En 2020, l’économie mondiale a subi sa plus profonde récession depuis 74 ans, alors que la pandémie du virus COVID-19 bouleversait les vies et les moyens de subsistance. La récession a été sans précédent par sa portée géographique, le rôle central des services et l’ampleur des réponses politiques. Si le virus COVID-19 nous accompagnera tout au long de l’année 2021, le développement et le déploiement rapides de vaccins permettront une transition vers une nouvelle économie post-pandémique. Ainsi, nous abordons 2021 avec un mélange de prudence et d’espoir. IHS Markit propose ces 10 principales prédictions économiques pour aider à guider les plans de votre organisation pour une nouvelle année pleine de promesses.
1) Alors que le virus COVID-19 restera avec nous, des traitements et des vaccins efficaces seront largement disponibles pour de larges populations d’ici la mi-2021, facilitant une transition vers l’économie post-pandémique.
La campagne de vaccination mondiale la plus ambitieuse jamais vue sera entreprise au premier semestre 2021 avec environ une demi-douzaine de vaccins. Il est très peu probable que le virus lui-même disparaisse en 2021 et il existe un risque de petites épidémies périodiques. Cependant, la plus grande disponibilité des anticorps et des traitements antiviraux, ainsi que l’amélioration des systèmes de suivi et de traçabilité feront en sorte que les blocages brutaux de type 2020 ne seront plus nécessaires.
2) L’économie mondiale entrera en 2021 à un taux de croissance modéré et s’accélérera à un rythme soutenu au second semestre.
Les vents contraires à une croissance robuste à court terme comprennent les blocages liés au COVID-19 au début de 2021, la prudence persistante des consommateurs et des entreprises, la diminution du soutien fiscal et les contraintes liées à l’augmentation de la dette publique et privée. Cependant, la réouverture des économies et la disponibilité des vaccins vont progressivement déclencher une nouvelle vague de dépenses en voyages et services. Après une baisse de 4,2% en 2020, le PIB mondial devrait augmenter d’environ 4,6% en 2021.
3) En 2021, l’attention des investisseurs et des décideurs politiques se déplacera de COVID-19 vers l’environnement.
Une tendance importante sur les marchés de la dette privée et publique est l’augmentation des émissions ESG (environnementales, sociales et de gouvernance d’entreprise), souvent à des rendements légèrement inférieurs à ceux des équivalents conventionnels. Une autre tendance est le recours accru aux émissions liées à la durabilité, qui lient les coupons à la réalisation d’objectifs ESG. L’accent mis sur l’ESG exacerbera les difficultés de financement des producteurs d’énergie et de matières premières, les nouveaux investissements étant examinés à la loupe pour leur contribution à l’ESG.
4) Les politiques monétaires resteront accommodantes et davantage de banques centrales pencheront vers la politique de ciblage flexible de l’inflation moyenne (FAIT) de la Réserve fédérale américaine.
La nouvelle approche de la Fed renforce le fait que son objectif d’inflation de 2 % est une moyenne et non un plafond. La Banque centrale européenne(BCE) suivra probablement l’exemple de la Fed sur le FAIT lorsqu’elle conclura son examen de la stratégie à la mi-2021. Les taux directeurs aux États-Unis, dans la zone euro, au Royaume-Uni et au Japon resteront proches de zéro bien au-delà de 2021. Dans les marchés émergents, où l’inflation est une préoccupation plus immédiate, l’assouplissement monétaire prend fin, mais les augmentations des taux directeurs seront rares en 2021.
5) Le secteur financier mondial devrait éviter les crises majeures en 2021 – au moins dans les économies avancées – mais les risques bancaires augmenteront.
Les réformes réglementaires qui ont suivi la crise financière mondiale ont donné lieu à des tampons de capital nettement plus importants et à une amélioration des conditions de liquidité dans les banques mondiales. L’absence de booms de crédit généralisés avant la pandémie suggère que les banques sont mieux préparées à relever le défi de l’augmentation des faillites et des taux de chômage élevés.
6) Les prix des produits finis s’accéléreront en2021.
Les prix des produits de base ont fortement augmenté au cours du second semestre de 2020 alors que l’économie mondiale rebondissait ; ces augmentations de coûts seront répercutées en aval dans les chaînes d’approvisionnement au cours des six à neuf prochains mois, exerçant une pression sur les marges et entraînant une hausse des prix des produits finis en 2021. Les perturbations des chaînes d’approvisionnement devraient se résorber lentement. Les industries de biens pourraient alors voir les conditions s’adoucir même si la demande globale se renforce. Le minerai de fer est une exception notable.
7) L’économie américaine commencera l’année 2021 lentement et accélérera dans la seconde moitié.
L’économie américaine s’est partiellement remise de ses pires ralentissements depuis la Grande Dépression. Cependant, une nouvelle vague d’infections au COVID-19, la réimposition possible de confinements pour contenir le virus et l’affaiblissement de l’impulsion donnée par les mesures d’aide à la pandémie adoptées en2020 menacent de miner la croissance jusqu’au début de 2021. Des progrès rapides et inattendus sur les vaccins devraient favoriser une accélération du PIB au cours du second semestre.
8) Les taux de croissance annuels de l’Europe en 2021 seront inférieurs aux attentes du consensus du marché.
Après un très faible dernier trimestre de 2020, la prévalence du virus COVID-19 et les mesures de confinement connexes continueront de freiner la reprise au début de 2021. L’augmentation décalée des faillites d’entreprises et du chômage freinera également la croissance à mesure que le soutien politique diminuera, même si nous prévoyons une reprise prononcée des taux de croissance de la zone euro à partir du milieu de l’année, sous l’effet du vaccin. Après une contraction estimée à 7,5% en 2020, le PIB réel de la zone euro devrait augmenter d’environ 3,5% en 2021, le retour aux niveaux pré-pandémiques n’étant pas attendu avant la fin de 2022.
9) L’économie de la Chine continentale accélérera pour atteindre le taux de croissance le plus fort de ces dernières années, mais le rebond sera irrégulier.
Le lancement attendu de vaccins efficaces COVID-19, la demande refoulée et un effet de base faible aideront l’économie chinoise à croître de 7,5% en 2021, son taux le plus élevé depuis 2013. Après le rebond cyclique, l’économie reviendra à la trajectoire de décélération qui a débuté en 2012, la croissance de la productivité ayant ralenti en réponse à l’arrêt des réformes économiques.
10) Le dollar américain devrait s’affaiblir en 2021 en réponse décalée au pivot net de la Fed vers l’accommodation monétaire au début de 2020, à une augmentation de la tolérance au risque des investisseurs et à l’aggravation du déficit commercial.
Posted 16 December 2020 by Brian Lawson, Senior Economic and Financial Consultant, Country Risk, IHS Markit and
Gustav Ando, Vice President, Industry Services & Life Sciences, IHS Markit and
Joel Prakken, Ph.D., économiste en chef pour les États-Unis et coresponsable de l’économie américaine, IHS Markit et
Ken Wattret, vice-président, économie, IHS Markit et
Rajiv Biswas, directeur exécutif et économiste en chef pour l’Asie-Pacifique et
Sara Johnson, directrice exécutive – économie mondiale
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