Opportunistiset kiinteistösijoittajat, jotka odottavat innokkaasti, että aalto Distressed Real Estate osuu markkinoille, joutuvat todennäköisesti odottamaan paljon kauemmin kuin he kuvittelivat.
On totta, että sepelvaltimotautipandemia sysäsi taloutemme myrskyisiin vesiin ja epäilemättä taantumakaudelle; tämän ennennäkemättömän ajan tuloksena ei kuitenkaan ole samanlainen hätävarjelun myyntien välähdys, jonka näimme suuren laman aikana. Sen sijaan näemme nykyisten markkinoiden tarjonnan ja kysynnän hitaan ja asteittaisen sopeutumisen, joka työntää tiettyjen omaisuuserien arvoa ja hinnoittelua alaspäin ja toisia ylöspäin.
Kiinteistöjen arvojen ryömimiseksi alaspäin markkinakysyntä on syrjäytettävä. Juuri nyt kiinteistöjen arvot ovat monilla markkinoilla, erityisesti omakotitalojen ja asuinhuoneistojen osalta, nousussa. Vähäinen varastotilanne, historiallisen alhaiset asuntolainakorot ja suuri kysyntä luovat täydellisen myrskyn, jonka vuoksi hinnat nousevat, eivät laske.
Uusi taantuma tuo mukanaan eri luokan vaikeuksissa olevia kiinteistöjä
Mutta kaikki markkinat ja omaisuusluokat eivät kärsi samalla tavalla. Tietyt liikekiinteistösektorit, kuten hotellit, vähittäiskauppa ja jotkin toimistotilat, ovat kokeneet täydellisen 180 asteen käänteen kysynnän suhteen. Äkilliset ja jyrkät laskut vuokralaisten kyvyssä maksaa vuokransa tai ylipäätään harjoittaa liiketoimintaansa ovat olleet suuri hälyttävä tekijä, mikä on johtanut kysynnän puutteeseen ja arvojen laskuun.
Miljoonien amerikkalaisten yhtäkkinen työttömäksi jääminen aiheutti järistyksiä asuntolaina-alalla. Maksukyvyttömien velkojen ostajat eli kiinteistösijoittajat, jotka sijoittavat järjestämättömiin asuntolainoihin, katsoivat kriisiä ja olettivat, että maksukyvyttömät paperit tulisivat vyörymään markkinoille, kun kasvavat asuntolainojen maksuhäiriöt aiheuttavat paineita pankki- ja rahoitusjärjestelmälle. Kvantitatiivinen keventäminen on kuitenkin muiden liittovaltion interventioiden, kuten ylimääräisten työttömyyskorvausten, lykkäyssuunnitelmien, elvytyssekkien ja muun liittovaltion tuen ohella tarjonnut lainanottajille, vuokralaisille ja rahoituslaitoksille tukea, jota ne tarvitsivat pitääkseen maksuhäiriöisten asuntojen myynnin nousemasta pilviin.
Suuret ja pienet sijoittajat istuvat sivussa odottelemassa ovien avautumista ja asuntojen tulvan alkamista, mutta on epätodennäköistä, että se tapahtuisi kauttaaltaan, niin kuin se tapahtui vuosien 2008-2012 välillä. Huhtikuussa 2020 tietojen ja analyysien toimittaja Prequin havaitsi, että pääomasijoitus- ja pääomasijoitusalalla oli 1,48 biljoonaa dollaria kuivaa jauhetta, joka on sijoittajien sitoutunutta pääomaa, jota yritys ei tällä hetkellä käytä. Rahaa on tällä hetkellä paljon käyttämättömänä. Vaikka vaikeuksissa olevien omaisuusluokkien hinnat eivät ole lähelläkään pohjalukemia, ne ovat laskussa, ja tietyt sijoittajat hyödyntävät alhaisempia arvoja ja korkeampia korkokantoja markkinoilla, jotka ovat kärsineet tähän mennessä eniten.
Mikäli on todennäköistä, että markkinoille tulee hitaasti lisää vaikeuksissa olevia kiinteistöjä, uudet politiikat voivat määrätä, minkä tyyppisiä vaikeuksissa olevia kiinteistöjä tulee saataville, ja mahdollisesti pysäyttää osan niistä kokonaan. Sijoittajien, jotka odottavat ahdinkoon joutuneita kiinteistöjä, on oltava mukana tässä pitkällä tähtäimellä ja etsittävä mahdollisuuksia nykyhetkellä, mikä voisi olla alhaisemman arvon omaavien liikekiinteistöjen mukautetun uudelleenkäytön hyödyntäminen tai sellaisten epälikvidien sijoittajien lähestyminen, jotka eivät pysty ratsastamaan myrskyssä. Poliittiset päättäjät ovat tehneet selväksi, että lisätukea on tulossa muodossa tai toisessa. Riippuen tuen syvyydestä ja tyypistä, on epätodennäköistä, että vaikeuksissa olevat ostajat saavat odottamansa tilaisuuden.