I økonomi er “J-kurven” tidsforløbet for et lands handelsbalance efter en devaluering eller depreciering af dets valuta under et bestemt sæt forudsætninger. En devalueret valuta betyder, at importen er dyrere, og under antagelse af, at import- og eksportmængderne i første omgang ændrer sig lidt, medfører dette et fald i de løbende poster (et større underskud eller mindre overskud). Efter nogen tid begynder eksportmængden imidlertid at stige på grund af den lavere pris for udenlandske købere, og de indenlandske forbrugere køber færre importerede varer, som er blevet dyrere for dem. Til sidst bevæger handelsbalancen sig til et mindre underskud eller et større overskud i forhold til, hvad den var før devalueringen. På samme måde kan samme ræsonnement anvendes, hvis der sker en revaluering eller appreciering af valutaen, og det vil føre til en omvendt J-kurve. I figur 1 starter handelen i perfekt balance, men en depreciering på tidspunkt 0 medfører et øjeblikkeligt handelsunderskud på 50 millioner dollars. Handelsbalancen forbedres over tid, efterhånden som forbrugerne reagerer, og den vender tilbage til balance i måned 3 og stiger til et overskud på 150 millioner i måned 4.

Figur 1: J-kurven

Umiddelbart efter en depreciering eller devaluering af valutaen vil den samlede værdi af importen stige, mens eksporten forbliver stort set uændret, hvilket til dels skyldes allerede eksisterende handelskontrakter, der skal indfries. Dette skyldes, at på kort sigt stiger importpriserne som følge af deprecieringen, og også på kort sigt er der en forsinkelse i ændringen af forbruget af importerede varer, hvorfor der er et øjeblikkeligt spring efterfulgt af en forsinkelse, indtil det lange sigt hersker, og forbrugerne holder op med at importere så mange dyre varer, og sammen med stigningen i eksporten får det løbende regnskab til at stige (et mindre underskud eller et større overskud). På kort sigt er efterspørgslen efter den dyrere import (og efterspørgslen efter eksport, som er billigere for udenlandske købere, der bruger udenlandsk valuta) desuden fortsat uelastisk i forhold til prisen. Dette skyldes tidsforskydninger i forbrugerens søgen efter acceptable, billigere alternativer (som måske ikke findes).

På længere sigt kan en depreciering af valutakursen normalt forventes at forbedre betalingsbalancen på de løbende poster. De indenlandske forbrugere skifter til indenlandske produkter og væk fra de nu dyrere importerede varer og tjenesteydelser. På samme måde kan mange udenlandske forbrugere skifte til at købe de produkter, der eksporteres til deres land, og som nu er billigere i den udenlandske valuta, i stedet for deres egne indenlandsk producerede varer og tjenesteydelser.

Empiriske undersøgelser af J-kurven har undertiden fokuseret på effekten af valutakursændringer på handelskvoten, dvs. eksport divideret med import, snarere end på handelsbalancen, eksport minus import. I modsætning til handelsbalancen kan handelskvoten transformeres logaritmisk, uanset om der er tale om et handelsunderskud eller handelsoverskud.