Les dividendes sont une forme de profit sur les investissements. Ils sont versés à partir des bénéfices de la société directement aux actionnaires, qui peuvent les encaisser ou les réinvestir. Généralement, les dividendes sont imposables pour l’actionnaire qui les reçoit.

Le meilleur avantage de posséder des actions dans une entreprise prospère est la possibilité de profiter d’une partie des bénéfices que l’organisation génère. Qu’il s’agisse d’une société familiale privée ou d’actions d’un conglomérat multinational, lorsqu’une entreprise décide de vous envoyer une partie de son revenu après impôt, vous avez reçu un dividende. Découvrez comment ils fonctionnent, en quoi ils diffèrent des gains en capital, et plus encore.

Qu’est-ce qu’un dividende ?

Une entreprise compte sur le capital de ses actionnaires pour atteindre ses objectifs et développer son activité jusqu’à un point de rentabilité. Bien que les investisseurs se rendent compte qu’ils prennent un risque, ils s’attendent à être récompensés pour leur investissement si l’entreprise devient prospère.

Bien sûr, les investisseurs peuvent tirer profit de la vente des actions lorsqu’elles prennent de la valeur, autrement dit des gains en capital. Mais de nombreuses entreprises incitent davantage les actionnaires à garder leur argent dans l’entreprise en les rémunérant directement. Ces paiements sont appelés dividendes.

Comment fonctionnent les dividendes

Les dividendes sont un aspect important de la possession d’actions. De nombreux investisseurs s’attendent à des paiements réguliers en guise de compensation pour avoir gardé leur argent dans l’entreprise. Toute entreprise ouverte aux actionnaires devra décider de la part de son argent à conserver dans les bénéfices non distribués et de la part à rendre aux actionnaires.

Lorsqu’une entreprise décide de commencer à verser des dividendes, elle devra déterminer son calendrier de paiement et le montant qu’elle versera par action. Par exemple, disons que le conseil d’administration d’une entreprise annonce qu’elle versera des dividendes trimestriels de 0,25 $ par action. Un investisseur qui possède 1 000 actions bénéficiera non seulement de toute augmentation de la valeur de l’action, mais aussi de dividendes trimestriels de 250 $. Cet actionnaire peut alors décider d’encaisser ces dividendes ou de les réinvestir dans des actions supplémentaires.

Date ex-dividende vs date de paiement du dividende

Lorsque le conseil d’administration d’une société déclare un dividende, il déclare également une date ex-date et une date de paiement. La date ex-date est la date à laquelle les livres de la société seront examinés, et toute personne qui possède des actions ce jour-là recevra le dividende en fonction du total de ses avoirs. Si vous achetez l’action le lendemain de la date ex-dividende, vous ne recevrez pas le dividende à venir ; vous devrez attendre les dividendes futurs. La date de paiement est la date à laquelle le dividende est effectivement envoyé aux propriétaires.

Pourquoi tant d’investisseurs se concentrent sur les dividendes

Lorsque vous décidez quelles actions ordinaires inclure dans votre portefeuille d’investissement, se concentrer sur les dividendes offre plusieurs avantages. Pour commencer, le rendement en dividendes de l’action d’une société peut servir en quelque sorte de signal sur une sous-évaluation ou une surévaluation. En outre, des générations de recherches universitaires ont constamment prouvé que la “qualité des bénéfices” des entreprises qui versent des dividendes est supérieure à celle des entreprises qui n’en versent pas. Au fil du temps, cela signifie que les entreprises qui versent des dividendes ont tendance à surpasser les entreprises qui ne versent pas de dividendes.

Les bonnes entreprises ont des antécédents de maintien et d’augmentation de leurs dividendes même en période d’effondrement économique. Par exemple, de nombreux investisseurs conservent des actions de sociétés de luxe abordables, surnommées investissements en dentifrice, comme The Hershey Company ou Colgate-Palmolive. Les consommateurs voudront toujours une bouchée de chocolat et auront besoin de se brosser les dents. En tant qu’investissements stables, ces types de sociétés continuent de verser des dividendes.

En période de stress économique, le dividende pourrait créer une sorte de plancher sous une action qui l’empêche de tomber aussi bas que les sociétés ne versant pas de dividendes. C’est la raison pour laquelle les actions à dividendes ont tendance à moins chuter pendant les marchés baissiers. De plus, les dividendes peuvent accélérer la reconstitution de votre portefeuille en vous donnant un revenu à réinvestir.

Comme incitation supplémentaire, le revenu des dividendes est fiscalement avantageux. Alors que les dividendes réguliers sont imposés au même taux que les impôts fédéraux sur le revenu, les dividendes qualifiés sont imposés au taux des gains en capital nets, qui peut être inférieur.

Pourquoi certaines entreprises ne versent pas de dividendes

Pendant les périodes de croissance rapide, de nombreuses entreprises ne versent pas de dividende, choisissant plutôt de conserver les bénéfices et de les utiliser pour l’expansion. Les propriétaires permettent au conseil d’administration d’adopter cette politique parce qu’ils croient que les possibilités offertes à l’entreprise se traduiront par des paiements de dividendes beaucoup plus importants à l’avenir.

