O que é Copula?

A cópula é um modelo de probabilidade que representa uma distribuição uniforme multivariada, que examina a associação ou dependência entre muitas variáveis. Embora o cálculo estatístico de uma cópula tenha sido desenvolvido em 1959, ele não foi aplicado aos mercados financeiros e finanças até o final dos anos 90.

Entendendo Cópula

Latina para “link” ou “tie”, as cópulas são uma ferramenta matemática utilizada em finanças para ajudar a identificar a adequação do capital econômico, risco de mercado, risco de crédito e risco operacional. A interdependência dos retornos de dois ou mais ativos é geralmente calculada usando o coeficiente de correlação. Contudo, a correlação funciona melhor com distribuições normais, enquanto as distribuições nos mercados financeiros são frequentemente de natureza não-normal. A cópula, portanto, tem sido aplicada a áreas financeiras como o preço de opções e o valor em risco da carteira para lidar com distribuições distorcidas ou assimétricas.

Teoria da opção, particularmente o preço de opções é uma área altamente especializada das finanças. As opções multivariadas são amplamente utilizadas quando existe a necessidade de se proteger contra uma série de riscos simultaneamente; por exemplo, quando existe uma exposição a várias moedas. O pricing de um cabaz de opções não é uma tarefa simples. Avanços nos métodos de simulação de Monte Carlo e funções de cópula oferecem uma melhoria na precificação de créditos contingentes bivariados, tais como derivativos com opções incorporadas.