Wat is een Credit Spread Optie?

Credit spread-optie is een populaire optie trading strategie die de verkoop en aankoop van opties van financiële activa met dezelfde vervaldatum, maar verschillende uitoefenprijzen op zodanige wijze dat het resulteert in een netto krediet van de premie wanneer de strategie wordt ingezet met de verwachting dat de spread zal verkleinen tijdens de looptijd van de strategie, wat resulteert in een winst.

Types van Credit Spread Optie

Er zijn in de eerste plaats twee soorten Credit Spread Optie strategie, die worden gebruikt afhankelijk van wat de mening is over de onderliggende waarde:

#1 – Bullish Credit Spread

Deze strategie wordt ingezet wanneer de onderliggende waarde naar verwachting vlak of bullish blijven tot de looptijd van de strategie. Deze strategie omvat de verkoop van PUTs van een bepaalde uitoefenprijs van de financiële activa en het kopen van PUTs (van gelijke aantallen) van de lagere uitoefenprijs.

#2 – Bearish Credit Spread

Deze strategie wordt ingezet wanneer de onderliggende waarde wordt verwacht vlak of bearish blijven tot de looptijd van de strategie. Hierbij worden CALL’s van een bepaalde uitoefenprijs van het financieel actief verkocht en CALL’s (van gelijke aantallen) van de grotere uitoefenprijs gekocht.

Credit Spread Optie Formule

#1 – Formule voor Bullish Credit Spread

Waar: X1 > X2

#2 – Formule voor Bearish Credit Spread

Waar: X1 < X2

Voorbeelden

Laten we een beursgenoteerde onderneming ABC nemen waarvan het aandeel momenteel op $100 verhandeld wordt.

Volgende zijn de Strike Prices, en LTP (laatste handelsprijs) van de onmiddellijke OTM (out of the money) calls.

• Strike Price = $105 | LTP = $5
• Strike Price = $110 | LTP = $4
• Strike Price = $115 | LTP = $2

Volgend zijn de Strike Prices en LTP (laatste handelsprijs) van de onmiddellijke OTM (out of the money) puts

• Strike Price = $95 | LTP = $4
• Strike Price = $90 | LTP = $3
• Strike Price = $85 | LTP = $1

#1 – Bullish Credit Spread

Vanuit de gegeven informatie, kunnen we 3 verschillende bullish credit spread strategieën vormen:

1) Netto premie = Verkoop Put met Strike van $95 & Koop Put met Strike van $90

• = +$4 -$3 (Positief teken duidt op instroom en negatief duidt op uitstroom)
• = +$1 (Aangezien dit een positieve grootheid is, is dit netto instroom of krediet)

2) Netto premie = Verkoop Put met Strike van $95 & Koop Put met Strike van $85

• = +$4 – – $1
• $1
• = +$3

3) Netto premie = Verkoop Put met Strike van $90 & Koop Put met Strike van $85

• = +$3 -$1
• = +$2

#2 – Bearish Credit Spread

Vanuit de gegeven informatie, kunnen we 3 verschillende bearish credit spread strategieën vormen:

1) Netto premie = Verkoop Call met Strike van $105 & Koop Call met Strike van $110

• = +$5 -$4 (Positief teken duidt op instroom en negatief duidt op uitstroom)
• = +$1 (Aangezien dit een positieve hoeveelheid is, is dit een netto instroom of krediet)

2) Netto premie = Verkoop Call met Strike van $105 & Koop Call met Strike van $115

• = +$5 -$2
• = +$3

3) Netto premie = Verkoop Call met Strike van $110 & Koop Call met Strike van $115

• = +$4 -$2
• = +$2

Praktisch voorbeeld

Laten we een voorbeeld nemen van Apple Inc. aandeel en proberen een credit spread strategie op te bouwen en ook de Winst en Verlies te analyseren.

Aan het einde van de handelssessie op 18 oktober 2019 was de aandelenkoers van Apple als volgt.

De optieketen van Apple voor optiecontracten die op 25 oktober aflopen, is hieronder weergegeven.

