru casele unifamiliale și locuințele rezidențiale, sunt în creștere. Stocul scăzut, ratele ipotecare la un nivel scăzut din punct de vedere istoric și cererea ridicată creează furtuna perfectă pentru ca prețurile să crească, nu să scadă.

O nouă recesiune aduce o clasă diferită de proprietăți imobiliare în dificultate

Dar nu toate piețele și clasele de active sunt afectate în același mod. Anumite sectoare imobiliare comerciale, cum ar fi hotelurile, comerțul cu amănuntul și unele spații de birouri, au înregistrat o schimbare completă de 180 de grade în ceea ce privește cererea. Scăderi bruște și bruște în ceea ce privește capacitatea chiriașilor de a-și plăti chiriile sau de a-și exploata afacerile au fost un motiv major de alarmă, ceea ce a dus la o lipsă de cerere și la scăderea valorilor.

Realitatea faptului că milioane de americani au devenit brusc șomeri a trimis unde de șoc în industria ipotecară. Cumpărătorii de creanțe în dificultate, sau investitorii imobiliari care investesc în credite ipotecare neperformante, au privit criza și au presupus că va exista un val de hârtii neperformante care vor ajunge pe piață pe măsură ce creșterea întârzierilor la plata creditelor ipotecare va pune presiune asupra sistemului bancar și financiar. Cu toate acestea, relaxarea cantitativă, printre alte intervenții federale, cum ar fi ajutoare de șomaj suplimentare, planuri de toleranță, cecuri de stimulare și alte tipuri de sprijin federal, a oferit împrumutaților, chiriașilor și instituțiilor financiare sprijinul de care aveau nevoie pentru a împiedica vânzările în dificultate să explodeze.

Investitorii mari și mici stau pe margine așteptând ca ușile să se deschidă și să înceapă potopul, dar este puțin probabil ca acest lucru să se întâmple în mod generalizat, așa cum s-a întâmplat între 2008 și 2012. În aprilie 2020, Prequin, un furnizor de date și analize, a constatat că, în spațiul capitalului privat și al capitalului de risc, existau 1,48 trilioane de dolari în pulbere uscată, adică capital angajat de la investitori care este în prezent neutilizat de către firmă. Există o mulțime de bani care stau degeaba în acest moment. În timp ce prețurile pentru clasele de active aflate în dificultate nu sunt aproape de fundul prăpastiei, ele sunt în declin, iar anumiți investitori profită de valorile mai mici și de ratele de capitalizare mai mari pe piețele care au fost cel mai mult afectate până acum.

În timp ce este probabil ca mai multe proprietăți imobiliare aflate în dificultate să ajungă încet pe piață, noile politici ar putea determina tipul de proprietăți imobiliare aflate în dificultate care devin disponibile, putând opri o parte din ele cu totul. Investitorii care așteaptă proprietăți imobiliare aflate în dificultate trebuie să fie în această situație pe termen lung și să caute oportunități în momentul prezent, care ar putea fi utilizarea reutilizării adaptative a unor proprietăți imobiliare comerciale mai puțin valoroase sau abordarea investitorilor lipsiți de lichiditate care nu pot trece peste furtună. Factorii de decizie politică au arătat clar că urmează să se acorde ajutoare suplimentare, într-o formă sau alta. În funcție de profunzimea și tipul de ajutor, este puțin probabil ca cumpărătorii aflați în dificultate să fie întâmpinați cu oportunitatea pe care o așteptau.