W ekonomii, “krzywa J” to ścieżka czasowa bilansu handlowego kraju po dewaluacji lub deprecjacji jego waluty, przy pewnym zestawie założeń. Dewaluacja waluty oznacza, że import jest droższy, a przy założeniu, że wielkość importu i eksportu początkowo niewiele się zmienia, powoduje to spadek na rachunku obrotów bieżących (większy deficyt lub mniejszą nadwyżkę). Po pewnym czasie jednak wolumen eksportu zaczyna rosnąć ze względu na niższą cenę dla zagranicznych nabywców, a krajowi konsumenci kupują mniej importu, który stał się dla nich droższy. W końcu bilans handlowy zmienia się na mniejszy deficyt lub większą nadwyżkę w porównaniu do tego, co było przed dewaluacją. Analogicznie, w przypadku rewaluacji lub aprecjacji waluty można zastosować to samo rozumowanie, które doprowadzi do odwrócenia krzywej J. Na rysunku 1, handel zaczyna się w idealnej równowadze, ale deprecjacja w momencie 0 powoduje natychmiastowy deficyt handlowy w wysokości 50 milionów dolarów. Bilans handlowy poprawia się w czasie, ponieważ konsumenci reagują, wracając do równowagi w miesiącu 3 i wzrastając do nadwyżki 150 milionów w miesiącu 4.

Rysunek 1: Krzywa J

Bezzwłocznie po deprecjacji lub dewaluacji waluty, całkowita wartość importu wzrośnie, a eksportu pozostanie w dużej mierze niezmieniona ze względu na istniejące wcześniej kontrakty handlowe, które muszą być honorowane. Dzieje się tak dlatego, że w krótkim okresie ceny importu rosną z powodu deprecjacji, a także w krótkim okresie następuje opóźnienie w zmianie konsumpcji importu, dlatego następuje natychmiastowy skok, po którym następuje opóźnienie, aż do momentu, kiedy przeważa długi okres i konsumenci przestają importować tak wiele drogich towarów, a wraz ze wzrostem eksportu wzrasta rachunek bieżący (mniejszy deficyt lub większa nadwyżka). Ponadto w krótkim okresie popyt na droższy import (oraz popyt na eksport, który jest tańszy dla nabywców zagranicznych posługujących się walutami obcymi) pozostaje cenowo nieelastyczny. Wynika to z opóźnień czasowych w poszukiwaniu przez konsumenta akceptowalnych, tańszych alternatyw (które mogą nie istnieć).

W dłuższym okresie można zazwyczaj oczekiwać, że deprecjacja kursu walutowego poprawi saldo rachunku bieżącego. Konsumenci krajowi przestawiają się na produkty krajowe i odchodzą od droższych teraz importowanych towarów i usług. Podobnie, wielu zagranicznych konsumentów może przestawić się na zakup produktów eksportowanych do ich kraju, które są teraz tańsze w obcej walucie, zamiast własnych, krajowych towarów i usług.

Badania empiryczne krzywej J czasami koncentrowały się na wpływie zmian kursu walutowego na wskaźnik handlu, tj. eksport podzielony przez import, a nie na bilansie handlowym, eksport minus import. W przeciwieństwie do bilansu handlowego, wskaźnik handlowy może być przekształcony logarytmicznie niezależnie od tego, czy istnieje deficyt handlowy czy nadwyżka handlowa.

.