I riacquisti di azioni proprie sono diventati un luogo comune in America, e migliaia di aziende riacquistano abitualmente azioni che hanno precedentemente emesso. Quando lo fanno, è importante contabilizzare correttamente la transazione e capire l’impatto che può avere su altre metriche finanziarie.

Perché le azioni proprie sono speciali
Quando una società riacquista azioni che ha precedentemente emesso, queste diventano ciò che è noto come azioni proprie. L’acquisto non riduce il numero di azioni che la società ha emesso, ma riduce il numero di azioni in circolazione.

Le azioni proprie hanno alcune differenze dalle azioni normali. Le aziende non fanno pagamenti di dividendi sulle azioni proprie, dal momento che si tratterebbe essenzialmente di pagare se stessi. Le azioni proprie non hanno diritto di voto e vengono ignorate per stabilire la maggioranza richiesta o i voti supermaggioritari sulle questioni aziendali.

Forse la cosa più importante per gli investitori, le azioni proprie non sono incluse nel conteggio delle azioni nel determinare cifre chiave come i guadagni per azione. Questo è il motivo per cui i buyback tipicamente aumentano i guadagni per azione, perché il numero di azioni diminuisce lasciando i guadagni costanti. Allo stesso modo, una società può aumentare il capitale riemettendo azioni proprie sul mercato aperto, ma l’utile per azione può diminuire, e la società avrà nuovi obblighi di dividendo per le azioni.

Contabilizzazione delle riemissioni di azioni proprie
La riemissione di azioni proprie ha anche implicazioni contabili. Se il prezzo al quale le azioni sono riemesse differisce da quello che la società ha pagato per le azioni proprie, allora dovrà riconoscere un guadagno o una perdita sulla riemissione.

Specificamente, quando una società riemette azioni proprie, tre cose accadono tipicamente sullo stato patrimoniale. In primo luogo, l’importo nel conto delle azioni proprie della società diminuirà di un importo pari al numero di azioni riemesse moltiplicato per il prezzo che la società ha pagato quando ha originariamente ottenuto le azioni proprie. In secondo luogo, il conto di cassa aumenterà del ricavato in contanti dalla vendita delle azioni proprie. Infine, qualsiasi profitto risultante aumenta la voce per il capitale pagato dalle azioni proprie, mentre una perdita riduce quella voce.

Per gli investitori, il risultato netto è che si può vedere quanto bene un’azienda fa con il riacquisto e la riemissione di azioni proprie guardando il suo bilancio. Se il capitale pagato dalle azioni proprie è una cifra positiva, allora l’azienda ha temporizzato bene i suoi riacquisti e le sue offerte. Se non lo è, allora l’azienda non ha avuto la tempistica favorevole che gli investitori avrebbero preferito.

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