Los dividendos son una forma de beneficio de las inversiones. Se pagan con los beneficios de la empresa directamente a los accionistas, que pueden cobrarlos o reinvertirlos. Normalmente, los dividendos están sujetos a impuestos para el accionista que los recibe.

La mejor ventaja de poseer acciones de una empresa próspera es la posibilidad de disfrutar de una parte de los beneficios que genera la organización. Tanto si se trata de una empresa familiar privada como de acciones de un conglomerado multinacional, cuando una empresa decide enviarle parte de sus ingresos después de impuestos, usted ha recibido un dividendo. Conozca cómo funcionan, en qué se diferencian de las ganancias de capital y mucho más.

¿Qué es un dividendo?

Una empresa depende del capital de sus accionistas para alcanzar sus objetivos y hacer crecer su negocio hasta un punto de rentabilidad. Aunque los inversores son conscientes de que están asumiendo un riesgo, esperan ser recompensados por su inversión si la empresa tiene éxito.

Por supuesto, los inversores pueden beneficiarse vendiendo acciones a medida que aumentan su valor, lo que se conoce como plusvalías. Pero muchas empresas incentivan aún más a los accionistas para que mantengan su dinero en la empresa compensándoles directamente. Estos pagos se denominan dividendos.

Cómo funcionan los dividendos

Los dividendos son un aspecto importante de poseer acciones. Muchos inversores esperan pagos regulares como compensación por mantener su dinero en la empresa. Cualquier empresa abierta a los accionistas tendrá que decidir qué parte de su dinero se mantendrá en las ganancias retenidas y qué parte se devolverá a los accionistas.

Cuando una empresa decida empezar a pagar dividendos, tendrá que determinar su calendario de pagos y la cantidad que pagará por acción. Por ejemplo, supongamos que el consejo de administración de una empresa anuncia que pagará dividendos trimestrales de 0,25 dólares por acción. Un inversor que posea 1.000 acciones se beneficiará no sólo de cualquier aumento del valor de la acción, sino también de los dividendos trimestrales de 250 dólares. Ese accionista puede entonces decidir si cobra esos dividendos o los reinvierte en acciones adicionales.

Fecha de salida de los dividendos frente a fecha de pago de los mismos

Cuando el consejo de administración de una empresa declara un dividendo, también declara una fecha de salida y una fecha de pago. La ex-fecha es la fecha en la que los libros de la corporación serán examinados, y cualquier persona que posea acciones en ese día recibirá el dividendo en base a sus participaciones totales. Si compra las acciones el día después de la fecha límite, no recibirá el próximo pago de dividendos; tendrá que esperar a los futuros. La fecha de pago es la fecha en la que el dividendo se envía realmente a los propietarios.

Por qué tantos inversores se centran en los dividendos

A la hora de decidir qué acciones comunes incluir en su cartera de inversiones, centrarse en los dividendos ofrece varias ventajas. Para empezar, la rentabilidad por dividendo de las acciones de una empresa puede servir como una especie de señal sobre una infravaloración o sobrevaloración. Además, varias generaciones de investigación académica han demostrado sistemáticamente que la llamada “calidad de los beneficios” de las empresas que pagan dividendos es mayor que la de las que no los pagan. Con el tiempo, esto significa que las empresas que pagan dividendos tienden a superar a las que no los pagan.

Las buenas empresas tienen un historial de mantenimiento y aumento de sus dividendos incluso en tiempos de colapso económico. Por ejemplo, muchos inversores mantienen acciones en empresas de lujo asequibles, denominadas inversiones en pasta de dientes, como The Hershey Company o Colgate-Palmolive. Los consumidores siempre querrán un bocado de chocolate y necesitarán lavarse los dientes. Como inversiones estables, este tipo de empresas siguen pagando dividendos.

En tiempos de tensión económica, el dividendo puede crear una especie de suelo debajo de una acción que evita que caiga tanto como las empresas que no pagan dividendos. Esta es la razón por la que las acciones con dividendos tienden a caer menos durante los mercados bajistas. Además, los dividendos pueden acelerar la reconstrucción de su cartera al proporcionarle ingresos para reinvertir.

Como incentivo adicional, los ingresos por dividendos tienen ventajas fiscales. Mientras que los dividendos ordinarios tributan al mismo tipo que los impuestos federales sobre la renta, los dividendos cualificados tributan al tipo de las plusvalías netas, que puede ser inferior.

Por qué algunas empresas no pagan dividendos

Durante los períodos de rápido crecimiento, muchas empresas no pagan dividendos, optando en su lugar por retener los beneficios y utilizarlos para la expansión. Los propietarios permiten al consejo de administración promulgar esta política porque creen que las oportunidades disponibles para la empresa darán lugar a un pago de dividendos mucho mayor en el futuro.