De benodigde gegevens zijn nu beschikbaar voor het bouwen van deze strategie.

• We zouden een Bullish Credit Spread inzetten op Apple Inc. aandelen enkele minuten voor het sluiten van de markt op 18 oktober 2019.
• De twee gekozen strikes zijn $235 en $230. De Puts van elk van deze strikes zijn gemarkeerd. In dit geval zal een $235 strike put worden verkocht, en dezelfde hoeveelheid $230 zal worden gekocht.
• De gemarkeerde prijzen op de optieketting zullen worden gebruikt om de uitbetalingsgrafiek van de strategie op te bouwen.

Wanneer de premies van elk van deze stakingen in de optiestrategie-bouwer werden ingevoerd, werd het volgende resultaat bekomen. Men ziet dat de strategie een netto krediet heeft van $1.12

Bron: http://optioncreator.com

De volgende punten zijn de hoogtepunten van de bullish credit spread op Apple Inc. stock.

• Wanneer aangehouden tot de expiratie, de maximale winst is $ 1,12, dat is wat wordt ontvangen op het moment van inzet van de strategie.
• Wanneer aangehouden tot de expiratie, het maximale verlies is $ 3,88
• Wanneer aangehouden tot de expiratie, het maximale verlies is $ 3.88
• De winst neemt lineair toe naarmate de koers van het aandeel stijgt van $230 naar $235, de twee strikes die voor deze strategie zijn gekozen.
• Onder $230 & boven $235 zijn zowel het verlies als de winst gemaximeerd op $3.88 & respectievelijk $1,12.
• De risico-batenverhouding is 1,12/3,88 = 0,29

Om een andere dimensie van deze strategie te begrijpen, laten we de uitoefenprijs van de put die gekocht werd, veranderen in $232,50. Dus, de $235 strike Puts zullen verkocht worden, en het gelijke aantal $232.50 strike puts die nu gebruikt zouden worden zijn:

Wanneer de premies van elk van deze stakingen ingevoerd werden in de optie strategie bouwer, werd het volgende resultaat bekomen. Men kan zien dat de strategie een netto krediet heeft van $0.73

Het kan worden vastgesteld dat:

• De maximale winst en verlies voor dit paar stakingen zijn $ 0.73 en $1,77, respectievelijk.
• De risico-batenverhouding is 0,73/1,77 = 0,41

Het kan worden waargenomen dat naarmate de strikes worden gewijzigd om de creditspread te vergroten, de risico-batenverhouding van die strategie meer naar risico zal neigen.

Voordelen

• Deze strategie is op natuurlijke wijze afgedekt en beperkt het verlies tot een bepaalde vooraf bepaalde hoeveelheid, die kan worden berekend voordat de strategie wordt ingevoerd. (Dit fenomeen werd waargenomen in zowel het bovenstaande voorbeeld van het inzetten van een bullish credit spread op Apple Inc. aandelen. Het maximale verlies was vastgesteld en vooraf berekend)
• Rendement op kapitaal geblokkeerd omdat de marge hoger is in vergelijking met naakte optieverkoop (als spread strategie wordt minder marge geblokkeerd)
• Tijdsverval van optie werkt in het voordeel van deze strategie

Nadelen

• De maximale winst is beperkt, en het wordt verkregen op het moment van inzet.
• De risico/opbrengst verhouding is scheef ten gunste van het risico.

Conclusie

Deze optiestrategie beperkt het maximale verlies, terwijl het voordeel van theta verval, waardoor het aannemen van de wenselijke kenmerken van optie kopen en verkopen, respectievelijk.

Aanbevolen artikelen

Dit is een gids geweest voor Wat is Credit Spread Optie & zijn Definitie. Hier bespreken we de formule voor de berekening van de credit spread opties voorbeeld samen met types en praktische voorbeelden. U kunt meer leren over van de volgende artikelen –

• Calculate Credit Spread
• Spread Betting
• Calculate Option Adjusted Spreads
• Call Options vs Put Options