Vuonna 2020 maailmantalous koki syvimmän taantuman 74 vuoteen, kun COVID-19-viruksen aiheuttama pandemia mullisti ihmishenkiä ja elinkeinoja. Taantuma oli ennennäkemätön maantieteellisen laajuutensa, palvelujen keskeisen aseman ja poliittisten reaktioiden laajuuden vuoksi. Vaikka COVID-19-virus on läsnä koko vuoden 2021, rokotteiden nopea kehittäminen ja käyttöönotto mahdollistaa siirtymisen uuteen pandemian jälkeiseen talouteen. Näin ollen lähestymme vuotta 2021 varovaisesti ja toiveikkaasti. IHS Markit tarjoaa nämä top-10-taloudelliset ennusteet, joiden avulla voit ohjata organisaatiosi suunnitelmia uutta vuotta varten.
1) Vaikka COVID-19-virus pysyy kanssamme, tehokkaat hoidot ja rokotteet ovat laajalti laajojen väestöryhmien saatavilla vuoden 2021 puoliväliin mennessä, mikä helpottaa siirtymistä pandemian jälkeiseen talouteen.
Kunnianhimoisin maailmanlaajuinen rokotuskampanja, mitä on koskaan nähty, aloitetaan vuoden 2021 ensimmäisellä puoliskolla, ja siihen osallistuu suunnilleen puolitoista tusinaa rokotetta. Itse virus on hyvin epätodennäköistä, että se häviää vuonna 2021, ja on olemassa riski ajoittaisista, pienistä taudinpurkauksista. Vasta-aine- ja viruslääkehoitojen laajempi saatavuus sekä parannetut jäljitysjärjestelmät varmistavat kuitenkin sen, että vuoden 2020 kaltaisia tylppiä tukahduttamistoimia ei enää tarvita.
2) Maailmantalous aloittaa vuoden 2021 vaimealla kasvuvauhdilla ja kiihtyy reippaaseen vauhtiin toisella puoliskolla.
Lähitulevaisuuden vahvan kasvun vastatuulena ovat COVID-19:ään liittyvät lukkiutumiset vuoden 2021 alkupuolella, kuluttajien ja yritysten jatkuva varovaisuus, vähenevä finanssipoliittinen tuki sekä julkisen ja yksityisen sektorin kasvavan velkaantumisen aiheuttamat rasitteet. Talouksien avautuminen ja rokotteiden saatavuus saavat kuitenkin vähitellen aikaan uuden matkailu- ja palvelukulutusaallon. Vuonna 2020 tapahtuneen 4,2 prosentin laskun jälkeen maailman globaalin BKT:n ennustetaan kasvavan noin 4,6 prosenttia vuonna 2021.
3) Vuonna 2021 sijoittajien ja poliittisten päättäjien huomio siirtyy COVID-19:stä ympäristöön.
Tärkeä suuntaus yksityisillä ja julkisilla velkakirjamarkkinoilla on ESG-emissioiden (Environmental, Social and Corporate Governance, ympäristö-, sosiaali- ja omistajaohjausperiaatteet) yleistyminen, ja ne tapahtuvat usein hieman alhaisemmilla tuottoasteilla kuin tavanomaiset vastaavat. Toinen suuntaus on kestävään kehitykseen sidottujen liikkeeseenlaskujen lisääntynyt käyttö, jolloin kuponkikorko sidotaan ESG-tavoitteiden saavuttamiseen. ESG:n korostaminen pahentaa energia- ja raaka-ainetuottajien rahoitusvaikeuksia, kun uusia investointeja tarkastellaan niiden ESG-vaikutusten kannalta.
4) Rahapolitiikka pysyy mukautuvana, ja yhä useammat keskuspankit tukeutuvat Yhdysvaltain keskuspankin joustavaan keskimääräiseen inflaatiotavoitteeseen (FAIT).
FED:n uusi lähestymistapa vahvistaa sitä, että sen asettama 2 prosentin inflaatiotavoite on keskiarvo, ei katto. Euroopan keskuspankki(EKP) seuraa todennäköisesti Fedin esimerkkiä FAIT:n suhteen, kun se saa strategiansa tarkistuksen päätökseen vuoden 2021 puolivälissä. Ohjauskorot Yhdysvalloissa, euroalueella, Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja Japanissa pysyvät lähellä nollaa pitkälle vuoden 2021 jälkeenkin. Kehittyvillä markkinoilla, joilla inflaatio on välittömämpi huolenaihe, rahapolitiikan keventäminen on päättymässä, mutta ohjauskorkojen korotukset ovat harvinaisia vuonna 2021.
5) Maailmanlaajuisen finanssisektorin pitäisi välttyä suurilta kriiseiltä vuonna 2021 – ainakin kehittyneissä talouksissa – mutta pankkiriskit kasvavat.
Maailmanlaajuista finanssikriisiä seuranneet sääntelyuudistukset ovat tuottaneet huomattavasti suuremmat pääomapuskurit ja parantaneet likviditeettiä globaaleissa pankeissa. Laajamittaisen luottobuumin puuttuminen ennen pandemiaa viittaa siihen, että pankit ovat paremmin valmistautuneita vastaamaan kasvavien konkurssien ja korkean työttömyyden aiheuttamaan haasteeseen.
