Utdelning är en form av vinst på investeringar. De betalas från företagets vinst direkt till aktieägarna, som kan ta ut dem kontant eller återinvestera dem. Vanligtvis är utdelningar beskattningsbara för den aktieägare som tar emot dem.

Den bästa fördelen med att äga aktier i ett välmående företag är möjligheten att åtnjuta en del av de vinster som organisationen genererar. Oavsett om det är ett privat familjeföretag eller aktier i ett multinationellt konglomerat, när ett företag bestämmer sig för att skicka en del av sin inkomst efter skatt till dig har du fått en utdelning. Lär dig mer om hur de fungerar, hur de skiljer sig från kapitalvinster med mera.

Vad är en utdelning?

Ett företag förlitar sig på kapital från sina aktieägare för att uppnå sina mål och utveckla sin verksamhet till lönsamhet. Även om investerarna är medvetna om att de tar en risk förväntar de sig att bli belönade för sin investering om företaget blir framgångsrikt.

Investerare kan naturligtvis göra vinst genom att sälja aktier när de ökar i värde, vilket annars kallas kapitalvinster. Men många företag ger aktieägarna ytterligare incitament att behålla sina pengar i företaget genom att kompensera dem direkt. Dessa utbetalningar kallas för utdelningar.

Hur utdelningar fungerar

Utdelningar är en viktig aspekt av att äga aktier. Många investerare förväntar sig regelbundna utbetalningar som kompensation för att de behåller sina pengar i företaget. Alla företag som är öppna för aktieägare måste bestämma hur mycket av sina pengar som ska behållas i behållna vinstmedel och hur mycket som ska betalas tillbaka till aktieägarna.

När ett företag bestämmer sig för att börja betala utdelning, måste det bestämma sin utbetalningsplan och det belopp som ska betalas per aktie. Låt oss till exempel säga att ett företags styrelse meddelar att det kommer att betala kvartalsvisa utdelningar på 0,25 dollar per aktie. En investerare som äger 1 000 aktier kommer inte bara att gynnas av eventuella ökningar av aktievärdet, utan också av kvartalsvisa utdelningar på 250 dollar. Den aktieägaren kan sedan bestämma om han eller hon ska ta ut dessa utdelningar eller återinvestera dem i ytterligare aktier.

Ex-datum för utdelning vs. betalningsdatum för utdelning

När ett företags styrelse deklarerar en utdelning kommer den också att deklarera ett ex-datum och ett betalningsdatum. Ex-datumet är det datum då företagets böcker kommer att granskas, och alla som äger aktier den dagen kommer att få utdelningen baserad på deras totala innehav. Om du köper aktien dagen efter ex-datumet får du inte den kommande utdelningen utan måste vänta på eventuella framtida utdelningar. Betalningsdatumet är det datum då utdelningen faktiskt skickas till ägarna.

Varför så många investerare fokuserar på utdelningar

När du bestämmer vilka vanliga aktier som ska ingå i din investeringsportfölj, erbjuder fokus på utdelningar flera fördelar. Till att börja med kan utdelningsavkastningen på ett företags aktie fungera som en slags signal om en under- eller övervärdering. Dessutom har generationer av akademisk forskning konsekvent visat att den så kallade “vinstkvaliteten” för företag som betalar utdelning är högre än de som inte betalar utdelning. Med tiden innebär detta att företag som betalar utdelning tenderar att prestera bättre än företag som inte betalar utdelning.

Goda företag har en historia av att bibehålla och öka sina utdelningar även under tider av ekonomisk kollaps. Många investerare behåller till exempel aktier i prisvärda lyxföretag, så kallade tandkräminvesteringar, som The Hershey Company eller Colgate-Palmolive. Konsumenterna kommer alltid att vilja ha en bit choklad och behöva borsta tänderna. Som stabila investeringar fortsätter dessa typer av företag att betala utdelning.

Under tider av ekonomisk stress kan utdelningen skapa ett slags golv under en aktie som gör att den inte faller lika mycket som företag som inte betalar utdelning. Detta är anledningen till att utdelningsaktier tenderar att falla mindre under björnmarknader. Dessutom kan utdelningar påskynda återuppbyggnaden av din portfölj genom att ge dig inkomster att återinvestera.

Som ett extra incitament är utdelningsinkomster skattemässigt gynnade. Medan vanliga utdelningar beskattas med samma skattesats som den federala inkomstskatten, beskattas kvalificerade utdelningar med nettokapitalvinstskatten, som kan vara lägre.

Varför vissa företag inte betalar utdelning

Under perioder av snabb tillväxt betalar många företag ingen utdelning, utan väljer istället att behålla vinsten och använda den för expansion. Ägarna tillåter styrelsen att tillämpa denna policy eftersom de tror att de möjligheter som finns för företaget kommer att resultera i mycket större utdelningar längre fram.