Lorsqu’une entreprise qui ne verse pas de dividendes augmente ses capitaux propres, c’est parce que les investisseurs anticipent qu’à un moment donné, ils récupéreront leur argent – soit par des augmentations de la valeur actionnariale, soit par des dividendes futurs. Cela rend la société attrayante pour les investisseurs, ce qui lui permet de lever des fonds supplémentaires à l’avenir.

Types d’investisseurs en dividendes

Il existe plusieurs approches différentes que les investisseurs en dividendes peuvent adopter, en fonction de leurs objectifs de placement.

Investisseurs en dividendes de croissance

Un investisseur en dividendes de croissance se concentre sur l’achat d’actions avec un taux de croissance élevé du dividende absolu par action. Par exemple, supposons que la société A a un rendement en dividendes de 1,4 % à l’heure actuelle, et que la société B a un rendement de 3,6 %. La société A étant en pleine expansion, les investisseurs peuvent raisonnablement s’attendre à ce que le dividende augmente rapidement. Il est tout à fait possible qu’au final, un propriétaire à long terme d’actions de la société A, avec un horizon d’une décennie ou plus, finisse par percevoir plus de dividendes absolus qu’un actionnaire de la société B, même si le rendement de départ était plus faible.

Investisseurs en rendement de dividendes

Un investisseur en rendement de dividendes se concentre sur l’achat d’actions avec les rendements de dividendes les plus élevés qu’il juge “sûrs”, ce qui signifie généralement que les actions sont couvertes par un ratio minimum de versement sur les bénéfices ou les flux de trésorerie. Ce type de gestion de portefeuille dicterait des entreprises de premier ordre qui versent un dividende qui pourrait ne croître que de quelques points de pourcentage par an.

Dans un sens large, cette stratégie est plus adaptée à un investisseur qui a besoin d’un revenu passif substantiel vers les dernières décennies de sa vie, car les actions de croissance des dividendes ont tendance à battre les actions à haut rendement de dividendes.

Aristocrates de dividendes

Un aristocrate de dividendes est une société que S&P Dow Jones Indices a identifié comme ayant augmenté son dividende par action chaque année, sans exception, pendant 25 ans ou plus. Cela signifie que même si vous n’avez jamais acheté une autre action, vos dividendes ont augmenté en même temps que l’entreprise. Pensez aux aristocrates du dividende comme à la royauté de l’investissement – les sociétés les plus établies qui versent des dividendes et qui ont une longue histoire de succès.

Réinvestir les dividendes

Lorsque vous réinvestissez vos dividendes, vous prenez l’argent que la société vous envoie et l’utilisez pour acheter plus d’actions. Vous pouvez demander à votre société de courtage d’actions de le faire pour vous, ou vous pouvez vous inscrire à un programme de réinvestissement des dividendes (DRIP).

Un DRIP est un plan parrainé par une entreprise qui permet aux particuliers et, dans certains cas, aux personnes morales telles que les sociétés ou les organismes à but non lucratif, d’acheter des actions directement auprès de l’entreprise. Les DRIP sont administrés par un agent de transfert et offrent souvent des frais de négociation et d’administration fortement réduits (et dans quelques cas, carrément gratuits).

Dividendes en actions

Un dividende en actions est différent d’un dividende en espèces ordinaire ; il se produit lorsqu’une société donne des actions supplémentaires aux propriétaires en fonction d’un ratio. Il est important de savoir que les dividendes en actions ne sont pas une forme de revenu au sens traditionnel, mais plus souvent, un outil psychologique.

Benjamin Graham, célèbre investisseur de valeur et mentor de Warren Buffett, a écrit il y a près d’un siècle sur les avantages d’une société qui verse un dividende en actions régulier – surtout si elle conserve des bénéfices et ne verse aucun dividende en espèces – pour donner aux actionnaires un symbole tangible des bénéfices conservés qui ont été réinvestis en leur nom. Ceux qui voulaient le revenu pouvaient les vendre, tandis que ceux qui voulaient l’expansion pouvaient les conserver.

Dividendes contre gain en capital

Les dividendes et les gains en capital représentent tous deux des formes importantes de rendement pour les investisseurs, mais il existe des distinctions critiques entre eux.

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Dividendes	Gains en capital
Versements en espèces ou en actions supplémentaires effectués à partir des bénéfices de l’entreprise	Représentent une augmentation de la valeur de l’action
Représentent des gains immédiats pour les actionnaires lorsqu’ils sont récompensés	Non gagnés jusqu’à ce que l’action soit vendue
Peut être programmé ou payé à la discrétion du conseil d’administration	Selon la valeur marchande de l’entreprise, pas une décision du conseil d’administration
Peut être réinvesti ou encaissé par l’actionnaire

Principes clés

• Les dividendes sont une forme de retour sur investissement payé directement aux actionnaires à partir des bénéfices de la société.
• Le conseil d’administration d’une entreprise peut choisir de verser un dividende par action selon un calendrier régulier ou au moment qu’il choisit.
• Les investisseurs peuvent encaisser ou réinvestir leurs dividendes.
• Les dividendes diffèrent des gains en capital, qui représentent une augmentation de la valeur de l’action et ne sont pas réalisés avant la vente des actions.

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