Aktiertilbagekøb er blevet almindeligt i USA, og tusindvis af virksomheder tilbagekøber rutinemæssigt aktier, som de tidligere har udstedt. Når de gør det, er det vigtigt at redegøre korrekt for transaktionen og forstå den indvirkning, den kan have på andre finansielle målinger.
Hvorfor egne aktier er specielle
Når et selskab tilbagekøber aktier, som det tidligere har udstedt, bliver de til det, der kaldes egne aktier. Købet reducerer ikke antallet af aktier, som virksomheden har udstedt, men det reducerer antallet af udestående aktier.
Egenbeholdningsaktier har nogle forskelle fra almindelige aktier. Selskaber foretager ikke udbyttebetalinger på egne aktier, da det i bund og grund ville indebære, at de betaler sig selv. Egne aktier har ikke stemmeret og ignoreres ved fastlæggelse af det krævede flertal eller superflertal i forbindelse med virksomhedsspørgsmål.
Måske vigtigst for investorerne er, at egne aktier ikke indgår i aktietallet ved fastlæggelse af nøgletal som f.eks. indtjening pr. aktie. Det er derfor, at tilbagekøb typisk øger indtjeningen pr. aktie, fordi antallet af aktier falder, mens indtjeningen forbliver konstant. På samme måde kan et selskab rejse kapital ved at genudstede egne aktier på det åbne marked, men indtjeningen pr. aktie kan falde, og selskabet vil have nye udbytteforpligtelser for aktierne.
Regnskab for genudstedelse af egne aktier
Genudstedelse af egne aktier har også regnskabsmæssige konsekvenser. Hvis den pris, som aktierne genudstedes til, adskiller sig fra den pris, som virksomheden har betalt for de egne aktier, skal den indregne en gevinst eller et tab på genudstedelsen.
Nærmere bestemt vil der typisk ske tre ting på balancen, når en virksomhed genudsteder egne aktier. For det f{³}rste vil bel{³}bet p{³} selskabets konto for egne aktier falde med et bel{³}b svarende til antallet af genudstedte aktier multipliceret med den pris, som selskabet betalte, da det oprindeligt fik de egne aktier. For det andet vil kontantkontoen stige med det kontante provenu fra salget af de egne aktier. Endelig øger et eventuelt overskud posten for indskudt kapital fra egne aktier, mens et tab reducerer denne post.
For investorer er nettoresultatet, at man ved at se på virksomhedens balance kan se, hvor godt en virksomhed klarer sig med tilbagekøb og genudstedelse af egne aktier. Hvis den indbetalte kapital fra egne aktier er et positivt tal, har selskabet timet sine tilbagekøb og udbud godt. Hvis det ikke er det, så har selskabet ikke haft den gunstige timing, som investorerne ville have foretrukket.
Der er lige sket noget stort
Jeg ved ikke med dig, men jeg er altid opmærksom, når en af de bedste vækstinvestorer i verden giver mig et aktietip. Motley Fool-medstifter David Gardner og hans bror, Motley Fool CEO Tom Gardner, har netop afsløret to helt nye aktieanbefalinger. Sammen har de firedoblet aktiemarkedets afkast i løbet af de sidste 17 år.* Og selv om timing ikke er alt, viser historien om Tom og Davids aktievalg, at det kan betale sig at komme tidligt ind på deres idéer.
Lær mere
*Aktierådgiverens afkast pr. 24. februar 2021
Denne artikel er en del af The Motley Fool’s Knowledge Center, som blev skabt på baggrund af den indsamlede visdom fra et fantastisk fællesskab af investorer. Vi vil meget gerne høre dine spørgsmål, tanker og meninger om Knowledge Center i almindelighed eller denne side i særdeleshed. Dit input vil hjælpe os med at hjælpe verden med at investere, bedre! Send os en e-mail på [email protected]. Tak — og Fool on!
- {{ overskrift }}
Trending
Prøv en af vores Foolish nyhedsbrevstjenester gratis i 30 dage. Vi Fools har måske ikke alle de samme holdninger, men vi mener alle, at overvejelse af en bred vifte af indsigter gør os til bedre investorer. The Motley Fool har en oplysningspolitik.