Cuando una empresa que no paga dividendos aumenta su capital social, es porque los inversores anticipan que en algún momento recibirán su dinero de vuelta, ya sea mediante aumentos en el valor de los accionistas o futuros dividendos. Esto hace que la empresa sea atractiva para los inversores, lo que le permite obtener financiación adicional en el futuro.

Tipos de inversores en dividendos

Hay varios enfoques diferentes que los inversores en dividendos pueden adoptar, en función de sus objetivos de inversión.

Inversores en crecimiento de dividendos

Un inversor en crecimiento de dividendos se centra en la compra de acciones con una alta tasa de crecimiento del dividendo absoluto por acción. Por ejemplo, supongamos que la empresa A tiene una rentabilidad por dividendo del 1,4% en este momento, y la empresa B tiene una rentabilidad del 3,6%. Dado que la empresa A se está expandiendo rápidamente, los inversores podrían esperar razonablemente que el dividendo aumente a un ritmo rápido. Es muy posible que, al final, un propietario a largo plazo de acciones de la empresa A con un horizonte de una década o más acabe cobrando más dividendos absolutos que un accionista de la empresa B, aunque la rentabilidad inicial sea menor.

Inversores en rentabilidad por dividendos

Un inversor en rentabilidad por dividendos se centra en la compra de acciones con las rentabilidades por dividendos más altas que considera “seguras”, lo que suele significar que las acciones están cubiertas por un ratio mínimo de pago sobre beneficios o flujo de caja. Este tipo de gestión de cartera dictaría empresas de primer orden que pagan un dividendo que podría crecer sólo unos pocos puntos porcentuales al año.

En un sentido amplio, esta estrategia es la más adecuada para un inversor que necesita ingresos pasivos sustanciales hacia las últimas décadas de la vida, ya que las acciones de crecimiento de dividendos tienden a superar a las de alta rentabilidad de dividendos.

Aristócratas de los dividendos

Un aristócrata de los dividendos es una empresa que S&P Dow Jones Indices ha identificado por haber aumentado su dividendo por acción cada año, sin excepción, durante 25 años o más. Eso significa que, aunque nunca haya comprado otra acción, sus dividendos han crecido junto con la empresa. Piense en los aristócratas de los dividendos como en la realeza de la inversión: las empresas más consolidadas en el pago de dividendos con un largo historial de éxitos.

Reinversión de dividendos

Cuando reinvierte sus dividendos, toma el dinero que le envía la empresa y lo utiliza para comprar más acciones. Puede pedir a su empresa de corretaje de valores que lo haga por usted, o puede inscribirse en un programa de reinversión de dividendos (DRIP).

Un DRIP es un plan patrocinado por la empresa que permite a los particulares y, en algunos casos, a las entidades jurídicas como las corporaciones o las organizaciones sin ánimo de lucro, comprar acciones directamente de la empresa. Los DRIPs son administrados por un agente de transferencias y a menudo ofrecen grandes descuentos (y en algunos casos, totalmente gratis) en los costes de negociación y administración.

Dividendos en acciones

Un dividendo en acciones es diferente de un dividendo ordinario en efectivo; se produce cuando una empresa da acciones adicionales a los propietarios en función de un ratio. Es importante saber que los dividendos en acciones no son una forma de ingresos en el sentido tradicional, sino más bien una herramienta psicológica.

Benjamin Graham, famoso inversor en valor y mentor de Warren Buffett, escribió hace casi un siglo sobre las ventajas de que una empresa pagara un dividendo en acciones con regularidad -especialmente si retenía beneficios y no pagaba ningún dividendo en efectivo- para dar a los accionistas un símbolo tangible de los beneficios retenidos que se reinvertían en su nombre. Los que querían los ingresos podían venderlos, mientras que los que querían la expansión podían retenerlos.

Dividendos frente a ganancias de capital

Los dividendos y las ganancias de capital representan ambos formas importantes de rendimientos de los inversores, pero hay distinciones críticas entre ellos.

Dividendos	Ganancias de capital
Pagos en efectivo o en acciones adicionales realizados con los beneficios de la empresa	Representan un aumento del valor de las acciones
Representan ganancias inmediatas para los accionistas cuando son recompensados	No se ganan hasta que se venden las acciones
Pueden programarse o pagarse a discreción del consejo de administración	Se basan en el valor de mercado de la empresa, no es una decisión del consejo de administración
Pueden ser reinvertidos o cobrados por el accionista

Las claves

• Los dividendos son una forma de retorno de la inversión pagada directamente a los accionistas con los beneficios de la empresa.
• El consejo de administración de una empresa puede optar por pagar un dividendo por acción de forma periódica o en cualquier momento que decida.
• Los inversores pueden cobrar o reinvertir sus dividendos.
• Los dividendos difieren de las ganancias de capital, que representan un aumento del valor de la acción y no se realizan hasta que se venden las acciones.