Aktienrückkäufe sind in Amerika alltäglich geworden, und Tausende von Unternehmen kaufen routinemäßig Aktien zurück, die sie zuvor ausgegeben haben. Wenn sie dies tun, ist es wichtig, die Transaktion richtig zu verbuchen und die Auswirkungen zu verstehen, die sie auf andere Finanzkennzahlen haben kann.

Warum eigene Aktien etwas Besonderes sind
Wenn ein Unternehmen Aktien zurückkauft, die es zuvor ausgegeben hat, werden sie zu so genannten eigenen Aktien. Durch den Kauf wird die Anzahl der vom Unternehmen ausgegebenen Aktien nicht verringert, wohl aber die Anzahl der ausstehenden Aktien.

Eigene Aktien unterscheiden sich in einigen Punkten von regulären Aktien. Unternehmen schütten keine Dividenden auf eigene Aktien aus, da sie sich damit im Grunde selbst bezahlen würden. Eigene Aktien sind nicht stimmberechtigt und werden bei der Ermittlung der erforderlichen Mehrheits- oder Überstimmrechte in Unternehmensfragen nicht berücksichtigt.

Für Anleger ist es vielleicht am wichtigsten, dass eigene Aktien bei der Ermittlung von Kennzahlen wie dem Gewinn je Aktie nicht mitgezählt werden. Aus diesem Grund erhöhen Rückkäufe in der Regel den Gewinn pro Aktie, da die Anzahl der Aktien sinkt, während der Gewinn konstant bleibt. In ähnlicher Weise kann ein Unternehmen durch die Wiederausgabe eigener Aktien auf dem freien Markt Kapital beschaffen, aber der Gewinn je Aktie kann sinken, und das Unternehmen hat neue Dividendenverpflichtungen für die Aktien.

Buchführung bei Wiederausgabe eigener Aktien
Die Wiederausgabe eigener Aktien hat auch Auswirkungen auf die Buchführung. Wenn der Preis, zu dem die Aktien wieder ausgegeben werden, von dem Preis abweicht, den das Unternehmen für die eigenen Aktien gezahlt hat, muss es einen Gewinn oder Verlust aus der Wiederausgabe verbuchen.

Wenn ein Unternehmen eigene Aktien wieder ausgibt, geschehen in der Regel drei Dinge in der Bilanz. Erstens sinkt der Betrag auf dem Konto für eigene Aktien um einen Betrag, der der Anzahl der neu ausgegebenen Aktien multipliziert mit dem Preis entspricht, den das Unternehmen beim ursprünglichen Erwerb der eigenen Aktien bezahlt hat. Zweitens erhöht sich das Kassenkonto um die Bareinnahmen aus dem Verkauf der eigenen Aktien. Schließlich erhöht jeder daraus resultierende Gewinn den Posten für eingezahltes Kapital aus eigenen Anteilen, während ein Verlust diesen Posten verringert.

Für Anleger bedeutet dies, dass sie anhand der Bilanz sehen können, wie gut ein Unternehmen beim Rückkauf und der Wiederausgabe eigener Anteile arbeitet. Wenn das eingezahlte Kapital aus eigenen Aktien positiv ist, hat das Unternehmen seine Rückkäufe und Emissionen gut geplant. Ist dies nicht der Fall, dann hatte das Unternehmen nicht das günstige Timing, das die Anleger bevorzugt hätten.

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