6) Valmiiden tuotteiden hinnat kiihtyvät vuonna2021.
Hyödykkeiden hinnat nousivat jyrkästi vuoden202020 jälkimmäisellä puoliskolla maailmantalouden elpyessä; nämä kustannusnousut työntyvät toimitusketjuissa alaspäin seuraavien kuuden-yhdeksän kuukauden aikana, mikä painaa marginaaleihin ja johtaa valmiiden tuotteiden korkeampiin hintojen nousuun vuonna2021. Toimitusketjun häiriöiden pitäisi hitaasti korjaantua. Tämän jälkeen olosuhteet voivat heikentyä tavarateollisuudessa, vaikka kokonaiskysyntä vahvistuukin. Rautamalmi on merkittävä poikkeus.
7) Yhdysvaltain talous aloittaa vuoden 2021 hitaasti ja kiihtyy toisella puoliskolla.
Yhdysvaltojen talous on osittain toipunut pahimmista laskusuhdanteistaan suuren laman jälkeen. Uusi COVID-19-tartuntojen aalto, mahdollinen lukkojen asettaminen uudelleen viruksen hillitsemiseksi ja vuonna2020 voimaan tulleiden pandemian lieventämistoimien kannustimien hiipuminen uhkaavat kuitenkin heikentää kasvua vuoden2021 alkupuolella. Odottamattoman nopea edistyminen rokotteissa edistänee BKT:n kiihtymistä vuoden jälkipuoliskolla.
8) Euroopan vuoden 2021 vuotuiset kasvuluvut jäävät alle markkinoiden konsensusodotusten.
Vuoden 2020 erittäin heikon viimeisen vuosineljänneksen jälkeen COVID-19-viruksen leviäminen ja siihen liittyvät torjuntatoimenpiteet haittaavat edelleen elpymistä alkuvuodesta 2021. Yrityskatastrofien ja työttömyyden viivästynyt kasvu hillitsee kasvua myös poliittisen tuen vähentyessä, vaikka odotamme, että euroalueen kasvuvauhti piristyy selvästi rokotteen vaikutuksesta vuoden puolivälistä alkaen. Arvioidun 7,5 prosentin supistumisen jälkeen vuonna 2020 euroalueen reaalisen BKT:n ennustetaan kasvavan noin 3,5 prosenttia vuonna 2021, ja paluuta pandemiaa edeltävälle tasolle odotetaan vasta vuoden 2022 loppupuolella.
9) Manner-Kiinan talous kiihtyy vahvimpaan kasvuvauhtiinsa viime vuosiin, mutta elpyminen hidastuu.
Tehokkaiden COVID-19-rokotteiden odotettu lanseeraus, patoutunut kysyntä ja matala perusvaikutus auttavat Kiinan taloutta kasvamaan7,5 prosenttia vuonna 2021, mikä on korkein kasvuvauhti sitten vuoden 2013. Suhdannekäänteen jälkeen talous palaa vuonna 2012 alkaneelle hidastumispolulle, kun tuottavuuden kasvu hidastui vastauksena pysähtyneisiin talousuudistuksiin.
10) Yhdysvaltain dollarin odotetaan heikkenevän vuonna 2021 viivästyneenä reaktiona Yhdysvaltain keskuspankin Fedin jyrkkään kääntymiseen rahapoliittiseen akkommodaatioon vuoden 2020 alkupuolella, sijoittajien riskinottohalukkuuden lisääntymiseen ja kauppavajeen kasvuun.
Ekp:n politiikkaan sopeutumisen pitäisi kallistua euron huomattavaa jatkuvaa vahvistumista vastaan, vaikka odotettavissa oleva Yhdysvaltain dollarin heikkous ja vaihtotaseen suurten ylijäämien jatkuminen aiheuttavat ylöspäin suuntautuvan euroriskin. Japanin jeni hyötyy viennin vahvistumisesta ja suhteellisen alhaisesta inflaatiosta. Renminbi saa tukea Manner-Kiinan kiihtyvästä taloudesta ja suhteellisen varovaisesta rahapolitiikasta, ja vaikka politiikan lähentyminen rajoittaa valuuttakurssimuutoksia suurimmissa talouksissa, valuuttakurssien odotetaan vaihtelevan enemmän kehittyvillä markkinoilla.
Lähetetty 16. joulukuuta 2020 by Brian Lawson, Senior Economic and Financial Consultant, Country Risk, IHS Markit ja
Gustav Ando, Vice President, Industry Services & Life Sciences, IHS Markit ja
Joel Prakken, Ph.D., USA:n pääekonomisti ja USA:n taloustieteen apulaisjohtaja, IHS Markit ja
Ken Wattret, varatoimitusjohtaja, taloustiede, IHS Markit ja
Rajiv Biswas, toiminnanjohtaja ja Aasian ja Tyynenmeren alueen pääekonomisti ja
Sara Johnson, toiminnanjohtaja – globaali taloustiede