När ett företag som inte betalar utdelning ökar sitt eget kapital beror det på att investerarna räknar med att de någon gång kommer att få sina pengar tillbaka – antingen genom ökningar av aktieägarvärdet eller framtida utdelningar. Detta gör företaget attraktivt för investerare, vilket gör det möjligt för det att få ytterligare finansiering i framtiden.

Typer av utdelningsinvesterare

Det finns flera olika tillvägagångssätt som utdelningsinvesterare kan använda sig av, beroende på deras investeringsmål.

Investerare som investerar i utdelningstillväxt

En investerare som investerar i utdelningstillväxt fokuserar på att köpa aktier med en hög tillväxttakt i den absoluta utdelningen per aktie. Låt oss till exempel anta att företag A har en utdelningsavkastning på 1,4 % just nu och att företag B har en avkastning på 3,6 %. Eftersom företag A expanderar snabbt kan investerare rimligen förvänta sig att utdelningen kommer att öka i snabb takt. Det är fullt möjligt att en långsiktig ägare av Bolag A:s aktier med en horisont på ett decennium eller längre i slutändan skulle kunna sluta med att samla in mer absoluta utdelningar än en aktieägare i Bolag B, trots att avkastningen från början var lägre.

Investerare i utdelningsavkastning

En investerare i utdelningsavkastning fokuserar på att köpa aktier med den högsta utdelningsavkastningen som de bedömer som “säker”, vilket vanligtvis innebär att aktierna täcks av ett minimikvot av utdelningsandelar i förhållande till vinst eller kassaflöde. Denna typ av portföljförvaltning skulle diktera blue-chip-företag som betalar en utdelning som kanske bara växer med några få procentenheter per år.

I en bred bemärkelse är denna strategi mest lämplig för en investerare som behöver betydande passiva inkomster mot livets sista decennier, eftersom aktier med utdelningstillväxt tenderar att slå aktier med hög utdelningsavkastning.

Utdelningsaristokrater

En utdelningsaristokrat är ett företag som S&P Dow Jones Indices har identifierat som ett företag som har ökat sin utdelning per aktie varje år, utan undantag, i 25 år eller längre. Det betyder att även om du aldrig har köpt någon annan aktie har dina utdelningar vuxit tillsammans med företaget. Tänk på utdelningsaristokrater som investeringsroyalty – de mest etablerade utdelningsbetalande företagen med lång framgångshistoria.

Återinvestera utdelningar

När du återinvesterar dina utdelningar tar du pengarna som företaget skickar till dig och använder dem för att köpa fler aktier. Du kan låta ditt aktiemäklarföretag göra detta åt dig, eller så kan du anmäla dig till ett program för återinvestering av utdelning (DRIP).

Ett DRIP är en företagssponsrad plan som gör det möjligt för privatpersoner och, i vissa fall, juridiska personer som företag eller ideella organisationer, att köpa aktier direkt från företaget. DRIP:s administreras av en överföringsagent och ger ofta kraftigt rabatterade (och i några fall helt gratis) handels- och administrationskostnader.

Aktieutdelning

En aktieutdelning skiljer sig från en vanlig kontantutdelning; den sker när ett företag ger ytterligare aktier till ägarna baserat på ett förhållande. Det är viktigt att veta att aktieutdelning inte är en form av inkomst i traditionell mening, utan oftare ett psykologiskt verktyg.

Benjamin Graham, berömd värdeinvesterare och mentor till Warren Buffett, skrev för nästan hundra år sedan om fördelarna med att ett företag betalar en regelbunden aktieutdelning – särskilt om det behåller vinster och inte betalar någon kontantutdelning – för att ge aktieägarna en påtaglig symbol för de behållna vinsterna som återinvesterats på deras vägnar. De som ville ha inkomsterna kunde sälja dem, medan de som ville ha expansion kunde behålla dem.

Utdelning kontra kapitalvinst

Utdelning och kapitalvinst utgör båda viktiga former av investerares avkastning, men det finns kritiska skillnader mellan dem.

.

Dividender	Kapitalvinster
Kontantutbetalningar eller ytterligare aktieutbetalningar som görs av företagets vinster	Representerar en ökning av aktiernas värde
Representerar omedelbar aktieägarvinst när de belönas	Inte intjänas förrän aktien säljs
Kan schemaläggas eller betalas ut efter styrelsens gottfinnande	Baserat på företagets marknadsvärde, inte ett styrelsebeslut
Kan återinvesteras eller betalas ut av aktieägaren

Nyckelresultat

• Utdelning är en form av avkastning på investeringar som betalas ut direkt till aktieägarna ur företagets vinst.
• Ett företags styrelse kan välja att betala utdelning per aktie enligt ett regelbundet schema eller när som helst.
• Investerare kan ta ut pengar eller återinvestera sin utdelning.
• Utdelningar skiljer sig från kapitalvinster, som representerar en ökning av aktievärdet och som inte realiseras förrän aktierna säljs.